短期焦炭价格回调压力加大

　　一、当前焦炭市场运行情况分析

　　焦炭产量持续保持高位运行。据国家统计局数据显示，6月份以来，全国焦炭产量始终保持在3700万吨以上，其中，9月份，全国焦炭产量为3708万吨，略低于6、 7、8；6月份以来，全国日均焦炭产量始终保持在120万吨以上，其中9月份日均焦炭产量为123.6万吨，仅略低于6月份日均产量水平，超过7、8月份。

　　焦炭出口尽显疲软态势。出口是缓解国内市场供求压力的重要途径。虽然今年3月份焦炭出口曾经恢复至77万吨，但受人民不断升值以及维持40%出口暂定关税等因素影响，焦炭出口回升势头并未持续，4月份以来焦炭出口量不断震荡回调。国家海关数据显示，9月份焦炭出口量回落至14万吨，创2010年 4月份以来新低。焦炭出口对于缓解国内市场供求压力的作用基本消失。

　　钢价不断回调，生铁产量小幅回落，焦炭实际需求下滑。从8月中下旬进入回调通道开始，到目前为止，钢材价格累计回调已经长达两个多月，平均累计回调幅度已经达到10%以上。伴随钢材价格持续回调，作为钢铁工业源头的生铁产量也呈现出逐月回落态势。8、9月份生铁产量分别为5394.6万吨和 5208.6万吨，折合日均产量分别为174万吨和173.6万吨，环比分别减少3.6万吨和0.4万吨。即使不考虑入焦比的不断降低，生铁产量本身下降也意味着焦炭实际需求将出现同步下滑。

　　焦炭价格基本保持平稳。虽然产量持续高位运行导致焦炭供大于求的局面日渐显现，但从某种程度上讲，也正是因为焦炭产量的持续高位运行，带动炼焦煤需求始终较为旺盛，炼焦煤价格不断上扬，炼焦煤价格上扬又反过来对焦炭价格构成支撑。因此，尽管焦炭市场供大于求的局面不断显现，焦炭价格还是基本保持了平稳运行态势。据中国煤炭资源网数据显示，8月中旬以来，CR中国炼焦煤价格指数累计上涨了2.3%，与此同时，CR中国焦炭价格指数始终保持在197.4点左右。

　　二、未来焦炭市场展望

　　焦炭出口继续维持疲软态势。不考虑国内外焦炭市场变化，未来在人民币继续升值以及维持40%出口暂定关税的情况下，焦炭出口将继续维持疲软态势。事实上，由于世界经济增长放缓，全球粗钢产量面临下滑，国际市场焦炭需求也将受到一定影响，这或将进一步影响我国焦炭出口。因此，综合来看，中短期焦炭出口很难被寄予太大希望，继续疲软的概率极大。

　　生铁产量进一步下滑难以避免。8中下旬以来这一轮钢材价格下滑，很大程度上是因为传统的“金九银十”钢材市场需求没有得到有效释放，钢材产量持续高位运行带来的过剩压力逐渐爆发的结果。虽然8、9月份生铁、粗钢产量环比均有所回落，但是回落幅度相对较小，钢材市场供大于求的局面没有得到根本改变，钢材价格仍然延续大幅回调态势。数据显示，上周（10月14日至21日）国内钢材平均价格大幅下跌近5%。在钢材市场即将进入需求淡季的情况下，原本不旺的钢材需求将进一步受到挤压，因此，想要从根本上抑制钢材价格回调态势，未来只有进一步压缩生铁产量。值得注意的是，在钢材库存压力加大和资金偏紧的情况下，部分企业已经开始压缩产量。

　　焦炭价格回调压力加大。之前，在钢材价格持续下滑的情况下，焦炭价格之所以能够基本保持平稳运行，主要是因为焦煤价格上扬对焦炭成本构成较强支撑，此外，生铁产量下滑幅度相对较小，没有给焦炭价格带来太大的回调压力，也为焦炭价格保持平稳运行提供了较好的外部环境。如果焦炭产量继续保持高位运行，随着生铁产量进一步下滑，焦炭价格面临的回调压力必然会越来越大，最终将迫使焦炭价格出现回调。另外，伴随8月中旬以来这轮钢材价格的回调，铁矿石价格累计回调幅度已经达到了12%以上，作为生铁冶炼的另一重要原料，焦炭价格没有理由不回调。

　　加大焦化行业落后产能淘汰力度，从政策层面对焦化行业进行必要的干预。焦炭价格回调之后，由于经营业绩下滑，部分企业可能会适当的压缩产量。但是，由于工艺先进，技术水平高的焦化企业，往往生产经营成本也较高，在焦炭价格下滑的情况下，这类焦化企业将最先感受到压力，而不是工艺水平落后的企业。也就是说，如果仅靠市场机制发挥作用，最先压缩产量的可能是那些工艺先进，技术水平较高的焦化企业，这时很可能会出现“劣胜优汰”的局面。因此，需要政府出台相关政策措施，从政策层面对焦化行业进行必要的干预，比如加大焦化行业落后产能淘汰力度。从另一个角度来看，这个时候也可以说是淘汰落后焦化产能的好时机。一方面，这个时候淘汰落后焦化产能不仅不会对焦炭市场带来负面影响，反而有助于焦炭市场的平稳运行，有助于帮助因为工艺改进、技术提升而导致经营成本增加的焦化企业摆脱困境；另一方面，由于焦炭价格下滑，焦炭企业盈利能力下降，甚至由盈转亏，对于被迫兼并整合，甚至关闭的抵触情绪降低，从而使落后产能的淘汰工作能够进展的更加顺利。

　　因此，面对焦炭市场可能或即将出现的弱势局面，相关主管部门应该及早准备，及时研究出台相关政策措施，加快推进落后焦化产能的淘汰力度，以求在焦化行业面临困境的情况下，帮助其获得重生。