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查理-芒格的四大投资心法:不在多 在于精

 *NoBuDa* 2011-11-20
查理·芒格是沃沦·巴菲特的黄金搭档,有“幕后智囊”和“最后的秘密武器”之称,芒格自己所创立的投资公司14年中取得了24%的年复合收益率,而投资秘诀,他归结为“不在多,在于精”。
 
  芒格的投资哲学与巴菲特同气连枝,又各有精妙,在《穷查理宝典》和《查理·芒格传》两书中总结了芒格的四大投资心法,简单中又深感哲理。
 
  这四大心法,一为“好球才挥棒”。芒格认为,投资人可以一直观察各公司的股价,把它们当成一个个格子,如果出现一个速度很慢、路线又直,而且正好落在你格子中间的“好球”,那么就全力出击。
 
  其次是“能力圈”法则。“可以投资的”一般时可简单理解的,而一些“太难理解的”往往是我们应该回避的。这样虽然会错过一些机会,但会避免犯下致命错误。三是,找复利机器而非便宜货,芒格认为,“股价合理的卓越企业,胜过股价便宜的平庸企业”。
 
  最后一条是找最宽的护城河。芒格说:“真正有宽广护城河的企业是那些具有高定价能力的公司”。所谓“护城河”,就是保护企业免遭敌人入侵的无形沟壕,优秀公司拥有很深的护城河,并不断加宽护城河,为公司带来“可长可久的竞争优势”。
 
  选好股票后,芒格喜欢“大量且长期持有”。这一投资方法,巴菲特也极为推崇,“这是查理对我真正的影响,让我从格雷厄姆的局限理论中走出来,查理的思想就是那股力量,他扩大了我的视野”。
 
  在国内,以“长期业绩优异”、“选股精准”而著称的东方红资产管理团队,一直坚持走精品路线,始终将业绩放在首位。在过去13年来,该团队一直致力于投资“幸运的行业+能干的管理层+合理的价格”三者兼具的优质公司,长期投资收益优异,如成立2009年4月的东方红4号,尽管经历市场持续震荡下挫,截至2011年11月9日,累计收益率高达74.13%,稳居同期成立产品首位。而他们坚持的正是“不求多,但求精”。

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