|
伯克希尔·哈撒韦的辉煌故事背后，是两位金融界的天才，广受赞誉的沃伦·巴菲特和他的沉默伙伴，以低调为乐的查理·芒格。 年轻时的芒格和巴菲特，都是帅哥 随着全世界的金融机构和各个著名财经 媒体对2018年中国经济增速的预测，我们至少会得出一个结论，他们一致认为我国2018年的GDP增速将略小于2017年。 同时，随着我国进一步去除“无效GDP”以及在金融领域的去杠杆行动，这样的事实是相当可期的。 然而人工智能、区块链、新零售、新农业、生物科技等方向，在近几年会得到长足发展，当然还有新质造以及一些国家级的重工业，也是未来的发展方向。 在这种波澜诡谲的历史机遇与挑战面前，我们要怎么守住自己口袋里的钱财？然后逆风上扬，赚到大钱呢？ 看看这个世界上最能稳妥赚钱的人查理·芒格是怎么办的吧？ 一、永远的逆向思维
芒格的投资思维的最重要的几大基础之一，就是逆向思维。 也就是说要想知道人生如何活得幸福，那么先研究人生如何变得失败。要想使一家企业变得强大，先研究如何使这家企业便衰败。 同样的，如果我们想在2018年获得投资增长，那就要先研究什么能让你亏得一塌糊涂。 而这一点，有一个最简单的方法。优先选择那些在2017年，已经被证明是失败的商业项目。我们简单列举几个。 （1）创业公司没有业绩支撑，只有一个好故事。这里面的极致代表就是乐视。虽然我知道乐视目前的失败或者不全归于此。但乐视的失败，证明了会讲故事的商业模式在未来一段时间是不可行的，创业板的神话已经不可能延续了。这是因为人们会根据严重的商业失败案例改变自己的预期，而只有故事，没有实际业绩支撑的商业模式得以发展恰恰是依赖于投资人的极其乐观的商业预期。这样的预期在市场层面上已经没有了，也就是说即使大家个人仍旧怀抱这样的乐观，但是已经没有多少人与你为伍了。 （2）P2P的系统性风险。也就是说这个行业未来的合规性将越来越重要，在此之前的无序发展已经趋于结束，那么这些企业累计的坏账率，他们控制坏账的能力将在不远的未来得以释放。所以这些企业的原有的盈利能力，都将得到重新的审视。 （3）上门服务类的O2O。这一类企业在原有的商业模式之下几乎死亡殆尽。包括像京东到家，这样巨头们下属服务。在市场还没有出现一个新的应用能解决到家服务的矛盾之前，这一类企业将不会得到长足发展。 （4）被巨头碾压的风口行业。2017年共享单车，从一两家到上百家，现在逐步死掉。如果我们可以联想到2016年的打车行业及直播行业，已经更早的千团大战。我们都将知道这些行业本身，是一个迅速的风口，然后会被迅速的抛弃。那么在风口行业里，你是否要去介入，最后只会有一两家胜出，你是否能选到这一两家？这需要大家自己的判断，但是风口最后只剩一两家是不争的事实，所以一窝蜂地介入风口已经被证明是失败的投资模式了。 （5）不成熟的创业者。在2017年出现了许多不能投资的对象，划分标准相当简单粗暴，比如90后，比如女性，比如单身的人。我当然是完全不能赞同任何一个这种标准的。与其这么说，不如说将其统称为不成熟的人。这些人并不具备抗击风险和承担责任的能力。他们的奇思妙想或者创新能力并不足以支撑他们在残酷的商业竞争中存活下来，所以会出现许多大家觉得不应该失败的地方，这些是不成熟造成的，是非常个体的事情，而非某一个族群。所以我们在2018年投资中，要严格考察创始人的成熟度，而不是看他是否是单身90后。 （6）尚未找到高频使用方向的新技术。比如VR行业，比如无人机行业。在2017年，这两个行业已经开始倒闭或失败一大批企业。就算这些技术是未来的发展方向，但是，在尚未找到使用。方法之前，或者是有效运用之前一窝蜂的，进去，并不会带来好结果。 二、画出你的能力圈
芒格在投资上是需要精益求精的，他坚信我们只会得到我们配得上的东西，所以在投资之初，就会划定自己能力圈。 我们在第一部分用逆向思维筛选掉了不能投资的部分。接下来则要进一步放弃的是“太难理解”的部分。 这对我们中的大多数人来说，是十分困难的，因为这种对未来的极大预测深刻地诱惑着我们。即使是十分著名的投资者，也常常涉及到他们他们不懂的行业，然后遭遇史诗级的失败。 到处是机会，哪一个才是你应该去的？ 芒格和巴菲特能够取得将近五十年的不间断增长，正是他们避免了这种史诗级的失败。你要想想，即使是芒格也会将制药行业和高科技行业划入太难理解的范畴，直到自己有一天具备了相关知识储备才会去投资。 而我在文前所说，在目前新兴起的技术中，你对于其中有多少是了解的？比如区块链。 你是否知道区块链是什么呢？它是如何产生作用的？你如何判断这的最佳企业找到了区块链正确的应用前景和方向？甚至于它的应用领域，你了解吗？比如作为区块链的第一个应用比特币，你能解释清楚，它为什么会兴起吗？它的兴起背后代表了什么样的世界变化呢？ 所以即使这是一个未爆发的热点，即使这是一个我们都知道的未爆发的热点。在你对它没有足够的了解情况下，这个热点也不应该出现在你2018年的投资清单中。 在2017年被证明已陷入某种失败的两个高科技行业——VR和无人机，这里面大量高新企业的倒闭和经营困难，背后恰恰是大量的对这个行业不了解的投资者以及他们的巨额损失。 题外话：为什么我们要如此谨慎？ 答：因为我们的投资收益正在从“帝国的红利”向“大国的红利”转变。 我们国家的经济体量已经是全球第二了，并且正在进行经济转型的深化阶段。经济发展和文化程度将越来越高，我们已经走到了如果大批亏损，可能很难再快速赚回的阶段了。 我们在此前累积的投资收益金钱叫帝国的红利。它是指一个超级大国，在上升初期会惠及所有人员。这里面并不以你的出身背景和学识为门槛，只要你是国人，你愿意把握住机会，你就能得到。比如最开始的小商品经济，后来的股市，最后的房市等等。 但是经过40年的改革开放，这种红利正趋于结束，最后一波红利在于新农业的土地确权。所以接下来的投资将不再出现任何人都能赚钱的傻瓜式投资。 但是我们国家仍然有着长长的上升期，这里面就有一种大国红利。这是经济稳步发展带来的，巴菲特和芒格的投资神话，本身也是美国的大国红利的展现。是美国结束高度增长期，然后在稳步不间断增长期的最佳投资表现。 我们中也会出现巴菲特和芒格，现在还可能比较稚嫩 巴菲特在1968年通知他的投资者们，准备退隐，并逐步清算所有公司持有的股票，那时候美国股市正在一路高歌。当时的美国经济，就处在二战结束后帝国红利的最后时期。随后巴菲特和芒格一起创造的投资神话，就是美国在进入大国红利期的结果。所以，在未来，芒格的投资理念将更能应用到我们生活的方方面面，因为这就是一个极好的历史范本。 所以搁置“难以理解”的项目并不可惜，这将是你最大程度的规避巨额风险的行为。它还能让你将所有注意力转到你可以投资的项目上去，去取得最大化的投资收益。 三、如何最大化你的投资效率
在去除了不能投资和难以理解的项目中，剩下的就是你可以投资的项目，这可能对某些人来说仍具有一定的数量。但是已经极大地缩小了你的投资范围。 不过，这时你仍旧需要对这些，有“一定的了解，有发展空间的”项目进行筛选。而查理对着事先筛选有一整套的办法，他们涉及到了诸多学科和验证方法，以及思维角度，但是归总到最后，一定要算出你这个项目在未来可期的情况下，它真正的价值是多少，然后再去看待你即将付出多少价格来买入。 而影响价值，在未来可期情况下不会与你的预测有太大出入，最重要的是要看这个项目的竞争优势，即一个企业的护城河是不是够深，能不能持续加宽？如果一家企业的护城河能消解一切竞争，那这个项目就是你毫不犹豫要去投资的。 比如，为什么要在2012年的时候去买腾讯的股票，然后你就能在之后五年得到相当大的投资回报。因为腾讯在QQ时间累积的用户量，就是它的护城河，而这个护城河在国内没有任何一家公司可以撼动，甚至包括在世界上。 所以当腾讯找到了一个在移动互联网上可以完美释放这样竞争优势的产品时，那么他们就把握住了移动互联网的最大红利，但这时还没有在腾讯的股价上得到体现，这就是应该毫不犹豫去把握的机会。也就是价格十分便宜，但是价值巨大。而这个判断又是很多人都可以掌握的。 我们也可以用买房做一个芒格式的投资推演。 永远的房子、房子、房子... 假设我们有一笔资金，数目不等。我们希望在房地产行业获得回报。因为我们对此行业有着一定的了解和相对而言比较丰富的信息来源。同时，我们认为这个行业还是有一定的发展空间的。 那么，如果我们选择买房，我们付出的价格X=首付+未卖出前支付的房贷家+结清房贷余额+卖出的各项税费。我们获得的价值Y=未卖出前的房租+卖出价格。 假设我们持有年限是Z年，那么我们在持有期间的年复合投资收益就是 这里面，结清房贷余额虽然巨大，但是它只和卖出行为有关，且不需要你去实际支付，一般包含在卖出价格之中。而其它变量都是在经过调查之后可以得到一个相对精确的数字，那么只有一个变量就是卖出价格需要我们自己来衡量。 所以如何判断卖出价格，是我们投资收益率的最重要的部分。一个基本的定律就是Y必须大于X。也就是我们只能买一个涨的房子。大致要分为以下几步： 首先，如何选择城市？ （1）看待城市的GDP增长以及自尊长速度比较，这意味着实际的经济活力和吸引力。 （2）看年轻人的净流入，因为这意味着刚需和城市潜力。在有大量年轻人净流入的城市中。房地产因为基础的供需变化，会有比较好的上涨能力的。 （3）考虑交通和城市房产政策的影响因素。这里的城市政策，包括城市对于出让土地，对保障房公租房的投入等等的。 其次，如何选择区域。用同样的方法，一步步细化。 最后，衡量你能持有的年限。主要考虑你自身在此期间的支付风险。这就是一个划定护城河的过程，实际上有无数的现成数据可以支撑你对这样一个投资进行细化分析。 如果最后你发现，你的持有年限为一年，是你的投资效率相当低。但是持有五年，投资回报率可以，但是支付风险也比较大，同时这个投资回报率还要和同时期的其他投资回报率相比，也可能不是那么优秀。那么这个投资就是不应当进行的。 如果你仍旧看好这个行业，这时你会发现，国家大力提倡的租房市场。而租房市场衍生的REITs基金在未来风险低收益高，阶梯收益，最高甚至可达到18%。你是不是会把钱投在这上面？但是如果你根本不知道REITs是什么，那么这也不应该成为你的投资项目。 相反地，当你看到这个城市连续三年的青年人净流入。但房价一直没有上涨甚至在小幅下跌，而这并非是政府增加了土地供给或保障房建设，缓解了供需，而仅仅是政策严格控制的结果。那么其实你能判断出大幅的价格上升是无可避免的，这时买房然后在合适的投资收益基础上卖出，是相当可行的。 这就是芒格的投资理论，你永远需要多维度的思考，并运用逻辑。 四、如果没有特别看好的项目，那么等待并充实自己也是很好的选择
不要为把钱放在银行里还焦虑，一个优秀的投资项目是值得我们等待的。而且等待的过程中并不是说我们什么也不做，在这一过程中不停的充实自己。获取更充足的信息，拓展更广博的见识。阅读就是一个最好的方法。
最后说一句，我们这样一个国家，国家政策引导对经济发展有着巨大的作用，所有人都应该去阅读一下19大报告，然后在那里发现未来可期的好项目。这些项目中也有我们难以理解的大量项目，或许这正是我们的阅读方向。 如果我们在自己“可以投资”的范围内，已经没有更好的机会了。那么就持有大量的现金，然后充实自己，将难以理解的项目化为可以投资的项目，仍旧是一个非常好的选择。 祝福大家在2018年，都能获得非常好的投资收益。
|
|
|
来自： 昵称28056923 > 《待分类》
