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本周市场再度破位下行，吞噬了成本下降产生的收益。估算钢材制造成本（原料价格滞后4周）持续大幅度下降，估算钢材制造成本（当期原料价格）由升转降。本周估算钢材毛利（原料价格滞后4周）整体小幅回升。估算钢材毛利（当期原料价格）继续小幅下降。本周唐山调坯钢铁企业开工率整体下降，唐山河北钢铁企业开工率整体下降。特别值得注意的是，长材的走弱迹象非常明显。唐山钢坯库存大幅上升。全国钢材社会库存下降趋缓。季节调整后，社会库存，长材和板材走势分化，长材的上升趋势明显，板材相对平稳。下周估算钢材成本（原料价格滞后4周）继降，钢铁企业毛利或可维持在微弱盈利的水平。我们认为，钢材需求正在转弱，开工率初现回落，库存面临上升压力，钢材价格的下行通道或已打开。维持上周报告中的预期，新周期的下行阶段并未完成，阶段性反弹不改趋势，钢厂利润边际化的态势将会持续。  |
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