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南洋科技(002389)_ 高端电子薄膜领域龙头+获多项专利+进军太阳能电池背材膜领域+高端应用领域空间广阔
【个股简析】 该股为电子信息、新能源、新材料、小盘次新股，公司已形成12000吨电容器材料生产能力，成为国内产能规模最大，系列最全的电容器薄膜制造企业，其主要产品金属化膜、基膜，分别实现收入1.69亿元和1.86亿元，同比增长34%和85%，相对应的毛利率分别同比增长278%，公司另外布局锂电池材料生产，已出具规模。二级市场上走势后发制人，各项技术指标已开始走好，有强烈的独涨行情。 下图我们可以看到近期主力资金主动性买入资金骤然放大，主力吸筹建仓意图十分明显，且散户已被连续洗净，上方再无压力，拉升轻松，且结合股价走势，后市上涨空间无限，有望一步登天! 【题材亮点】 【2.股东变化】
截至日期:2011-12-31 十大股东情况 股东总户数:12512 户均流通股:2717 ──────────────┬─────┬───┬──────┬───── 股东名称 ｜持股数(万 ｜占总股｜股份性质 ｜增减情况( ｜ 股)｜ 本比%｜ ｜ 万股) ──────────────┼─────┼───┼──────┼───── 邵雨田 ｜ 5950.00｜ 44.40｜ 限售A股 ｜ 未变 冯小玉 ｜ 1800.00｜ 13.43｜ 限售A股 ｜ 未变 冯海斌 ｜ 1170.00｜ 8.73｜ 限售A股 ｜ 未变 郑发勇 ｜ 1080.00｜ 8.06｜ 限售A股 ｜ 未变 招商银行股份有限公司－光大保｜ 57.93｜ 0.43｜ 无限售A股 ｜ 22.91 德信优势配置股票型证券投资基｜ ｜ ｜ ｜ 金 ｜ ｜ ｜ ｜ 招商银行股份有限公司－光大保｜ 45.07｜ 0.34｜ 无限售A股 ｜ 新进 德信新增长股票型证券投资基金｜ ｜ ｜ ｜ 长江证券－建行－长江证券超越｜ 40.00｜ 0.30｜ 无限售A股 ｜ 新进 理财核心成长集合资产管理计划｜ ｜ ｜ ｜ 陈阳 ｜ 34.00｜ 0.25｜ 无限售A股 ｜ -0.20 招行银行－中银价值精选灵活配｜ 33.13｜ 0.25｜ 无限售A股 ｜ 新进 置混合型证券投资基金 ｜ ｜ ｜ ｜ 长江证券-交行-超越理财灵活配｜ 26.00｜ 0.19｜ 无限售A股 ｜ 新进 置集合资产管理计划 ｜ ｜ ｜ ｜ ───────────────────────────────────── 截至日期:2011-12-31 十大流通股东情况 股东总户数:12512 ──────────────┬─────┬─────┬────┬───── 股东名称 ｜持股数(万 ｜占流通股比｜股东性质｜增减情况( ｜ 股)｜ (%)｜ ｜ 万股) ──────────────┼─────┼─────┼────┼───── 招商银行股份有限公司－光大保｜ 57.93｜ 1.70 A股｜基金 ｜ 未变 德信优势配置股票型证券投资基｜ ｜ ｜ ｜ 金 ｜ ｜ ｜ ｜ 招商银行股份有限公司－光大保｜ 45.07｜ 1.33 A股｜基金 ｜ 新进 德信新增长股票型证券投资基金｜ ｜ ｜ ｜ 长江证券－建行－长江证券超越｜ 40.00｜ 1.18 A股｜券商理财｜ -22.13 理财核心成长集合资产管理计划｜ ｜ ｜ ｜ 陈阳 ｜ 34.00｜ 1.00 A股｜个人 ｜ 未变 招行银行－中银价值精选灵活配｜ 33.13｜ 0.97 A股｜基金 ｜ 未变 置混合型证券投资基金 ｜ ｜ ｜ ｜ 长江证券-交行-超越理财灵活配｜ 26.00｜ 0.76 A股｜券商理财｜ -9.49 置集合资产管理计划 ｜ ｜ ｜ ｜ 施锦屏 ｜ 20.00｜ 0.59 A股｜个人 ｜ -11.12 招商银行股份有限公司－华富成｜ 20.00｜ 0.59 A股｜基金 ｜ 新进 长趋势股票型证券投资基金 ｜ ｜ ｜ ｜ 季铁军 ｜ 19.55｜ 0.57 A股｜个人 ｜ 新进 胡锋 ｜ 19.29｜ 0.57 A股｜个人 ｜ 新进 ──────────────┴─────┴─────┴────┴───── 合计持有314.97万流通A股,分别占总股本2.35％，流通A股9.26％ ───────────────────────────────────── 截至日期:2011-09-30 十大流通股东情况 股东总户数:13251
──────────────┬─────┬─────┬────┬───── 股东名称 ｜持股数(万 ｜占流通股比｜股东性质｜增减情况( ｜ 股)｜ (%)｜ ｜ 万股) ──────────────┼─────┼─────┼────┼───── 长江证券－建行－长江证券超越｜ 62.13｜ 1.83 A股｜券商理财｜ 新进 理财核心成长集合资产管理计划｜ ｜ ｜ ｜ 招商银行股份有限公司－光大保｜ 57.93｜ 1.70 A股｜基金 ｜ 22.91 德信优势配置股票型证券投资基｜ ｜ ｜ ｜ 金 ｜ ｜ ｜ ｜ 长江证券-交行-超越理财灵活配｜ 35.49｜ 1.04 A股｜券商理财｜ 新进 置集合资产管理计划 ｜ ｜ ｜ ｜ 陈阳 ｜ 34.00｜ 1.00 A股｜个人 ｜ -0.20 招行银行－中银价值精选灵活配｜ 33.13｜ 0.97 A股｜基金 ｜ 新进 置混合型证券投资基金 ｜ ｜ ｜ ｜ 施锦屏 ｜ 31.12｜ 0.92 A股｜个人 ｜ 未变 中国工商银行－金元比联宝石动｜ 22.82｜ 0.67 A股｜基金 ｜ 新进 力混合型证券投资基金 ｜ ｜ ｜ ｜ 李冰 ｜ 17.62｜ 0.52 A股｜个人 ｜ 未变 周文昌 ｜ 16.66｜ 0.49 A股｜个人 ｜ 新进 杨鹏云 ｜ 15.00｜ 0.44 A股｜个人 ｜ 新进 ──────────────┴─────┴─────┴────┴───── 截至日期:2011-06-30 十大股东情况 股东总户数:13420 户均流通股:2534
──────────────┬─────┬───┬──────┬───── 股东名称 ｜持股数(万 ｜占总股｜股份性质 ｜增减情况( ｜ 股)｜ 本比%｜ ｜ 万股) ──────────────┼─────┼───┼──────┼───── 邵雨田 ｜ 5950.00｜ 44.40｜ 限售A股 ｜ 2975.00 冯小玉 ｜ 1800.00｜ 13.43｜ 限售A股 ｜ 900.00 冯海斌 ｜ 1170.00｜ 8.73｜ 限售A股 ｜ 585.00 郑发勇 ｜ 1080.00｜ 8.06｜ 限售A股 ｜ 540.00 招商银行股份有限公司－光大保｜ 35.02｜ 0.26｜ 无限售A股 ｜ 17.51 德信优势配置股票型证券投资基｜ ｜ ｜ ｜ 金 ｜ ｜ ｜ ｜ 刘彩香 ｜ 34.52｜ 0.26｜ 无限售A股 ｜ 新进 陈阳 ｜ 34.20｜ 0.26｜ 无限售A股 ｜ 新进 施锦屏 ｜ 31.12｜ 0.23｜ 无限售A股 ｜ 新进 北京宝罗服装服饰有限责任公司｜ 21.65｜ 0.16｜ 无限售A股 ｜ 新进 刘烨 ｜ 20.89｜ 0.16｜ 无限售A股 ｜ 新进 ───────────────────────────────────── 截至日期:2011-06-30 十大流通股东情况 股东总户数:13420 ──────────────┬─────┬─────┬────┬───── 股东名称 ｜持股数(万 ｜占流通股比｜股东性质｜增减情况( ｜ 股)｜ (%)｜ ｜ 万股) ──────────────┼─────┼─────┼────┼───── 招商银行股份有限公司－光大保｜ 35.02｜ 1.03 A股｜基金 ｜ 17.51 德信优势配置股票型证券投资基｜ ｜ ｜ ｜ 金 ｜ ｜ ｜ ｜ 刘彩香 ｜ 34.52｜ 1.02 A股｜个人 ｜ 17.83 陈阳 ｜ 34.20｜ 1.01 A股｜个人 ｜ 17.20 施锦屏 ｜ 31.12｜ 0.92 A股｜个人 ｜ 新进 北京宝罗服装服饰有限责任公司｜ 21.65｜ 0.64 A股｜公司 ｜ 11.91 刘烨 ｜ 20.89｜ 0.61 A股｜个人 ｜ 12.64 李冰 ｜ 17.62｜ 0.52 A股｜个人 ｜ 新进 陈锦钊 ｜ 14.74｜ 0.43 A股｜个人 ｜ 7.48 季铁军 ｜ 13.91｜ 0.41 A股｜个人 ｜ 新进 黄冠雄 ｜ 13.72｜ 0.40 A股｜个人 ｜ 新进 ──────────────┴─────┴─────┴────┴───── 合计持有237.39万流通A股,分别占总股本1.77％，流通A股6.98％ ───────────────────────────────────── 截至日期:2011-03-31 十大流通股东情况 股东总户数:11991
──────────────┬─────┬─────┬────┬───── 股东名称 ｜持股数(万 ｜占流通股比｜股东性质｜增减情况( ｜ 股)｜ (%)｜ ｜ 万股) ──────────────┼─────┼─────┼────┼───── 招商银行股份有限公司－光大保｜ 17.51｜ 1.03 A股｜基金 ｜ 未变 德信优势配置股票型证券投资基｜ ｜ ｜ ｜ 金 ｜ ｜ ｜ ｜ 陈阳 ｜ 17.00｜ 1.00 A股｜个人 ｜ 未变 刘彩香 ｜ 16.69｜ 0.98 A股｜个人 ｜ 新进 ING BANK N.V ｜ 10.00｜ 0.59 A股｜QFII ｜ 新进 北京宝罗服装服饰有限责任公司｜ 9.74｜ 0.57 A股｜公司 ｜ 新进 刘烨 ｜ 8.25｜ 0.49 A股｜个人 ｜ 新进 毛丽虹 ｜ 8.00｜ 0.47 A股｜个人 ｜ 新进 喻天植 ｜ 8.00｜ 0.47 A股｜个人 ｜ 新进 纪强 ｜ 7.99｜ 0.47 A股｜个人 ｜ 新进 陈锦钊 ｜ 7.26｜ 0.43 A股｜个人 ｜ 新进 ──────────────┴─────┴─────┴────┴───── 【3.基金持股】
【截止日期】2011-12-31 ┌────────────────────┬──────┬──────┐ ｜基金名称 ｜持股数量(万 ｜持有市值(万 ｜ ｜ ｜ 股)｜ 元)｜ ├────────────────────┼──────┼──────┤ ｜招商银行股份有限公司－光大保德信优势配置｜ 57.93｜ 未披露｜ ｜股票型证券投资基金 ｜ ｜ ｜ ｜招商银行股份有限公司－光大保德信新增长股｜ 45.07｜ 未披露｜ ｜票型证券投资基金 ｜ ｜ ｜ ｜招行银行－中银价值精选灵活配置混合型证券｜ 33.13｜ 未披露｜ ｜投资基金 ｜ ｜ ｜ ｜招商银行股份有限公司－华富成长趋势股票型｜ 20.00｜ 未披露｜ ｜证券投资基金 ｜ ｜ ｜ └────────────────────┴──────┴──────┘ 【2012-01-19】公告点评:南洋科技(002389)年报业绩优秀且具持续性
事件:年报公布,2011年业绩快速增长2011年度公司营业收入达到3.97亿元,归属于上市公司股东的净利润达到了1.0135亿元,分别比上年增长57.63%、73.67%。公司拟每10股转增5股派2元。 点评: 公司业绩释放,实现4年来最好水平:2011年公司年产2500吨电容器用超薄型耐高温金属化薄膜项目投入生产,公司产能规模扩充是营收增长的主要动力。产品的议价能力提升、成本费用控制等使得毛利率提高到40.84%的历史最好水平。 从产能规模和产品系列看公司已经成为国内行业龙头企业:按行业通常口径计算,公司已经形成了年产12000吨电容器用聚丙烯薄膜的产能,成为目前我国产能规模最大、系列最全的电容器薄膜制造企业;同时推进太阳能电池背材膜、锂电池隔膜等投资项目建设。 加强电容器薄膜产品优势,推进太阳能电池背材膜、锂离子电池隔膜等功能膜材料发展。预计2012年后两种产品均能投产。从行业看,这两个产品均供不应求,毛利率高且基本被国外企业垄断,供需缺口和进口替代的空间很大。 拟定向增发投向聚酯薄膜项目。公司计划募集资金不超过7.4亿元(每股价格不低于22.77元)投入年产20000吨光学级聚酯薄膜项目和年产5000吨电容器用聚酯薄膜项目。 投资建议:我们认为公司处在快速发展期,正在成为电子薄膜领域的龙头企业,公司募投项目投产产能将于2012年继续释放并贡献业绩,未来在光伏和锂电池领域的功能薄膜空间巨大,预计公司2012/2013/2014年公司EPS分别为1.10/1.60/2.30元,目前估值具备优势,给予买入评级。 【出处】宏源证券【作者】李坤阳 【2011-07-28】南洋科技(002389)新项目陆续投产保障业绩高成长
高端电容器用聚丙烯薄膜业务保持稳定增长报告期内，公司分别实现营业收入和净利润1.62亿元和0.42亿元，分别同比增长33.44%和46.85%，对应每股收益为0.32元。其中公司主营业务高端聚丙烯电容薄膜(包括基膜和金属化膜)实现营收1.43亿元，同比增长32.75%。毛利率较2010年提升6个百分点，主要原因是产品销售价格有所上升。 年产2500吨6微米以下超薄金属化膜项目开始量产公司IPO募投项目6月初开始投产，实现销售收入210.65万元。公司原有产品主要为6微米以上的电容器用聚丙烯薄膜。新投产的6微米以下超薄金属化膜产品无论从价格还是从毛利率来看都高于原有业务，制造技术处于国际领先水平。随着募投项目的量产，下半年公司业绩将会保持高速增长。 公司实施“高端膜产业发展战略”，未来高成长可期公司利用超募资金建设的年产2.5万吨太阳能电池背材膜和年产1500万平方米锂离子电池隔膜等项目预计将在明年投产。同时，公司预计通过非公开定向增发募集资金7亿元投资建设年产2万吨光学极聚酯薄膜和年产5000吨电容器用聚酯薄膜项目，按照规划这些定增项目将在2013年产生效益。后续多个项目的实施与公司的高端膜战略保持一致。随着新建项目的逐步投产，未来两年公司业绩预计将保持高速增长。 风险提示新建项目投产低于预期。新产品市场发生变化，导致项目效益可能低于预期。 高端膜战略稳步实施保证公司业绩稳步增长，给予“推荐”评级预计11-13年公司EPS分别为0.71元、1.21元和1.81元，目前股价对应公司动态市盈率分别为38倍、22倍和15倍。公司多个高端膜项目的陆续投产将给公司未来成长奠定坚实的基础。基于公司的行业领先地位以及公司未来业绩的高增长，给予公司“推荐”评级。 【出处】中国证券网【作者】 【2011-07-28】中报点评:南洋科技(002389)新项目陆续投产保障业绩高成长
高端电容器用聚丙烯薄膜业务保持稳定增长 报告期内,公司分别实现营业收入和净利润1.62亿元和0.42亿元,分别同比增长33.44%和46.85%,对应每股收益为0.32元。其中公司主营业务高端聚丙烯电容薄膜(包括基膜和金属化膜)实现营收1.43亿元,同比增长32.75%。毛利率较2010年提升6个百分点,主要原因是产品销售价格有所上升。 年产2500吨6微米以下超薄金属化膜项目开始量产 公司IPO 募投项目6月初开始投产,实现销售收入210.65万元。公司原有产品主要为6微米以上的电容器用聚丙烯薄膜。新投产的6微米以下超薄金属化膜产品无论从价格还是从毛利率来看都高于原有业务,制造技术处于国际领先水平。随着募投项目的量产,下半年公司业绩将会保持高速增长。 公司实施"高端膜产业发展战略",未来高成长可期 公司利用超募资金建设的年产2.5万吨太阳能电池背材膜和年产1500万平方米锂离子电池隔膜等项目预计将在明年投产。同时,公司预计通过非公开定向增发募集资金7亿元投资建设年产2万吨光学极聚酯薄膜和年产5000吨电容器用聚酯薄膜项目,按照规划这些定增项目将在2013年产生效益。后续多个项目的实施与公司的高端膜战略保持一致。随着新建项目的逐步投产,未来两年公司业绩预计将保持高速增长。 风险提示 新建项目投产低于预期。新产品市场发生变化,导致项目效益可能低于预期。 高端膜战略稳步实施保证公司业绩稳步增长,给予"推荐"评级 预计11-13年公司EPS 分别为0.71元、1.21元和1.81元,目前股价对应公司动态市盈率分别为38倍、22倍和15倍。公司多个高端膜项目的陆续投产将给公司未来成长奠定坚实的基础。基于公司的行业领先地位以及公司未来业绩的高增长,给予公司"推荐"评级。 【出处】国信证券【作者】段迎晟 【2011-07-07】公告点评:南洋科技(002389)全力进军高端膜材料
投资要点: 公司发布非公开发行股票预案(修订案),拟非公开发行股票数量不超过3250万股,募集资金总额不超过74,000万元。扣除发行费用后拟用42000万元投资"年产20000吨光学级聚酯薄膜项目",28000万元投资"年产5000吨电容器用聚酯薄膜项目"。 点评 "年产20000吨光学级聚酯薄膜项目"拟生产75~350靘 中厚型光学级特种聚酯薄膜,主要用于高端液晶显示器材中的扩散膜、增亮膜、反射膜、抗静电保护膜、触摸屏中的保护膜,以及软性显示器用膜等场合。目前国内光学膜的产能较小,基本依赖进口,因此项目的前景看好。 "年产5000吨电容器用聚酯薄膜项目"拟生产1.5~12靘 电容器用聚酯薄膜,主要用于金属化膜电容器和箔式电容器。聚酯薄膜行业的竞争情况虽然较光学膜激烈,但是由于公司在聚丙烯电容膜行业的超强竞争力,该项目的前景也值得看好。 上市之后,公司全力进军高端膜材料领域,努力将产品线由单一的聚丙烯薄膜产品向聚酯膜、BOPET 太阳能背板膜、锂电隔膜、光学膜等其它高端领域拓展。虽然光学膜、电容器聚酯膜等项目短期内难对公司业绩做出贡献,但是公司后续发展潜力较大。 我们调高公司 2012、2013年的EPS 分别至1.05、2.21元,维持对公司业绩爆发时点在2013年和对公司长期推荐的评级。 风险:短期市场波动的风险。此外,公司募投项目的进展也有不确定性。 【出处】东北证券【作者】 【2011-06-09】南洋科技(002389)募投项目投产 期待超募项目
事件： 公司公告称募集资金投资建设的年产2500吨超薄型耐高温金属化膜项目已于2011年6月7日正式投产。2011年上半年，公司订单比去年同期增长约30%，本次募集资金投资项目的顺利投产，将对公司2011年度经营业绩及后续发展产生积极影响。 点评： 公司年产2500吨超薄型耐高温金属化膜项目的投产符合我们之前的预期。项目的投产将进一步巩固公司的国内高端电容薄膜主导供应商地位，对公司业绩的快速增长将产生积极的影响。 薄膜电容器不但在家电、电子、电力等传统领域应用广泛，在节能光源、通讯系统、铁路电气化、混合动力汽车、风力发电、太阳能发电等新兴领域的应用潜力也很大。作为薄膜电容器的关键材料“聚丙烯薄膜”行业的发展前景看好。 公司在聚丙烯电容膜领域的竞争实力超强，此外公司积极进军太阳能背材膜、锂电隔膜和光学膜等高端膜材料领域，上述产品的逐步发力可能给公司业绩带来持续高增长。虽然短期看公司的估值水平仍然偏高，但是长期看公司业绩增长有超预期的可能，因此维持对公司长期“推荐”的评级。 风险：短期公司的估值仍然偏高，注意股价的短期波动风险；公司超募项目的进展仍有不确定性。 【出处】证券时报网【作者】 【2011-06-08】南洋科技(002389):募投项目如期投产 超募项目值得期待
事件: 公司公告称募集资金投资建设的年产2500吨超薄型耐高温金属化膜项目已于2011年6月7日正式投产。2011年上半年,公司订单比去年同期增长约30%,本次募集资金投资项目的顺利投产,将对公司2011年度经营业绩及后续发展产生积极影响点评: 公司年产2500吨超薄型耐高温金属化膜项目的投产符合我们之前的预期。项目的投产将进一步巩固公司的国内高端电容薄膜主导供应商地位,对公司业绩的快速增长将产生积极的影响。 薄膜电容器不但在家电、电子、电力等传统领域应用广泛,在节能光源、通讯系统、铁路电气化、混合动力汽车、风力发电、太阳能发电等新兴领域的应用潜力也很大。作为薄膜电容器的关键材料“聚丙烯薄膜”行业的发展前景看好。 公司在聚丙烯电容膜领域的竞争实力超强,此外公司积极进军太阳能背材膜、锂电隔膜和光学膜等高端膜材料领域,上述产品的逐步发力可能给公司业绩带来持续高增长。虽然短期看公司的估值水平仍然偏高,但是长期看公司业绩增长有超预期的可能,因此维持对公司长期推荐的评级。 风险:短期公司的估值仍然偏高,注意股价的短期波动风险;公司超募项目的进展仍有不确定性。 【出处】东北证券【作者】 【2011-05-03】公告点评:南洋科技(002389)切入光学膜领域 培育新增长点
加快进军高端膜产业发展的步伐,做高端膜制造业的先行者。公司本次非公开发行拟投资年产75-350μm级20000吨光学级聚酯薄膜和年产1.5-12μm级5000吨电容器用聚酯薄膜项目。按照项目规划,两个项目建设期均为20个月,项目建成投产后第一年达产20%、第二年70%、第三年完全达产。项目达产后预计将供计给公司带来新增收入8.49亿元、净利润2.02亿元。这相当于项目建成并完全达产后,南洋新增的销售收入和净利润是10年的营收利润基数的3.5倍。公司选择的这两个项目都属于高端聚酯类薄膜,是制造聚酯薄膜电容器和液晶显示器的关键上游原材料,国内以前主要依赖从日本等国进口。全球聚酯膜行业近年来高速成长,产品需求旺盛,尤其是高附加值的电子材料级别、光学薄膜级别的特种聚酯薄膜在国内市场上更是供不应求。公司之前已利用上市募投资金投建高端金属化聚丙烯薄膜、锂电池隔膜和太阳能背材膜项目,这次又正式宣布将跨入市场前景广阔的光学薄膜、聚酯电容器用薄膜领域,兑现了公司上市时做大作强公司主业高端膜的战略规划。 联手韩国行业专家,设立光学膜子公司。同时,公司发布设立光学膜合资子公司的公告,和韩国人闵泳福、金重锡共同投资设立浙江信洋光电材料有限公司。公司的经营范围是光学膜、偏光片的研发、生产和销售。公司设立合资公司的原因一方面是兑现上市初关于布局高端光学膜的承诺,一方面也是看中了韩国方面在光学膜、偏光片的技术积累和销售经验。公司使用210万美元的等值人民币的超募资金出资,占合资公司70%比例。拟投资6000万建设年产630万m2的光学薄膜精密涂布项目,预计实现销售收入4.28亿元,净利润2500万元,建设期12个月。 布局新材料产业,有效提升公司的技术水平。公司目前是国内 电容器用聚丙烯薄膜的主要供应商,在高端聚丙烯薄膜生产上积累了丰富的技术研发经验,而公司上市募投、本次非公开增发投建的高端薄膜项目在薄膜技术、生产设备等方面和公司之前的产品有一定的相通性,可以部分借鉴公司在聚丙烯薄膜上的技术积累,加快新项目达产的进度。同时,公司通过在新产品新技术上的持续不断的研发投入和布局,将构建高端膜的产业体系,并逐步成为掌握核心技术国内高端薄膜领域的领导企业。 维持公司"审慎推荐"评级。预计公司2011年、2012年、2013年EPS分别为0.64元、0.93元、1.30元,对应PE43.9倍、29.9倍、21.4倍,暂维持"审慎推荐"评级。 风险提示。公司公告项目的主要风险在于公司投入巨资切入新的市场领域,存在高技术壁垒无法顺利攻克,新建项目投产建设进度不如预期以及下游市场需求发生变化等不可控因素的影响。 【出处】第一创业证券【作者】郭强 【2011-04-18】南洋科技(002389):看好公司高端薄膜 "买入"
一季报收入同比增长43.7%,净利润同比增长66%,业绩超预期。2011年一季度公司实现营业收入7721万元,同比增长43.7%,归属上市公司净利润为2254万,净利润同比增长66%,EPS为0.17元。一季度收入大幅增长主要由于产品销量和价格都在增长,同时产品毛利率继续提升,综合毛利率达42%,高于去年综合毛利率的38%;利润大幅增长还由于财务费用大幅下降。 2500吨超薄型耐高温金属化薄膜项目预计上半年投产,产能释放后预计业绩将快速增长。目前公司正在积极推进IPO高端薄膜项目,预计将在5-6月投产;项目投产后产能将提升50%,解决目前公司高端薄膜产能不足的问题,预计产能释放后业绩将显著提升。 看好公司太阳能背材膜项目,明年产能释放后业绩将呈爆发式增长。预计2011年国内太阳能电池背材膜需求量约达7万吨,国内产量约1.5万-2万吨,主要厂家为常州裕兴和四川东材,约70%背材需要进口;公司2.5万吨太阳能背材膜项目将于2012年上半年投产,产能释放后业绩将呈现爆发式增长。 战略性布局锂电池隔膜、光学膜等高端薄膜,有望成公司后续业绩增长亮点。 公司正在不断完善产业布局,拓展以膜产业为核心的产品链和相关新能源新材料业务。而目前国内锂电池隔膜、光学膜等高端薄膜主要依赖进口。公司已成立子公司投资1500万平米锂电池隔膜,预计明年投产;光学膜与韩国签订合作投资意向;未来高端薄膜发展空间巨大,有望成后续业绩增长亮点。 维持盈利预测,维持买入评级。我们认为,公司高端电子薄膜技术领先,进军国内市场紧缺的太阳能电池背材膜领域,同时战略性布局锂电池隔膜、光学膜等高端薄膜领域。目前我们维持公司11-13年营业收入分别为3.2/6.9/10亿元,EPS分别为0.61/1.28/1.88元,3年净利润复合增长率达63%,2011年业绩有可能超预期,维持"买入"评级。 【出处】申银万国【作者】李晓光 【2011-04-15】一季报点评:南洋科技(002389)产品量价齐升 业绩超出预期
2011年一季度,公司共实现营业收入7721.10万元,同比增长43.73%;实现归属母公司股东净利润2254.63万元,同比增长66.15%;实现每股收益0.17元。公司业绩超出我们的预期。 报告期内,公司盈利水平增加明显。其中营业成本同比仅增加了31.23%,低于营收增速12.60个百分点;由此导致公司的综合毛利率高达42.19%,同比增加了5.5个百分点。净利润率高达30.39%,同比增加了3.67个百分点。 报告期内公司汇兑收益和利息收入的增加导致财务费用同比减少了796.46万元。但是考虑到本期公司营业外收入同比减少了478.80万元,财务费用的变化对公司利润的影响被削弱。 由于公司业绩能够超出我们预期的主要原因是报告期内公司产品量价齐升。因此调高公司2011、2012和2013的每股收益分别至0.64、0.94和1.48元。考虑到公司积极进军太阳能背材膜、锂电隔膜和光学膜等高端膜材料领域,未来业绩有望持续高速增长,从中长期角度调高公司的评级至推荐。 风险:一旦公司募投项目的进展低于预期,公司的业绩增长将低于预期。此外,短期公司的估值仍然偏高,注意股价的短期波动风险。 【出处】东北证券 【作者】潘喜峰 【2011-03-11】年报点评:南洋科技(002389)业绩复合预期 新产品值得期待!
2010年,公司共实现营业收入2.52亿元,同比增长17.70%;实现归属母公司股东净利润5835.98万元,同比增长40.74%;实现每股收益0.87元。公司业绩复合我们的预期。 报告期内,受益于家电和电子等下游行业的景气度大幅回升,公司电容膜产品的销售情况良好。但受制于产能,公司营收的增长幅度并是很大。此外,得益于财务费用同比的大幅减少,公司的期间费用率同比也减少了1个百分点。 由于公司产品结构不断优化,盈利能力也有所提升。报告期内,金属化膜产品实现营收1.23亿元,毛利率高达43.63%,同比增长了3.87个百分点;基膜产品实现营收1亿元,毛利率为39.14%,同比增加了2.12个百分点。待"2500吨电容器用超薄型耐高温金属化膜项目"投产后,公司的盈利能力将进一步提高。 公司今后的发展目标就是大力发展新能源新材料,多元化发展。目前,公司太阳能电池背材膜项目的设备已订购,各项工作也正在有序进行中,锂电池隔膜项目也正在开展项目工程设计,前期工作进展顺利。 此外,公司与台州经济开发区管委会顺利签署了新能源新材料产业园投资意向协议书,突破了公司业务快速发展面临的土地资源瓶颈,为公司做大做强新能源新材料业务创造了必要的前提条件。 公司积极进军太阳能背材膜、锂电隔膜和光学膜等高端膜材料领域,未来的发展前景看好。我们仍认为公司将在2012迎来业绩快速增长期,维持对公司谨慎推荐的评级。 【出处】东北证券 【作者】潘喜峰 【2011-03-11】异动点评:南洋科技(002389)前景广阔 扶摇直上
异动原因： 比预约时间推迟一天发布年报的南洋科技，给了市场一个惊喜，公司去年实现营收2.52亿元，净利润0.58亿元，基本每股收益0.95元，分别同比增长17.7%、40.74%和14.46%。公司还同时公布拟10转10派2元（含税）的分红方案。二级市场上，该股强势上攻。 投资亮点： 1、 IPO项目预计今年年中投产，产品结构进一步高端化：公司IPO项目"年产2500吨超薄型耐高温金属化薄膜"目前已进入设备安装调试阶段，预计最快将于今年5月份投产；该项目主要产品为超薄型耐高温膜、金属化安全膜等高端电容薄膜，其产品单价和盈利能力都高于公司原有产品，项目的投产将进一步改善公司电容薄膜产品结构，提升盈利水平。 2、 太阳能背材膜和锂电池隔膜项目进展较快，看好该两项目前景：太阳能背板用PET厚膜和锂电池隔膜项目的设备订购工作均已完成，预计今年四季度交货，并有望最快在年底前实现投产。 风险提示： 新项目的施行面临着一系列的不确定性。 相关板块： 电子元器件 【出处】顶点财经【作者】 【2011-03-11】南洋科技(002389):电容薄膜向高端化发展 "买入"
业绩简评 公司2010年实现营业收入2.52亿元,同比增长17.7%;归属上市公司股东净利润5836万元,同比增长40.74%,对应期末股本摊薄EPS为0.87元。 经营分析 下游行业高景气,电容薄膜需求旺盛:2010年家电、电子行业强劲复苏,电容薄膜需求旺盛,公司全年58%的毛利由金属化电容薄膜贡献,其细分产品结构的改善、和单位产品固定成本的降低所带来的毛利率提升,是公司在产量提高不大的情况下实现利润大幅增长的主要原因。 IPO项目预计今年年中投产,产品结构进一步高端化:公司IPO项目"年产2500吨超薄型耐高温金属化薄膜"目前已进入设备安装调试阶段,预计最快将于今年5月份投产;该项目主要产品为超薄型耐高温膜、金属化安全膜等高端电容薄膜,其产品单价和盈利能力都高于公司原有产品,项目的投产将进一步改善公司电容薄膜产品结构,提升盈利水平。 太阳能背材膜和锂电池隔膜项目进展较快,看好该两项目前景:太阳能背板用PET厚膜和锂电池隔膜项目的设备订购工作均已完成,预计今年四季度交货,并有望最快在年底前实现投产。光伏装机高增长、组件封装背板国产化进程加快,拉动PET厚膜需求增长;且由于光伏组件封装背板几乎不影响系统转化率,因此国产化推进障碍较小。 盈利调整 考虑到公司IPO项目投产后,电容薄膜产品结构改善所带来的盈利能力提升,以及新能源膜材项目进度快于预期,我们上调公司11/12年EPS至1.24和2.30元,上调幅度分别为15%和41%,投资建议n目前公司股价对应48x11PE和26x12PE,未来两年净利润复合增速达63%,利润的高增长将消化暂时的高估值,给予"买入"评级。 IPO项目投产、太阳能背材膜和锂电池隔膜项目进展的加速将是公司股价表现的催化剂。 【出处】国金证券 【作者】张帅 【4.最新运作】
【公告日期】2012-03-01【类别】收购兼并 【简介】 2012-03-01公告：2012年2月29日，公司与邵奕兴于浙江台州签订了关于浙江泰洋锂电池材料股份有限公司（以下简称“泰洋锂电”）之《股权转让协议》。公司拟以自有资金收购邵奕兴持有的泰洋锂电15%的股权(以下简称“目标股权”或“股权”)，本次股权转让的基准日为2011 年12 月31日，转让方邵奕兴持有的泰洋锂电的15%股权对应的审计净资产为433.36万元、评估价值为433.37万元。本次股权转让按目标股权相对应的经审计净资产或评估值孰低原则确定交易价格，即本次股权转让的价格为433.36万元。 【公告日期】2012-01-30【类别】股权质押 【简介】 2012-1-30公告：2012年1月21日，公司接到股东冯海斌的通知，获悉其将所持有的本公司292万股有限售条件流通股份（占公司总股本的2.18%）质押给四川信托有限公司用于融资担保，上述股份质押登记相关手续已于2012年1月19日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕，质押期限从2012年1月19日起至双方申请解冻止。 【公告日期】2012-01-11【类别】股权质押 【简介】 2012-1-11公告：2012年1月10日，公司接到股东郑发勇的通知，获悉其将所持有的本公司300万股有限售条件流通股份（占公司总股本的2.24%）质押给中信银行股份有限公司台州分行用于贷款担保，上述股份质押登记相关手续已于2012年1月10日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕，质押期限从2012年1月10日起至双方申请解冻止。 截至本公告日，郑发勇持有本公司有限售条件流通股份1080万股，占公司总股本的8.06%；累计质押担保的有限售条件流通股份840万股，占公司总股本的6.27%。 【公告日期】2012-01-05【类别】对外投资 【简介】 2012-01-05公告：公司于2011年12月29日参加了浙江省台州市国土资源局举办的国有建设用地使用权挂牌出让活动，以人民币3259万元的价格竞得了编号为台土告字[2011]047号地块的国有建设用地使用权，并与台州市国土资源局签署了《成交确认书》。 【公告日期】2011-07-05【类别】对外投资 【简介】 2011-07-05公告：2011年7月3日，南洋科技与浙江贝能新材料科技有限公司原股东王坚、浙江杰特投资有限公司三方在浙江省台州市签订了"浙江贝能新材料科技有限公司之增资协议书"，增资协议书约定：标的公司引进南洋科技、杰特投资作为新股东；南洋科技、杰特投资与原股东王坚三方共同对标的公司进行增资，标的公司原注册资本为520万元人民币，由原股东王坚一人持有100%股权。总体增资方案：标的公司注册资本由520万元增加到3,000万元。增资分两次完成，第一次增加到1,500万元，在增资协议签订之日起30天内完成，第二次增资时间视标的公司投资计划而定，全部以现金方式增资。具体增资比例为：南洋科技拟以自有资金出资1,219.80万元(其中：1,140.00万元作为注册资本，79.80万元作为资本公积金；分两期出资，首期出资649.80万元），取得38％的股权；杰特投资出资706.20万元(其中：660.00万元作为注册资本，46.20万元作为资本公积金；分两期出资，首期出资376.20万元）取得22％的股权；原股东王坚增资691.20(其中：680.00万元作为注册资本，11.20万元作为资本公积金；分两期出资，首期出资91.20万元），其股权比例稀释到40%。本次投资不构成关联交易。 【公告日期】2011-04-29【类别】对外投资 【简介】 2011-04-29公告:同意公司使用210万美元等值人民币超募资金与韩国闵泳福、金重锡共同投资设立光学膜合资公司,暂定名称：浙江信洋光电材料有限公司（以工商行政管理部门最终核定为准）。 注册资本：300万美元。本公司以货币210万美元等值人民币出资，占合资公司出资比例70%；闵泳福以货币30万美元出资，占合资公司出资比例10%；本公司、闵泳福的出资分为两次。金重锡以光学膜、偏光片等专有技术经评估后协商作价60万美元出资（经坤元资产评估有限公司评估，金重锡先生委托评估的拟用于出资的无形资产，在评估基准日2011年3月31日的评估价值为人民币430万元整)，占合资公司出资比例20%。 投资项目情况：光学膜合资公司成立后，拟建设年产630万㎡光学薄膜精密涂布项目，该项目总投资约6,000万元，资金来源拟通过子公司股东共同投入和子公司银行融资解决。该项目达产后，预计年均实现销售收入42,800万元，年均实现利润总额2,500万元，项目建设期12个月。 【公告日期】2011-03-25【类别】股权质押 【简介】 2011-03-25公告：2011年3月23日，南洋科技接到股东冯海斌先生的通知，获悉其将所持有的公司334万股有限售条件流通股份（占公司总股本的4.99%）质押给北京国际信托有限公司用于融资担保，上述股权质押登记相关手续已于2011年3月23日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕，质押期限从2011年3月23日起至办理解除股权质押手续止。 截至本公告日，冯海斌先生持有公司有限售条件流通股份585万股，占公司总股本的8.73%；累计质押担保的有限售条件流通股份334万股，占公司总股本的4.99%。 【公告日期】2011-03-23【类别】股权质押 【简介】 2011-03-23公告：2011年3月21日，南洋科技接到股东郑发勇的通知，获悉其将所持有的公司270万股有限售条件流通股份（占公司总股本的4.03%）质押给交通银行股份有限公司台州温岭支行用于贷款担保，上述股份质押登记相关手续已于2011年3月21日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕，质押期限从2011年3月21日起至双方申请解冻止。截至本公告日，郑发勇持有公司有限售条件流通股份540万股，占公司总股本的8.06%；累计质押担保的有限售条件流通股份270万股，占公司总股本的4.03%。 【公告日期】2011-03-16【类别】收购兼并 【简介】 2011-03-16公告：南洋科技第二届董事会第十五次会议于2011年3月11日召开，审议通过了《关于使用部分超募资金购买土地使用权的议案》，同意以29,440,000元超募资金购买位于台州经济开发区开发大道北侧、经七路东侧地块（台土告字[2011]02号）的国有建设用地使用权。3月11日与台州市国土资源局签订了《国有建设用地使用权出让合同》。 本次购得的土地使用权拟用于控股子公司浙江泰洋锂电池材料股份有限公司，实施年产1,500万平方米锂电池隔膜项目，涉及到的租赁费用将按独立第三方的公平价格向该子公司收取。 |
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