A股海参四大家族遭低价战 北参南养引价格回归一直被奉为“软黄金”的北方海参，其高毛利正遭遇挑战。尽管技术尚未突破，但随着南方低质海参和大棚参大规模养殖，海参市场正上演着“劣币驱逐良币”的故事。这对独霸稀缺资源的上市公司来说，无疑是一大冲击。几家海参公司对《金证券》声称，“我们的品质是海参市场中的茅台。”但业内人士反问，“万一海参成了荔枝呢？” 海参“茅台”遭低价冲击 在A股市场，獐子岛、好当家、东方海洋、壹桥苗业为水产品“四驾马车”，主要产品都涉及海参。2011年年报显示，獐子岛去年海参业务收入为2.45亿元，毛利率虽下降3.33%，仍高达52.1%。 有暴利的地方，自有资本追逐。长久以来，海参主产于山东、辽宁沿海一带。由于北方水温低，海参生长极为缓慢，因此肉质厚实，营养价值十分丰富。但近几年，海参育种与养殖技术获得突破，推动海参养殖区域扩大和养殖模式增加，于是南方养殖户纷纷从山东、辽宁一带购进海参苗种开始养殖。由于南方水温高，海参生长快，在北方海域需要生长4-7年的海参通常在南方海域1-2年即可长成。 从时间上来看，2012年正是南参放量期。据山东媒体报道，2012年初当地海参价格突然暴跌，“往年海参苗一斤至少100多元，一斤500头以上的海参苗还到过170元的价格，但现在也就是60、70块钱，养殖户都在赔本赚吆喝。”对于海参价格暴跌的原因，当地人直指“外地大棚海参和南参的冲击。” 一行业研究员向《金证券》解释，“春季正是外地海参丰收季节，而山东本地海参还没有大量上市。由于外地海参饲养周期短、品质低，所以价格便宜。前段时间温度偏低，山东本地捕捞上来的海参水分大，出皮率低，不受市场欢迎，也拖低了价格。” 东方海洋是上市公司中海参养殖规模最大的企业，去年海参产量在500吨左右。昨日，公司证券部人士对《金证券》表示，“公司海参捕捞还没开始，这只是水产市场的报价。海参养殖对气候、海域要求比较严苛，适宜养殖的水域资源很稀缺。由于参种不同，品质也不一样，市场会做出选择。” 公司内部人士告诉《金证券》，“水产企业海参加工比例都很高，由于这些加工参保质期较长，大多超过一年，即便海参价格下跌，公司也可以择时销售。” 搅局者自身难保连喊亏 让人意外的是，从福建霞浦、莆田、连江等地传来的消息，南方海参养殖户也在喊亏。自今年3月来，当地海参收购价格持续低迷，已经跌破每斤60元。 上述研究员分析，“去年海参养殖市场所带来的巨大经济利益，吸引了南方更多的养殖户加入，导致今年海参市场供给量远远大于需求量，价格一路走低。” 此外，由于南方海参只宜在秋冬季投苗、夏季之前捕捞，因此只适宜养大苗，而南方养参技术尚未突破，在参苗繁育技术上更是落后，因此只能从北方抢购大苗。近几年，正因为南方养殖户入市抢购大苗，导致北方10-20个头的参苗价格直线上涨至300元/公斤。 “按每斤参苗长成成参后约2-3斤重测算，每公斤成参的成本结构大约为：参苗100-150元，加上从北方运至南方的运费10元/公斤及饲料20元/公斤，每公斤成参对应的成本在155元/公斤。假定成活率高达90%，则实际成本为172.2元/公斤，正好与通常的海参价格170-180元/公斤相当。这表明当前南方海参养殖户利润微薄。”一业内人士对《金证券》称，“如果病害严重，养殖海参就会发生亏损，预计未来几年南方海参养殖量不会有大的增长。” 瑞银证券分析师王鹏同样抱此观点，“尽管南参放量不利于上市公司海参业务，但市场对此过于悲观。如果上市公司积极投入费用创立品牌，有望拉开与小规模养殖户的差距，避开劣币驱逐良币的问题。” 昔日贡品或成寻常物 不过，《金证券》记者接触的其他行业研究员，并不乐观。 一山东当地研究员透露，对于南参遭遇的困境，当地政府正启动救市措施，“政府不会任由这块产业垮下去，更加认识到海参品质、品牌建设的重要。” 他表示，“说起南参冲击，几家上市公司的统一说辞，都说自己是海参中的茅台。即便有冲击，也很难动摇价格体系。但就现状而言，海参毕竟是稀有产品，消费者很难从感知中辨识南、北海参的差异。目前市面上很多海参其实都是南参包装而成的，难保消费者不倒向中低档海参。目前还不会危及上市公司这些龙头企业，最大的可能是中小弱势品牌难以应对。” 该研究员更话锋一转，“虽无近忧，却有远虑。海参为什么不会成为荔枝呢？荔枝这个昔日的皇家贡品，如今早已经变成寻常水果。” “无论北方刺参还是南方吊笼参，目前都高度依赖优质海域资源，海参养殖要突破海域资源瓶颈不太现实。一旦大棚参和南参养殖技术实现大规模突破，伴随产量激增，国内海参供求关系将迅速逆转，水产品上市公司前景堪忧。”他最后说。 |
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