=>导读
佐罗简评：在经济不断增长的中国，近十年内理论上投资年复合收益率可以达到20-30%，但由于人为错误干扰整个投资过程，不能做到把握经济最有代表的企业脉搏，不能以价值眼光来评判企业，导致收益率大打折扣。这个“老调子”值得我们深入思考。
老调子重弹——投资的目标收益率
本文出自：小石的博客 sysemhttp://blog.sina.com.cn/sysem
投资人应有的目标收益率是多少？跑赢CPI？跑赢GDP？跑赢M2？
假设中国人口增长速度很慢，甚至可以忽略不计（过去10年的实际情况），那么M2差不多就是社会总财富，把M2平摊到每个人头上，就是国人的平均财富拥有量；而M2的增速就可以看成是国人平均财富的增速。
So，M2差不多可以作为跟踪财富拥有量的指标。看看下面的数据：
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国内
生产总值
|
名义GDP
增长率
|
货币和准货币（M2）
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M2同比
增长率
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1979
|
4062.6
|
11.4%
|
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1980
|
4545.6
|
11.9%
|
|
|
|
1981
|
4891.6
|
7.6%
|
|
|
|
1982
|
5323.4
|
8.8%
|
|
|
|
1983
|
5962.7
|
12.0%
|
|
|
|
1984
|
7208.1
|
20.9%
|
|
|
|
1985
|
9016.0
|
25.1%
|
|
|
|
1986
|
10275.2
|
14.0%
|
|
|
|
1987
|
12058.6
|
17.4%
|
|
|
|
1988
|
15042.8
|
24.7%
|
|
|
|
1989
|
16992.3
|
13.0%
|
|
|
|
1990
|
18667.8
|
9.9%
|
|
|
|
1991
|
21781.5
|
16.7%
|
|
|
|
1992
|
26923.5
|
23.6%
|
|
|
|
1993
|
35333.9
|
31.2%
|
|
|
|
1994
|
48197.9
|
36.4%
|
|
|
|
1995
|
60793.7
|
26.1%
|
|
|
|
1996
|
71176.6
|
17.1%
|
|
|
|
1997
|
78973.0
|
11.0%
|
|
|
|
1998
|
84402.3
|
6.9%
|
|
|
|
1999
|
89677.1
|
6.2%
|
|
|
|
2000
|
99214.6
|
10.6%
|
132487.52
|
12.6%
|
|
2001
|
109655.2
|
10.5%
|
152888.5
|
15.4%
|
|
2002
|
120332.7
|
9.7%
|
183246.94
|
19.9%
|
|
2003
|
135822.8
|
12.9%
|
219226.81
|
19.6%
|
|
2004
|
159878.3
|
17.7%
|
253207.7
|
15.5%
|
|
2005
|
184937.4
|
15.7%
|
298755.48
|
18.0%
|
|
2006
|
216314.4
|
17.0%
|
345577.91
|
15.7%
|
|
2007
|
265810.3
|
22.9%
|
403401.3
|
16.7%
|
|
2008
|
314045.4
|
18.1%
|
475166.6
|
17.8%
|
|
2009
|
340506.9
|
8.4%
|
610224.523
|
28.4%
|
|
2010
|
397983.0
|
16.9%
|
725851.79
|
18.9%
|
|
2011
|
471563.7
|
18.5%
|
851590.9
|
17.3%
|
最近12年，M2增率的平均值为18%
最近12年，名义GDP增率均值为14.9%（近35年，名义GDP增率均值为16.1%）
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本来M2可以作为财富的参照物，但由于股票和债券市场的飞速发展，“M2+金融债”或“M2+金融债+股票”的增速一定远超M2增速。所以，M2也只能作为下限来用用了......如果真的要有个投资“年均回报率”的参照数字，也许年收益率20%-30%应该是个合理的范围吧，想想真是很吓人呀！
在一个经济发展飞速，且印钞机更加飞速的时代，要想实现财富保值、甚至增值的目标，投资人的压力山大！
