读书笔记
1.员工
很多企业的历史并不悠久，但人的历史都很长。
准确评判一个企业的人员，投资者必须要调查很多问题：
他们的工作经历如何，声望如何，培养和提高人才方面如何，管理者有多少股票，能否说到做到，是否有自己的企业文化，是否低估了面临的竞争，在经营上是否讲究方法和战略，是否有聘用杰出人才的历史，是否重视团队的意见，企业的管理者是否关心股东的最大利益。
2.产品
领跑者企业将在市场占据主导地位，并帮助决定未来发展方向。
有些企业也许规模不大，却有更好的产品和更高，更能持久的利润，发展速度也更快且更显著。
一般来说，要成为领跑者，企业需要保证自己的利润率情况下，不断的扩大市场份额，即企业要既能在竞争中增加市场份额，同时又不降低利润。
也有例外，如“沃尔玛主义”，薄利多销，毛利润越来越少，但由于销量大，随着市场份额的上升，利润保持相对稳定。
别出心裁是大多数赢家的一个重要特点
服务型企业，有三个标准可循：
⑴企业的人均年收入：越高越好
与同行业内其他企业相比，它反映企业生产率的高低和企业所提供服务价值大小，越高表明其员工素质越高，其非商品性服务越好，越能留住人才。
⑵企业的经常性收入：比例越高越好，90%以上
它反映顾客如何看待企业所提供的服务以及这种服务是否具有不可替代性的关键指标
经常性收入达到90%或以上的企业应当是相当出色的企业，其市盈率倍数相对于其增长速度就高。
⑶非强制性员工流动性：越低越好，15%以下
一个专门的服务型企业的非强制性员工流动率在15%以下，越是好的企业，越低。
显示产品质量的另一重要标志是销售人员的素质，以及他们的流动。
了解企业多大比例用于研发，可以看出其提高质量和创新的决心，技术型企业一般将收入的至少7%用于研发。
评估一个企业的产品时会涉及到的问题
⑴企业靠什么出名
⑵企业的市场份额有多少，在增加还是减少
⑶企业在行业里是否发展最快
⑷企业的定价是固定的，还是越来越高
⑸企业利润是否稳定还是越来越高
⑹与行业3家主要对手比较，利润怎么样
⑺与行业3家主要对手比较，增长率如何
⑻企业是否具有品牌价值
⑼人均年收入多少，与行业3家主要对手比较如何
⑽如果它失去一个贸易伙伴，原因？伙伴在哪里？
⑾企业的销售人员素质如何
⑿企业的产品质量是否领先
⒀用于研发的比例
3.发展潜力
具备4个P并且顺应大趋势和小趋势的企业会成为大赢家
大趋势 小趋势
人口因素 健康
人口因素 肥胖
人口因素 女性力量
因特网 开源
因特网 对等计算
因特网 数自化
品牌 一站式购物
全球化 中国
全球化 旅游
全球化与外包 印度
知识经济与因特网 网上学习
4.可预测性
“承诺少，表现多”的管理团队会得到投资者的奖赏
企业的可预测性和其超越预期的能力部分取决与其商业模式，但也要看前3个P的情况
具有有特色的产品是保证可预测性的关键
发展潜力也是影响到可预测性的一个关键因素，比如企业的市场，行业的市场成长
经常性收入是获得可预测，高透明度的发展“圣杯”
投资者要根据特定行业确定适当的可预测性评估机制，对于先期收益阶段企业来说，其前3个P起决定作用，但如果能有一些重要的阶段成果，说明企业已经步入正轨，并且抓住机会，比如FDA认证等等。
思考点：
1.4个P是投资未来大赢家时必须分析的企业的重要特征。
2.价格和利润不再4个P之列，原因不是它们不重要，只是有些大赢家开始时的市盈率似乎很高或者干脆在赔本。
3.还有2个P也会将我们引向大的机会，那就是哪里有问题和问题的“症结”何在
