作为一名交易者，你的成功或失败取决于你控制情绪的能力。
有一套良好的交易系统还不够。大多数交易者都拥有很好的交易系统，但最终还是被市场淘汰出局，因为他们没有做好赢的心理准备。
你要尽量客观地进行交易。把你所有的交易都记下来，并附上操作前后的价格走势图，将所有的交易列在一张纸上，同时列出佣金和交易价差，还要严格坚守资金管理原则。在花费时间分析市场的同时，你也有必要花同样多的精力来分析你自己。
我坚持阅读、交易，注意完善系统。同时我还做精神分析。我从来没想过精神分析和交易会有什么关联—直到我突然顿悟。改变我的交易方式的观念正是来自于精神分析。
几乎所有酗酒者都能保持几天的清醒。不久，喝酒的诱惑汹涌而至，他又开始喝起来了。他无法抵抗喝酒的诱惑，因为他还像酗酒者一样在思考和感知。清醒取决于人的思想。
输方赔钱就像酗酒者喝醉一样，他们赔钱成瘾。交易者都想赚钱，但赔钱也有无穷的乐趣，交易的乐趣是情绪高昂。只有极少数输方是主动想赔钱，就像只有极少数酗酒者是有意想喝醉跌到沟里一样。
匿名戒酒会有一套系统的办法来改变人们的思维方式和对酒的感知。匿名戒酒会设计了一套12步程序，来改变酗酒者的思维。12步指的是人成长过程中的12个阶段，《12步和12惯例》（Twelve Steps and Twelve Traditions）一书对此有详细论述。正在戒酒的人参加匿名戒酒会，在会上他们与其他戒酒者分享经验，互相鼓励保持清醒。每位会员都会有一位资助者—即匿名戒酒会的另外一名会员，当他特别想喝酒时，可以给资助者打电话寻求支持。
商业风险的观念将改变你管理资金的方式（参见第10章“风险管理”）。明智的交易者不会让单笔交易的风险超出资金总额的2%。例如，如果你账户上有3万美元，那单笔交易的损失就要控制在600美元以内；如果你有1万美元，那单笔交易的损失就要控制在200美元以内；如果你的资金量很小，就尽量买那些便宜一点的品种，做些小额交易。如果你发现一次有吸引力的交易机会，但止损点必须设在超出总资金量2%的价位时，那就不要做。避免单笔交易损失超过总资金量的2%，就像酗酒者避免到酒吧一样。如果你对该冒多大风险没把握，那就过于谨慎了。
你的交易记录保存完好吗？交易记录不完整肯定是赌徒和输方的标志。精明的商人都要做好记录。你的交易记录必须记下交易日期、每次买卖价位、成交价差、佣金、止损位、止损位的所有调整情况、买入理由、目标价位、最大浮盈、达到止损位后的最大浮亏以及其他必要数据。
运用匿名戒酒会的条律，交易者状况就能好转。正在戒酒的酗酒者努力保持清醒，一次一天；现在，你必须努力不赔钱，一次一天。在商业风险范围内做交易就好比不喝酒的生活。交易者必须承认他是输方，就好比喝醉的人必须承认他酗酒一样，然后他才能开始康复之旅。
因此，每天早上开始交易之前，我都会坐在办公室的报价屏前说：“早上好，我是亚历山大，我是输方。我内心深处有自毁倾向。”这就好像在匿名戒酒会上，它使我集中注意匿名戒酒会的第1步。即使我当天从市场上赚了几千美元，第二天我还是会说：“早上好，我是亚历山大，我是输方。”
大多数人的成败取决于其运用才智的能力，而不是宣泄自己的情绪。那些赢了兴奋、输了沮丧的交易者积累不起财富，因为他的行为受到情绪的左右。如果你的情绪被市场左右，那你就会赔钱。专业投资者运用头脑，保持心态平和；只有业余投资者才会因为交易而悲喜。在市场上，情绪化的反应对你来说是负担不起的奢侈品。
既然机构交易员具有这么多优势，那个人投资者怎能胜过机构呢？首先，许多机构的交易部运作十分糟糕。其次，大多数机构的弱点在于它们往往必须交易，而个人投资者可以不交易或是干脆远离市场。例如，不管价格如何，银行都必须活跃在债券市场，食品加工公司都必须活跃在谷物市场，而个人投资者却可以静待更好的交易机会。
大多数个人投资者因为过度交易而零零散散地耗费了这一优势。个人投资者要想胜过大机构，就必须培养耐心、消除贪心。记住，你的目标是交易成功，而不是频繁交易。
大多数交易者入市时都感到极度紧张。一旦他们加入市场群体，判断就受到情绪的干扰。这些受群体影响的情绪使他们偏离原有的交易计划，结果赔钱。
在交易前，你必须做好详细的交易计划，并且严格按照计划来操作，而不要根据市场价格的变化进行冲动型操作。记下你的交易计划是有好处的。你必须确切地知道在什么时候进、什么时候出。不要临场随意决策，因为那时你很容易被群体同化。
只有当你像个人而不是群体一样思考和行动时，交易才能成功。当交易者无计划地操作或不按计划操作时，就会失败。计划是由理性的个人制定的，而冲动型操作是由被同化的群体成员做出的。
你可以认真观察自己，并注意操作时精神状态的变化。操作时记下买入的理由和卖出的条件，包括资金管理规则。只要没有平仓，就不要改变你的计划。
许多交易者认为市场分析的目标是要预测未来的价格走势。在大多数领域，业余人士都在询问未来会怎样，而专业玩家只是处理信息并根据概率做出决策。以医疗为例，如果一位病人胸口插着一把刀被推进急诊室，焦急的家属们只有两个问题：“他能活过来吗？”“他什么时候能出院回家？”他们这是在要求医生做出预测。
但是，医生并不做预测，他关心的是出现的问题。他的首要工作就是防止病人死于休克，因此他会让病人服用止痛药，进行静脉注射以补充失血。然后他会把刀子取走，缝合受损的器官。之后，他必须观察病人情况防止伤口感染。他监测病人的健康状况，采取措施防止病情恶化。他是在处理，而不是做预测。当家人寻求预测时，他可能会给，但这种预测的实用价值很低。
要想操作获利，没必要预测未来的价格走势。你必须从市场上收集信息，找出现在市场由多空双方的何方掌控；你必须评估主导市场的群体的势力，判断目前趋势持续的可能性有多大；你必须实施保守的资金管理以便求得长期生存和收益积累；你必须观察自己的思维方式，避免陷入贪婪和恐惧。交易者做了所有这些后，要比预言家更成功。
成功的交易奠基于三大支柱。一是需要分析多空力量的平衡；二是需要实施良好的资金管理；三是需要严格按照自己的交易计划进行交易，避免套在市场高位。
日线或周线的开盘价往往反映的是业余投资者的价值判断。他们看早上的报纸，找出前一天发生了什么事，然后在上班前给经纪人下单。业余投资者在一天的早盘和一周的早盘交投特别活跃。
那些研究好几十年来开盘价和收盘价关系的交易者发现，开盘价往往不是在日线的高点附近就是在日线的低点附近。因为业余投资者在早盘的买卖创出了一天成交价的情绪化极点，之后价格逐渐趋于理性。
在牛市中，往往在一周的周一或周二创出低点，因为此时业余投资者开始获利抛售，然后价格会在周四或周五创出新高。在熊市中，一周的高点往往在周一或周二创出，周四或周五时往往创出新低。
日线和周线的收盘价反映的是专业投资者的行为。他们全天都在观察市场，对市场变化及时做出反应，收盘时操作尤为积极。许多专业投资者选择临近收盘时获利了结，以免持仓过夜。
专业投资者的交易对手往往是业余投资者。专业投资者更愿意在低开时买进，在高开时卖出，一天之内随时调整仓位。交易者需注意收盘价与开盘价的关系。如果收盘价高于开盘价，则说明市场上的专业玩家比业余人士看得更乐观；如果收盘价低于开盘价，则说明市场上的专业玩家比业余人士看得更悲观。跟随专业玩家的判断是有好处的。
1. 不论何时，当趋势接近支撑位或压力位时，都要收窄保护性止损位。保护性止损位是指当你做多时在这一价位之下卖出，或是放空时在这一价位之上平仓。止损位能使你在市场走势反向时免受更多的损失。通过观察趋势触及支撑或压力位时的表现就可以判断趋势的强弱。如果趋势足够强势并突破了这一区域，出现加速，你的止损位就不会被触及。如果趋势触及支撑位或压力位就出现反转，则表明趋势强度较弱。这时，收窄止损位将使你获得较好的利润。
2. 长期走势图上的支撑位和压力位比短期走势图上的支撑位和压力位更重要。周线比日线重要。优秀的交易者同时要看好几种时间周期的走势图，并尽量参照长周期的走势情况。如果周线趋势正在突破一个清晰的区域，那么日线趋势触及压力位的重要性就会减弱。当周线趋势触及支撑位或压力位时，应该更为积极地采取行动。
3. 支撑位和压力位对于设置止损单和保住盈利的卖单很有用。振荡区的底部应是支撑线的底部。如果你买进并把止损位设在该位置之下，就会留出较大的上行空间。更为谨慎的交易者会在向上突破之后买入，把止损位设在振荡区的中位。如果趋势真的向上突破，那就不应该回抽确认，就像火箭一旦发射就不可能再回挫一样。下跌趋势中则反之。
交易者需要识别出趋势和区间振荡。当趋势形成时操作相对容易（见图3-3）。当价格走平时赚钱相对较难，除非买期权，这需要特殊技巧。
在趋势中操作与在振荡区间中操作的技巧有所不同。当你在一轮上升趋势中做多或在一轮下跌趋势中放空时，必须对趋势抱有适当的怀疑，同时又要谨防轻易被震出。当趋势持续时系好安全带继续持仓不失为良策。当你在振荡区间中操作时，必须反应敏捷，一旦出现轻微的反转信号就要清仓。
在技术分析中，识别趋势和区间振荡是最难的任务。在行情图中人们很容易看出来，但一到眼前，就很难判断。在图形右边，许多图形形态和指标信号会互相矛盾。你必须在一种不确定性中根据概率来做出判断。世界上没有哪种单一的神奇方法可以识别出趋势和区间振荡。有几种方法用来识别两者的区别，如果把它们结合起来用效果会更好。当它们互相认证时，得出的信息更可靠；当它们互相矛盾时，最好是放弃操作。
1. 分析高低点的形态。当上涨不断创出新高，下跌底部逐步抬升时，可以确认为上升趋势。当高低点均不断走低时表明是下跌趋势，不规则的高低点表明是区间振荡（见图3-3）。
2. 画一条上升趋势线连接近期重要的低点，再画一条下降趋势线连接近期重要的高点（见本章的“趋势线”一节）。最新的趋势线的斜率代表目前的趋势（见图3-3、图3-4和图3-6）。
趋势线中最重要的信息是其倾斜方向。当它向上倾斜时，应该做多；当它向下倾斜时，应该放空。
3. 画一条13天或更长周期的移动平均线（见第4章的“移动平均”一节）。该线的倾斜方向就代表了趋势方向。如果移动平均线没有在一个月内创出新高或新低，那么市场就属于区间振荡。
4. 有好几种市场指标，如MACD（见第4章的“MACD与MACD柱”一节）和趋向系统（directional system，见第4章的“趋向系统”一节）可以用来识别趋势。趋向系统在抓住新趋势的早期阶段特别管用。
当你识别出一轮上升趋势并决定买入时，必须判断是立即买入还是等待回调。如果买得太急，虽然能及早赶上趋势，但止损位可能设得太宽，风险更大。
如果等待回调，风险会降低，但市场上有4种人在等着回调：想补仓的多头，想平仓的空头，还未建仓的交易者，以及卖得太早现在又急于买进的交易者。可见等着市场回调的人很多！市场并不是以宽厚闻名，深度回调往往意味着趋势反转的开始。这一逻辑同样适用于下跌趋势。当一轮趋势正在聚集力量时，等待回调是业余投资者的做法。
如果市场处于区间振荡，而你正在等待市场突破，则必须决定是在预期要突破时买入，还是突破过程中买入，或者是在有效突破后再买入。如果你是分仓操作，则可以在预期将要突破时买进1/3的仓位，突破时买进1/3的仓位，回调时再买进1/3的仓位。
不管采用何种方法，都必须运用资金管理原则来规避风险交易。那就是买入点与保护性止损位的距离不要超过资金总量的2%（见第10章“风险管理”）。不管交易机会多么有吸引力，如果止损位超出了这一限制，都应该放弃操作。
市场同时存在好几种时间周期（见第5章的“时间”一节），有10分钟图、小时图、日线图、周线图及其他图形。日线图上看可能是买入，但从周线图上看可能又该卖出，反之亦然（见图3-5）。同一时间不同时间周期的图形往往会发现互相矛盾的信号。那么该按照哪个信号来操作呢？
欧元的周线图A点到B点呈现出一轮完美的上升趋势。同时，日线图显示，X点到Y点的一轮下跌趋势刚刚开始。你将按照哪张图来操作呢？同一市场在同一时刻不同的时间周期图形上显示出互相矛盾的信号，这是操作中最常见的也是最棘手的难题。你必须从多个时间周期来分析市场，并知道如何处理这些互相冲突的信号。三重滤网交易系统将帮助你解决这一问题（见第9章的“三重滤网交易系统”一节）。
当你对趋势抱有怀疑时，就退一步再看看比你要进行操作的时间周期长一个级别的时间周期的图形。这种从更宽的视角来分析的办法是三重滤网交易系统的核心原则。在同一市场不同时间周期的走势发出互相冲突的信号是市场分析中令人困惑的几大难题之一。日线图上的趋势在周线图上可能只是平平的一小点。日线图上的区间振荡在小时线上可能会出现丰富的上升趋势和下降趋势，等等。当专业玩家没有把握时，他们会看长周期的图形走势，而业余人士却在关注短周期的图形走势。
趋势线最重要的特征是其倾斜方向，由此可以判断市场主导力量。当趋势线向上时，表明多方主导市场，这时应该买入并把保护性止损位设在趋势线下方；当趋势线向下时，表明空方主导市场，这时应该放空并把保护性止损位设在趋势线上方。
趋势线是交易者最古老的分析工具之一。现代电脑化工具中用来识别趋势的工具包括移动平均线、趋向系统和MACD等
通过实体边缘画趋势线，不要通过极限价格画趋势线。影线是趋势末端的长柱，他们跑到了振荡区之外。市场后来又从影线处折返了，这提供了很好的反向交易机会。你必须根据实体的边缘而不是上下影线来画趋势线，因为影线反映的是恐慌的程度，而不是群体的心理。可以通过检查5方面因素来评价任何一条趋势线的重要性，即：趋势线的时间周期、长度、价格触及趋势线的次数、角度和成交量。
时间周期越长，趋势线越重要。周线图上的趋势线表明的趋势比日线图上的趋势线表明的趋势重要；日线图上的趋势线表明的趋势比小时线图上的趋势线表明的趋势重要，依此类推。
趋势线越长，越有效。短的趋势线反映的是群体的短期行为；长趋势线反映的是群体的长期行为。趋势线持续时间越长，惯性越大。一轮大牛市可能沿着趋势线持续好几年。
价格触及趋势线的次数越多，越有效。当趋势向上时，价格折返到趋势线表明空方发起了一轮反抗；当趋势向下时，价格反弹到趋势线表明多方发起了一轮反抗。当价格折返到趋势线然后又远离趋势线时，说明主导市场的一方已经把对方的反抗镇压下去。
初始趋势线只是两个低点之间的连线。如果是三点连成的趋势线，则更有效。如果是四点或五点连成的趋势线，则表明主导市场的一方牢牢掌控了市场走势。
趋势线与水平线之间的夹角反映了市场主导一方的情绪的激烈程度。陡峭的趋势线表明主导方行动迅速；相对平缓的趋势线表明主导方行动缓慢。平缓的趋势线持续时间更长，就好比龟兔赛跑一样。
测量一下每条趋势线的角度并记在图形上是有好处的（见图3-6）。可以用电脑、量角器或中文画图工具来完成这项工作。比较趋势线间的角度就能发现，市场主导方是变得更乐观还是更悲观。在某一市场，同一角度的趋势线往往反复出现，这一点很神奇。这可能是因为市场的主要玩家很少变化。
有时价格加速远离趋势线。这时可以画一条新的、角度更大的趋势线。它表明趋势正在加速，变得更难以持久（见图3-8）。当你画出一条新的、更陡的趋势线时，要收紧止损位，立即把止损位设在新的趋势线之下，同时根据每天的走势及时调整止损位。一旦价格突破一条很陡的趋势线，往往伴随着急剧反转。当趋势向上时，成交量往往在价格上涨时放大，在价格下跌时缩小。这表明上涨吸引了交易者，而下跌使他们头脑冷静。下跌趋势中情况相反，此时下跌时成交量放大，上涨时成交量缩小。放量折返对趋势来说是一种威胁，因为它表明反抗力量在壮大。
如果价格顺趋势运行时成交量放大，这是在确认趋势；如果价格折返到趋势线时成交量缩小，这也是在确认趋势。如果价格在回抽趋势线时成交量放大，这是在警告可能突破趋势线；如果价格在远离趋势线时成交量缩小，这是在警告趋势可能难以为继。
1. 沿趋势线的倾斜方向操作。如果趋势线向上，则寻找买点不要放空；如果趋势线向下，则要放空避免做多。
2. 趋势线提供支撑或压力。当价格上涨时，在价格触及趋势线时买入，把保护性止损位设在趋势线下方。在下降趋势中，情况相反。
3. 陡峭的趋势线预示着未来价格的急剧下挫。如果趋势线的坡度超过45，价格在突破一根陡峭的趋势线后往往会重新考验近期极点。如果价格回抽前期高点时出现缩量和指标背离的情况，则是极佳的放空机会。价格突破一根下降趋势线后再次回撤到前期低点时，是一个低风险的买点。
5. 画一条与趋势线平行的通道线，运用通道线来设定盈利目标位。通道线就像趋势线一样，应该通过振荡区的边缘来画，而不应该通过最高点和最低点来画。通道线的出现强化了趋势线本身的有效性。通道线的有效性取决于它被价格触及的次数。
通常情况下，至少要有两点才能画出一根趋势线。我这里有一个鲜为人知的小技巧，可以只通过一点就能画出初始的趋势线（见图3-9）。
当价格突破下跌趋势并反弹到趋势线上方时，你可以假设下跌趋势已经结束，新的上升趋势可能开始。连接最近的两个高点，这就是新的上升趋势线的通道线。通过最近的低点画一条与之平行的线，这就是初始的上升趋势线，它与通道线平行，通过它就可以判断未来的低点。它往往能指出极好的买点。这个办法用在底部比用在顶部有效。
当价格跌破上升趋势线时，可以量一下从近期高点到趋势线的垂直距离，预计价格还将自趋势线下跌这么多。因为如果群体在趋势线上方能乐观到使价格向上偏离趋势线这么多，那么在趋势线下方就有可能同样悲观到使价格向下偏离趋势线这么多。下降趋势中情况相反。运用这一方法可以计算出新走势的最小目标位，实际价位往往超出了这一目标位。
最好不要在三角形内操作，除非是个大三角形。随着三角形形态持续时间延长，其波动幅度逐渐缩小。潜在的盈利空间也逐渐缩小，而成交价差和佣金仍在一如既往地吞噬利润。
1. 如果在三角形内操作，可以利用随机指标（见第4章的“随机指标”一节）和透视指标（Elder-ray，见第8章的“透视指标”一节）等振荡指标。它们能帮你抓住细微的波动。
2. 在判断日线图上的三角形是否会向上突破或向下突破时，可以看看周线图（见第9章的“三重滤网交易系统”一节）。如果周线趋势向上，那么日线图上的三角形很有可能会向上突破，反之亦然。
3. 当你想在向上突破时买入时，把买单设在三角形上边一档即可。当三角形变窄时，要不断降低买入价位。如果想在向下突破时卖空，可以把卖空单设在三角形下边之下一档。当三角形变窄时，要不断提高卖空价位。一旦建仓，就要把保护性止损位设在三角形内侧。价格有效突破后可能会回抽三角形的上下边，但不会重返三角形内很深。
4. 当价格突破三角形后又回探三角形上下边时，要注意成交量的变化。带量回抽可能意味着突破失败，而缩量回抽则是一个很好的加仓机会。
5. 当价格接近三角形下边的后1/3时，要撤销买卖单。出现在三角形下边的后1/3部分的突破很不可靠。
当价格上涨到前期高点位置时就会出现双重顶。当价格跌到前期低点附近时就会产生双重底。其中第二个顶或底可以比前一个稍微高一点或低一点。这常常使初学者搞混。
聪明的交易者运用技术指标来识别双重顶和双重底。它们往往伴有牛背离和熊背离。在双重底时买入，双重顶时卖空是最好的交易机会
