CPI，PPI，PMI与投资的关系

了解CPI，PPI，PMI等经济指标的内涵和相互关系对指导投资越来越重要。我们先来看一下这三个指标的概念与意义。

 

CPI（Consumer Price Index）: 居民消费价格指数。通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。

PPI（Producer Price Index ): 工业品出厂价格, 生产者价格指数。PPI是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据. PPI是衡量通货膨胀的潜在性指标。

PMI（Purchase Management Index）:制造业采购经理指数。PMI衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个范围的状况。PMI高于50%时，被解释为经济扩张的讯号。当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑。

 

股市连续下跌了10个月了，为什么没出现大幅的反弹行情？归根结底就是宏观经济开始下滑，一些大的企业利润出现下降，导致了以基金为首的机构投资者看空股市，而基金经理经常观察的目标就是CPI指标，CPI指标直观的给出了目前经济发展的状况，虽然7月份的CPI指标出现了明显的回落，但6月份PPI数据达到了8.8的历史新高，连续2个月超过了CPI指标，基金经理们非常担心PPI传导到CPI以后，会使得CPI居高不小，所以只是象征性的增加点仓位，谨慎的态度可见一斑。但现在中国物流与采购联合会1日发布的中国制造业采购经理指数（PMI）为48.4%，比上月回落3.6个百分点。这是自2005年1月以来，PMI指数首次回落到50%以下，暗示经济下行趋势会继续。PMI下降预示未来PPI向CPI传导的压力会减轻，恶性通胀的风险在降低，也就是说未来CPI可能会出现大幅的下降，这无疑会提震基金经理看多股市的信心。

 

从CPI,PPI,PMI三者关系当中，不难发现互相影响，互为因果。在三者的变化过程中，股市也出现大幅波动，但股市往往会提前作出反应，本来股市就是炒作预期的产物，所以这次也不会例外，基金经理们肯定也要提前采取行动，作为个人投资者，我们要有大局关，要做到与基金等机构投资者同步，所以仔细分析CPI,PPI,PMI的关系就比较重要了。当CPI出现下降，国家可能会借此良机理顺能源价格，使能源价格更加市场化，这将带来主题性的投资机会，石油，煤炭，电力行业都会有比较大的投资机会。另外PMI下降，国家担心经济会进一步下滑，所以要采取措施刺激一下内需，而调高纺织服装业的出口退税比率，就是刺激劳动密集型企业的一项措施，未来类似的政策还会出现在别的行业，这些政策都将带来新的投资机会。做中长线的投资者一定要把握好这些机会，提前入场，耐住寂寞，等待收获果实。做短线的投资者可专门围绕有政策扶植的行业进行投机，选股的范围大大降低，成功的概率大大提高，而有政策扶植的行业往往是热点所在，如今年的农业，环保，新能源,LED等等。