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------------------------------- 证监会日前分别召开部分大型国有商业银行、大型综合金融控股集团以及部分私募基金、信托公司、资产管理机构负责人座谈会，就资本市场如何统筹长远与当前发展，如何服务实体经济和维护投资者利益等问题进行交流。 这被媒体称之为管理层致力于股市维稳工作。据报道，证监会主席郭树清在座谈会上指出，资本市场在国家经济社会发展中发挥着不可替代的作用，希望各类专业机构秉持价值投资理念，为资本市场的繁荣发展和维护投资者利益贡献更大的力量。 在股市估值跌至历史底部区域的时候，倡导价值投资并明确“蓝筹股具备罕见投资价值”的证监会，通过座谈会形式与机构进行沟通，鼓励大家看好股市的中长期前景，引导市场理性健康发展，有利于股市的稳定。此举同时向整个市场传递信号，显示管理层的积极态度，促进投资者信心的增强。9月7日股指底部惊天逆转，上证指数和深证成指收盘分别上涨3.70%、5.08%，与证监会近期营造的维稳氛围有很大关系。 不过，机构树立长期投资的理念及积极做多，不能单靠管理层的引导，而是要让他们看到市场本身具有长期投资价值。众所周知，“炒短”是A股投资者的集体偏好，机构也不逊色。上海证交所研究中心主任胡汝银今年7月指出，“中国证券市场几乎没有长期投资者”， 包括QFII和社保基金等机构在内，平均持股期限不超过半年，如QFII去年和前年的平均持股期限是4个月左右。 在股市长期慢牛的预期形成之前，包括基金在内的机构恐怕难改“炒短”的陋习。7日刚刚出现反弹行情，管理层维稳的话音刚落，已有机构采取不恋战的态度，忙于“落袋为安”。沪深证交所10日披露的信息显示，水泥、工程机械等板块个股涨停板后普遍遭机构投资者卖出。其中，祁连山10日前五大卖出席位均为机构专用席位，五只机构席位当日合计卖出祁连山约5000万元。可见，这些机构没有把反弹看作长期价值投资拉开帷幕，而是当作卖出的好时机。机构如此急于兑现收益，本轮反弹行情的领头羊很快遭杀跌，11日水泥股跌幅居前及大盘跳空回落也就不意外。 这些机构的抛出与其对基本面的判断有关。有基金认为，工程机械、水泥等周期品种的趋势性机会十分有限。已有上市公司向媒体坦言，轨道交通项目和公路项目的集中审批长期来看带来一定的积极影响，但因建设周期较长，短期内影响不大。显然，在上市公司基本面整体未有改善的情况下，要求机构坚持长期投资不是一件容易的事。股市维稳非常重要，且不该成为几个月的短期任务，但单靠机构担当维稳的重任存在局限性。基金和私募都不会拿客户资金“做人情”，只有当市场具有了长期投资的赚钱效应，他们才会告别 “炒短”的陋习。对管理层来说，需要更多听到机构在交流中的反映与建议，进一步深化市场改革，解决导致市场信心长期难以提高的根本性问题。 大盘惊天逆转没能在10日再接再厉，且在11日跳空回落，与年内第三大A股IPO发行在即有一定关系。洛阳钼业10日发布招股书，将发行5.42亿股A股，拟募资金额约为36.46亿元。这动摇了各方对新股融资放缓的预期，给股市维稳及机构做多带来负面影响。假如IPO预期重新抬头，机构肯定会变得谨慎。当前股市维稳首先需要创造休养生息的环境，那样才有助于投资者自我产生做多的意愿。 |
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