宽带中国十二五规划正式印发 概念股点兵

宽带中国十二五规划正式印发 概念股点兵
　　拓尔思（300229）：擎大数据新利器 领信息聚合百亿市场
　　拓尔思是中国大数据分析处理领域的领导厂商之一，公司致力于网络公开数据、企业内部数据的聚合、分析和挖掘，为政府、大型企业甚至个人提供定制的、个性化的、精准的信息聚合服务。
杰赛科技：广东省云计算产业联盟发起者
　　公司是信息网络建设技术服务及产品的综合提供商，从技术解决方案、建设解决方案和相关网络产品等多个维度，为电信运营商（中国联通、中国移动、中国电信）、广电运营商、政府机构、公共事业部门及企事业单位提供信息网络建设综合解决方案服务及相关网络产品。公司业务领域资质齐全、拥有众多核心技术和丰富的经验积累，具备涵盖电子/通信工程设计、勘察、咨询、承包、信息系统集成等业务的国家甲级或壹级业内最高等级资质7项。公司是国家高新技术企业、省级软件企业、WAPI产业联盟主要发起单位、中国数字家庭产业联盟、中国宽带无线多媒体项目组成员单位和广东省信息网络安全服务指定单位。
　　杰赛科技公布2012年半年报：基本每股收益0.17元，稀释每股收益0.17元，基本每股收益(扣除)0.15元，每股净资产5.56元，摊薄净资产收益率3.03%，加权净资产收益率3.02%；营业收入576434749.60元，归属于母公司所有者净利润28976025.10元，扣除非经常性损益后净利润26484197.32元，归属于母公司股东权益955208207.05元。
　　2012年1-9月归属于上市公司股东的净利润为3544万元至4607万元，变动幅度为0%至30%。
星网锐捷：云计算浪潮中的佼佼者
　　华泰证券认为，公司是云计算建设浪潮中的软硬件及服务一体化解决方案提供商。公司09-11年CAGR达26.5%。其中企业网设备和瘦客户机支撑公司高增长；进入11年后，新产品EPOS和DMB等也逐渐进入爆发期。
　　政企信息化、云计算、IPV6三轮驱动企业网设备市场高。我国信息化程度远落后于发达国家，未来空间巨大；云计算降低企业组网门槛，增加设备互联；通信"十二五"规划指出积极推进IPv6商用，共同激发对企业网设备海量需求。
　　教育市场为基础，政企市场拓宽想象空间。公司在教育市场（规模10亿）份额30%以上，金融医疗（约15亿）约5%，政企市场（约250亿）不到1%。目前公司企业网设备收入仅11亿，未来公司极有希望撬开政企这百亿级市场，一旦突破将对业绩产生巨大推动。
　　云终端市场亚太地区龙头地位稳固，优势不断加强。通过与AMD，intel和微软等建立联合实验室打通上下游产业链，提升竞争优势 ；同时与Vmware合作开发桌面虚拟化系统CT Vision提升综合解决方案能力。云终端市场有望在云计算推动下持续快速发展。 EPOS、DMB等新产品有望成为新爆发点。未来中国固网支付终端市将继续翻倍增长，11年公司EPOS终端大约销售50-60万部，预计12年将达到100万部。11年公司DMB实现利润1108万元，随着产能的释放以及知名度的继续提升，这两部分将成为新爆发点。
　　预计12-14年营收CAGR达35%。EPS分别为0.71元、0.96元和1.30元，当前股价对应PE分别为22x、16x和12x，建议买入。东华软件（002065）：业绩稳如磐石 布局云计算把握未来
　　广发证券表示，近年来公司主营业务持续高增长，2011年实现营业收入25.86万，净利润4.21万，03-11年营业收入CAGR达到36.30%，净利润CAGR达到35.51%。分析师预测公司2012-2014年EPS分别为1.10、1.50、2.05元，对应12年动态市盈率19.52、14.27、10.46倍，分析师维持"买入"评级，12个月合理目标价33元。
久其软件（002279）：云计算战略发布有特色
　　国信证券表示，公司为财政部开发的行政资产管理系统，从2009年下半年开始推广，为公司2009-2011年陆续带来收入，在全国20多个省市全面推广，仅2010年全国签约超过9000万元，3年合计收入过亿元；行政资产管理系统在全国的推广进一步加强了公司在全国开展业务的优势。
　　此次中标财政部的系统升级项目是前期的开发项目，满足用户升级的需求，内容包括：升级系统构架，搭建B/S架构；升级系统管理功能，提高审批流程、系统分析等功能；完善资产分类信息，实现动态资产管理功能。
长城电脑5062万元合作开拓云计算业务
　　长城电脑(000066)去年12月9日晚间公告称，公司拟通过认购富通香港新发行股份的模式与易通科技控股有限公司、EMC电脑系统（远东）有限公司、富通科技发展控股（香港）有限公司、北京易通东方计算机系统服务有限公司开展相关合作。相关事项已于9月22日公布，本次为正式签署协议并增加北京易通东方计算机系统服务有限公司为合作方，北京易通为富通香港在中国境内具体运作业务的主要实体。
　　公司公告称，发行股份增资完成后，公司将成为富通香港的控股股东，持有10125股，持股比例为45%，认购价格为每股5000元或等值外汇，总投资金额为5062.5万元。富通香港将更名为"长城易通科技发展控股（香港）有限公司"，其下属中国区全资子公司北京易通东方计算机系统服务有限公司将更名为"长城易通计算机系统服务（中国）有限公司"。
　　公司表示，为了开拓国内云计算基础设施领域的相关业务，发挥合作各方优势，公司希望通过股份认购及股东协议与易通科技、EMC、富通香港及北京易通开展业务合作，该合作有利于公司借助其他各方的资源，推进在云计算基础设施方面的业务运作。
　　美亚柏科拟追加投资超算中心（云计算）项目
日海通讯：宽带助推业绩 延伸产业链不乏亮点
　　业绩符合预期。2012年1-6月公司实现营业收入8.14亿元，同比增长52%；净利润9145万元，同比增长46%；每股收益0.38元，符合华泰证券 以及市场的预期。2Q单季实现净利润7168万元，同比增长41%，每股收益0.30元。公司预计今年1-9月净利润将同比增长40-60%。
星网锐捷（002396）：快速响应行业发展变化的新晋崛起者
　　企业级网络设备国内厂商的龙头企业：公司在企业网络市场中以8.1%的市场占有率位列国内厂商第一位，目前在金融行业的主流设备厂商中以7%的市场份额位列第四；在教育领域，公司以大约30%的市场占有率位列教育行业第一品牌。公司凭借在金融行业和教育领域的优势地位，逐步向政府、医疗和中小企业复制和推广其渠道模式。
网宿科技（300017）：CDN业务助推业绩增长
　　2012上半年公司实现营业收入3.54亿元，同比增长51.71%；归属于上市公司股东的净利润为3546万元，同比增长78.70%；基本EPS为0.23元。
　　点评：
　　净利润大幅增长，毛利率稳中有升
　　2012年上半年，公司实现营业收入3.54亿元，同比增长51.7%，其中IDC、CDN业务分别贡献1.08、2.41亿元，同比增长22.70%和71.20%，CDN业务增长快于IDC业务。公司净利润同比增长78.70%，高于营业收入增速，主要原因是公司综合毛利率的提高，由去年同期的27.37%上升至31.32%，同比提升3.95个百分点。
　　公司综合毛利率的提高源于：1、IDC、CDN业务毛利率回升，分别由去年同期18.61%、31.3%上升至22.70%、35.34%。2、毛利率较高的CDN业务营收占比提升，由去年同期57.59%提升至68.26%。
　　随着公司"CDN网络加速平台技术升级及扩建项目"完工并投入运营，公司CDN业务规模扩大，规模效应的显现，以及CDN服务质量与性能提升，预计CDN业务毛利率将保持稳定。CDN业务占比的稳步上升有利于公司综合毛利率的企稳回升。
　　保持技术创新，加强市场开拓
　　2012年上半年，公司专注于技术创新和市场开拓两方面。一方面继续加大研发投入，优化现有CDN底层技术、研发新技术，确保技术领先优势，研发费用从去年同期1072万元上升至1536.28万元,同比提升43.31%。另一方面努力开拓市场，加强营销体系建设，健全新产品营销团队，加大对新市场的开拓力度，深度挖掘电子商务、中小企业等以前较少覆盖的潜在客户。
　　CDN服务需求旺盛，公司业绩增长确定
　　《通信业"十二五"发展规划》提出，到2015年末城市家庭、农村家庭带宽将分别达到20兆、4兆以上，东部发达地区的省会城市家庭达到100兆。网速提升为云计算、网络游戏、流媒体等行业的高速发展提供了有力支持。同时，《规划》提出实现云计算中心、绿色数据中心、CDN等新型应用平台统筹布局。政策引导与下游的发展叠加，CDN服务需求增加，市场前景向好。
　　盈利预测
　　预计公司2012-2014年EPS分别为0.56元、0.75元和1.03元，对应PE分别为31X、23X和17X。公司作为国内最大的两家CDN服务提供商之一，受益于CDN业务的高速增长，给予公司"增持"评级
中天科技（600522）：预制棒产能释放将加快
　　近日，华泰证券调研了中天科技，针对公司经营情况，与公司高管进行了沟通。
　　预制棒产能释放将加快。二季度公司光纤预制棒产能达到了200吨/年，三期年底达产，规模可达400吨/年，而明年上半年就会通过技改方式将产能提高到600吨/年，超过此前的预期。若按照目前预制棒的进口价计算，华泰证券预计2012、2013年预制棒对公司EPS将分别增厚0.03元、0.23元。
　　下半年光纤扩产到位。目前公司拥有光纤产能1300万芯公里，光缆产能1500万芯公里。光纤需求旺盛，同时公司为匹配预制棒-光纤-光缆的产能、为后续增长提供产能支持，计划下半年进行技改并增加拉丝塔数量，年底光纤产能将达到约2000万芯公里。
　　特种导线需求增加，海缆得到认可。由于电网公司对改造老旧线路以及新建高压线路的需求增加，今年高毛利率的特种导线收入有望增长30%，占电力缆收入比例将达到30%。中天海缆在获得UJ、UQJ等国际认证后，2011年中标美国、意大利项目，确立了海缆市场地位，海外订单日渐增多，预计可保证今明两年海缆的快速增长。
　　射频电缆盈利水平已经回升。年初公司与中国移动重新签订射频电缆合同，按照铜价确定了合理价格，射频电缆毛利率从去年负值回归到17-18%的正常水平。去年全年射频电缆公司仅实现净利润200万元，今年上半年便已实现了1255万元，全年实现3000万元的净利润并不困难。
中兴通讯（000063）：行业拐点已现，静待公司业绩加速
　　1.2012年上半年，在终端业务和电信软件业务的带动下，公司营业收入同比增长15.21%，达到426.42亿元。但由于终端和运营商网络业务毛利率下滑，导致综合毛利率同比下降2.5个百分点。
　　2.分地区看：1）在国内无线产品和光通信产品高速增长的带动下，中国地区营收增速较快，但由于有线接入业务（去年低毛利率的PON尾单）和其他业务（低毛利率的WLAN、网络IPTV收入确认）的毛利率下降，中国地区毛利率同比下降4.6个百分点。2）上半年非洲地区营收和毛利率同比下滑，海通证券判断主要由于非洲地区埃塞和南非的订单将于下半年执行，海通证券估计全年非洲营收与去年持平，毛利率将环比改善。3）欧美、大洋州、亚洲营收快速增长的同时毛利率稳中有升，主要由于非智能机营收占比下降（欧洲）和公司海外费用控制初见成效。
　　3.期间费用：2012年，海通证券预计公司营收超过1000亿元，公司三项费用率每改善1个百分点，带来税前净利润10个亿（2011年税前净利润26.35亿）。2012年上半年，公司严控费用战略效果显现，期间费用率同比整体下降1.1个百分点。
　　4.盈利预测与估值：由于公司中高端智能终端推出时间和上半年运营商招标执行进度低于海通证券的预期，海通证券下调公司2012－2013年EPS的盈利预测至0.80元、1.08元。但考虑运营商投资高峰渐行渐近，公司费用控制带来的营运效率提升以及公司通过弯道超车实现的市场份额扩大，给予公司2012年20倍PE，目标价16.00元，维持"买入"评级