双汇发展探索盈利新模式

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中国证券报

    双汇发展（000895）公布的2002年年报显示，其主营业务、利润总额和净利润分别比上年增长41.37%、43.33%和17.66%。净利润没有同步增长是因为其下属控股子公司所得税率提高，导致投资收益减少，影响净利润达到1340万元。如果扣除这一因素，净利润增长将达到45%。(千金难买牛回头 我不需再犹豫)

    作为全国肉制品行业的龙头企业，双汇发展的技术水平、产品规模和质量以及管理能力都达到比较高的水平。该公司通过了ISO9002产品质量体系认证，并且建立了HACCP检测系统，这是肉类制品得到国际市场承认的关键性指标。同时，该公司所处的河南省是我国最大的肉类生产基地，这为公司继续扩大生产规模，提高市场占有率提供了诸多优势。可以说，该公司有着较好的发展前景。但目前限制公司继续发展的因素在于外部市场环境。(剖析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！)

    我国生鲜肉实行的是各地政府定点屠宰、实行地方保护，这种制度人为地限制了肉类工业的全国性大流通，制约肉类企业的发展壮大。双汇发展目前产品已经突破了火腿肠的范围，开发了600多种肉类制品，其中包括大量生鲜肉产品，但只能在河南当地销售，其生鲜肉类的品牌价值远没得到应有的市场体现。因此双汇发展近期做出重大决定，计划用5年时间在全国建立大约2000家双汇肉制品连锁店。在北京首批5家连锁店已经在春节期间同时开业。为配合连锁店的铺开，公司还计划建设40个屠宰基地，以及相应的物流配送体系，连锁店专门销售双汇发展自己生产的肉制品、调味品和冷冻食品，共投资50亿元。

    双汇发展的这一举动意味着其肉类产业链条由生产领域延伸到商业领域，产品销售由原来全部销售给华懋双汇（集团）有限公司的代理销售改变为自主销售，而连锁店则是主要销售渠道。销售对象由原来的经销商变成不确定的广大消费者。销售收入的回款形式也将随之发生重大变化。可以说，该公司的盈利模式出现重大变化。

    从全国来看，生鲜产品以连锁店形式销售是一个创举。由于生鲜产品的特性决定，双汇发展的产业链条必须实行全程冷链经营，即“冷链生产、冷链运输和冷链销售”。这意味着大手笔的资金投入，一般中小型企业是无力承担的，这也说明新一轮竞争将是资本推动型，实力雄厚的大型企业在竞争中将占有优势。双汇发展本次在战略上的创新必将给今后发展奠定坚实基础，对公司长远发展非常有利。但短期内对公司业绩的影响还要观察。连锁经营对双汇发展来说是一个新领域，尽管有郑州两百家店做经验积累，但在全国多个地点铺开还是有较大风险，在配送体系的链接方面，在屠宰厂的建立要争得当地政府的批准方面都会出现一些问题。特别是短期内资金投入巨大，对公司财务内部控制和管理水平都提出更高的要求。因此要密切关注公司连锁店项目进展。