自酒鬼酒11月19日陷入塑化剂风波以来，白酒股遭到了资金的无情抛弃，个股普跌严重。据统计显示， 截至12月4日，酒鬼酒以36.84%的跌幅领跌，水井坊(600779)等股票紧随其后，14只白酒股全部下跌白酒股，跌幅最少的山西汾酒(600809)下跌幅度也接近10%。此外，11月18日白酒股的流通市值合计达到5477.49亿元，而截至12月4日收盘其市值仅有4652.13 亿元，市值蒸发825.36亿元，相当惊人。
白酒股全线下跌
因媒体报道酒鬼酒的塑化剂含量超标高达260%，由此引发了消费者对酒鬼酒的不信任，投资者也开始在二级市场上疯狂进行抛售，此前股价一直坚挺的酒鬼酒自11月23日复牌以来，连续数个跌停。
一石激起千层浪。塑化剂的风波开始波及到其他白酒股，一条“网友自购茅台(600519)送检塑化剂”的消息再次使白酒板块应声大跌，贵州茅台(600519)在12月3日下跌7.32%，创四年以来最大单日跌幅，其股价也一举告别200元。
事实上，按历史经验来看，四季度由于元旦和新年将近，这将带旺白酒的消费，白酒股在第四季度的表现一般都能跑赢大盘，投资者也能获得超额收益。但在今年，却因为塑化剂的“黑天鹅”事件导致了白酒股的普跌。
据统计显示，14只白酒股在11月19日至12月4日期间平均下跌幅度超过18%。其中，酒鬼酒以36.84%的下跌幅度居首。跌幅超过 20%的股票还有水井坊、沱牌舍得(600702)、古井贡酒(000596)和五粮液(000858)，而下跌最少的山西汾酒也跌了近10%。
附表：1
表一：白酒股下跌幅度一览
证券代码 证券简称 区间涨跌幅(%)
600809 山西汾酒 -9.66
000568泸州老窖(000568)-11.77
600519 贵州茅台 -12.23
000995 ST皇台 -13.00
002304洋河股份(002304)-13.11
600559老白干酒(600559)-15.96
600199金种子酒(600199)-16.11
002646青青稞酒(002646)-16.28
600197伊力特(600197)-19.64
000858 五粮液 -20.22
000596 古井贡酒 -22.45
600702 沱牌舍得 -23.54
600779 水井坊 -23.96
000799 酒鬼酒 -36.84
市值蒸发825亿
随着股价的下跌，白酒股的市值也出现了一个较大的变化，截至11月18日，14家白酒股公司的流通市值合计为5477.49亿元，但截至12月4日，市值已为4652.13万元。短短12个交易日，市值蒸发高达825.36亿元。
其中，流通市值最高的贵州茅台其市值蒸发也最多，从2329.68亿元锐减至2044.70亿元，减少了284.98亿元；五粮液排在第二，市值蒸发237.22亿元；此外，市值蒸发超过50亿的还有洋河股份和泸州老窖，分别为68.97亿元和57.97亿元。
附表：2
表二：白酒股市值蒸发一览
证券代码 证券简称 截至11月18日流通市值(万元) 截至12月4日流通市值(万元)
000995 ST皇台 182907.65 159134.98
000596 古井贡酒 1239025.09 960915.75
600519 贵州茅台 23296759.20 20446955.10
600199 金种子酒 1017624.03 853670.40
000799 酒鬼酒 1066751.64 673726.08
600559 老白干酒 489440.00 411320.00
000568 泸州老窖 4925582.15 4345855.38
002646 青青稞酒 143040.00 119760.00
600809 山西汾酒 3261650.42 2946481.65
600779 水井坊 645872.52 491123.00
600702 沱牌舍得 895531.50 684719.00
000858 五粮液 11731850.22 9359670.86
002304 洋河股份 5261493.77 4571854.41
600197 伊力特 617400.00 496125.00
相关统计显示，今年1-10月白酒板块累计超额收益为22.9%，但由于近期下跌，白酒股的累计超额收益已骤然下降至2.6%。白酒股还能不能买？白酒股还值不值得持有？已成为投资者最为关注的问题。
平安证券相对比较乐观，其认为，白酒最后一跌或已完成，年底播种，明年收获。平安证券表示，市场现阶段对明年白酒行业担忧较大，甚至有投资者担心明年一 季度和2013年行业增速转负。但回顾2011和2012年，每逢年底投资者对次年白酒业绩成长的担忧都很大，不独是今年。结合行业的价格、量、库存综合 判断，预计全行业营收2013年仍可增5%-15%，考虑到行业正处于优秀公司市场份额快速提升的阶段，因此预计上市公司营收可增20-30%，部分投资 者太悲观了。
但值得注意的是，今年12月到明年2月白酒股股价上行的催化剂不足，待明年3-4月，上市公司一季报业绩逐步明朗之后，白酒股价可迎来较好的表现。
在白酒公司中，平安证券最看好泸州老窖和贵州茅台。其认为，受机构调整白酒仓位、塑化剂、消费税事件连续打击，老窖股价连续快速下跌，2012年PE仅 10倍，低估值已化解了大部分业务风险，超高端白酒公司中最早控货，渠道相对干净，经销商体系健康，持续增长能力被低估，2013 年千亿市值仅需信心回归。茅台今年三季度业绩超预期。展望2013年，公司释放业绩动力仍将来自贵州省增长压力推动，能力上价量齐升没问题，茅台仍是 2013年赚钱最确定品种，回调就是买点。从茅台二级市场走势来看，近期跌破200元的价位。
平安证券认为，在快速增长型公司中，除泸州老窖和贵州茅台外，山西汾酒2013年根据公司规划下调销售费用率，业绩可继续保持高增长；洋河是国内管理能力 最好的白酒企业之一，虽然正经历从高增长向稳步增长过渡的阶段，但看好公司业绩持续增长能力，预计今年四季度公司营收增速能回到50%，并带动2012全 年营收增47%。虽然沱牌今年三季度营收增速放缓、仅增长23.2%，但投资者大可不必过于悲观，公司2012年仍有多项举措继续推进营销改革，明后年保 持稳健增长可期。■
附表：3
表三：白酒股最新市盈率一览
证券代码 证券简称 市盈率
000995 ST皇台 603.48
002646 青青稞酒 31.43
600559 老白干酒 30.97
600809 山西汾酒 22.38
600702 沱牌舍得 19.26
600779 水井坊 19.12
600197 伊力特 18.25
000799 酒鬼酒 17.28
002304 洋河股份 17.03
000596 古井贡酒 16.91
600199 金种子酒 16.74
600519 贵州茅台 16.21
000568 泸州老窖 11.30
000858 五粮液 10.24
