国资逼退格力电器二股东调查 2012年12月17日 00:11:16
尽管时隔一周，12月7日格力电器(000651,股吧)（000651）的盘中惊魂蹦极，仍让投资者心有余悸。 当日，公司开盘股价迅速下探，瞬间跌幅近9%，随后缓慢回升，尾盘下跌4.89%。股价异动的导火索为公司发布了一则二股东河北京海担保投资有限公司（简称京海担保）减持的公告，该公司系格力电器十大核心区域经销商控股。 《金证券》记者了解到，正是感受到资本市场情绪异常后，次日公司紧急召开电话会议。公司高管向机构人士透露，“京海减持是因为国资委出台政策，要求第一大股东格力集团跟第二大股东京海担保的控股比例差距保持9.17%差额，并且在今年12月31日完成。 ” 珠海国资委为何对双方持股差距如此在意，以致二股东赶着抛股？大权独揽的“董时代”来临后，格力旗下经销商又将面临怎样的变局？ 12·7 吊诡蹦极 12·7格力股价蹦极，让资本市场对京海担保这家公司印象深刻。 据悉，公司第二大股东京海担保因自身资金需要，于2012年11月1日起通过竞价交易累计卖出公司股票2733万股，按22元/股的价格算，套现超过6亿。由于工作人员12月5日因操作失误构成短线交易，违反《证券法》相关规定。 12月7日，格力电器开盘后急速狂泻近9%，午盘后抛盘趋缓，最终收跌4.89%，报于22.54元。吊诡的是，就在前一个交易日，公司股价曾在盘中创下24.13元的历史新高，凭借全年高达46.7%的涨幅“笑傲”A股。 机构被突如其来的变故搅得一头雾水。《金证券》记者从龙虎榜发现，十家机构席位成对峙之势，卖方豪甩4.89亿元，买方则吸筹4.1亿元。 京海担保是什么来头？据悉，成立于2006年8月的这家公司并非普通的战略投资者，其于2007年4月开始由格力电器十大核心区域经销商控股(重庆、河南、山东、背景、河北、浙江、江西、湖南、四川、天津)，并于同月从珠海市国资委手中受让格力电器10%的股份。 《金证券》记者了解到，由于京海担保在历次波段操作中出手精准，这也直接引发二级市场对于格力“盛世危局”的担忧。 国“逼”民退 “京海减持是因为国资委出台政策，要求第一大股东格力集团跟第二大股东京海担保的控股比例差距保持9.17%差额，并且在今年12月31日完成。格力集团目前没有能力增持，恰好京海担保个别股东前期已经退出经销商体系，希望减持个人股份。”《金证券》记者获悉，在12月8日的紧急召开电话会议现场，格力电器高管如是解释。 让外界不解的是，珠海市国资委为何如此在意持股差距，且看重今年年底这个时间节点？对此，高管们同样一头雾水，“这个要求是针对格力集团，为什么定9.17%，我们并不清楚，这个对公司治理有什么影响，我们也很难回答。” 一位知情人士则对《金证券》记者透露，“格力原先是家集体所有制企业，2009年被珠海市国资委收于门下，后者成为实际控制人。近些年，格力集团的发展重心更偏向地产，对格力电器的持股比例从最初的30%减少到今年中报的18.22%。随着房地产市场遭受调控，格力电器效益良好，国资委对和二股东的持股比例差距日益缩小颇有微词，这个举措估计为了加强对格力电器的控制力。” 《金证券》记者了解到，截至2010年底，格力集团持有格力电器股权5.48亿股，持股比例为19.45%。彼时，京海担保持股总数为2.89亿股，持股比例为10.28%，双方持股差距恰为9.17%。 2011年二季度，京海担保减持了1063万股，持股为例降至9.9%。不过，2012年一季度京海担保参加了格力电器的增发，参与认购300万股，持股总数随之升至2.82亿股，持股占比达到9.38%，相比格力集团持股差距缩减至8.84%。 此番“被迫”减持后，京海担保的持股占比降至8.46%，格力集团及其控制的珠海格力房产有限公司合计持股？？％（待核实）。双方持股差距略超过国资委的要求。 保驾新董事？ 2011年，珠海市地区生产总值为1403.23亿元，格力电器的营业收入为835.17亿元，占当地国内生产总值的将近2/3。“格力电器对珠海相当重要，国资委的人派不进来，格力集团又没钱增持，那只能要求持股差距达到安全边界。”知情人士进一步称。 所谓“国资委的人派不进来”，是指珠海市国资委曾想通过人事安排来确保大股东在格力电器中的控制力。不料在今年5月份，由国资委提名、准备空降担任董事长的周少强因遭到机构、中小股东激烈反对，其董事提名最终被否决。 有分析人士对《金证券》记者强调，格力电器大股东此举，或为下一次董事选举时的票决铺路。他说，目前格力电器只有5名董事及3名独董，而公司章程规定董事会成员有9人，这意味着格力电器必须再开一次临时股东大会补选一名董事。这名董事候选人应该由大股东格力集团再次推荐。 “格力集团再次推荐的候选董事，可能另有新人。随着国资股权占比相对扩大，在累积投票制下，想要再推翻国资推荐的董事人选，就不容易了。”他说。 借力“削藩”？ 尽管按照公司的对外解释，京海担保个别股东此次减持有顺水推舟之意，但在圈内人士看来，实际上显露了格力电器“过河拆桥”、强力削藩的动机。 《金证券》获悉，眼下格力电器正在进行着一场看似平静的渠道变革--逐步削弱各省大经销商的力量。近年来，格力电器陆续在各地设立盛世欣兴格力贸易有限公司，取代当地原有格力销售公司，其中就涉及京海担保的持股股东。 在机构交流会上，格力电器高管如此描述“盛世欣兴”--它替代原有销售公司管理当地业务，其成立的过程中有股权变化，每个地方销售公司由一个经销商持有股权，改为几个经销商收编在一起，股权更加分散。公司方面坦承，“如果经销商任务没有完成，格力在市场上的话语权更大了。” 沪上一位研究员告诉《金证券》记者，“当初京海担保成立，格力尝试股份转让捆绑经销商模式，被视为对抗大连锁的有力举措。这么多年格力业绩高涨，这种模式功不可没，但也养肥了强势的地方诸侯。” 此举显然动了经销大户的奶酪。江苏一位格力经销商对《金证券》称，“这些大户抵触情绪很强，毕竟竞争对手美的在放权而格力在收权。只不过碍于格力的强势地位，他们没有闹开，有的干脆直接走人。” 江浙一位私募投资经理则对《金证券》猜测，“京海担保减持，或许是董明珠和国资的不同盘算，正好有了共识，董借刀削藩的结果。也许董很自信，这个一石三鸟计策，既解决了经销商后患，又讨好了国资，还稳固了自己的地位，即便国资增派董事，仍然是‘内部人控制’。但事情可能不一定这么演绎。希望我所说的，不是什么阴谋论。” |
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