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近日有朋友向笔者诉苦账户表现跑输大市，原因是他一半注码投资了早前被踢出MSCI指数，股价因此下跌的恒隆集团（00010）。但是恒隆集团股价却一直升不起，即使它的子公司恒隆地产（00101）屡创新高。 投资要有耐性 朋友询问笔者原因，笔者认为升不起跟基本因素没有关系，纯粹是近日资金对于选股的态度不同，现在属乐观，故此更倾向于投资高风险的股票。 虽然笔者一向没有这样重注的习惯，不过仍是能够明白跑输大市的感受，因为这是一个投资者必定经历过的阶段。除非你是在股价开始有上升动力时马上下重注，不过这是高难度的动作，一般散户未必有这种快捷的反应跟这么果断的决策力。因此，大部分的重注都是发生在因为股价下跌到了一个认为再没有下跌空间的时候，这类情况下企业都需要时间去逆转经营上的劣势，变相投资者要付出的是耐性，代价是要承受短期跑输大市的压力。 Fundman跑输压力大 笔者发现挺多今年成绩好的私募基金都是重注买中了两只内房股，一只是绿城(03900)、另一只是融创(01918)。它们股价从今年最低位升逾两倍。事后看认为它们升得十分合理，不过其实两者股票的股价在上半年都是没有怎样大动过的。相信在于跑输大市方面，基金比起散户压力更大，前者要向投资者交代，投资者真的可能每星期都把基金表现跟大市比较一次，而散户要交代的只是自己。如果散户真的是这样着重在短时间内自己表现能否跟贴大市，分散投资其实是一个不错的方法。只要大市气氛不是特别差，热钱永远存在，它们喜欢追逐火热板块，足够分散的投资令你的账户更大机会买入每个时段在热炒的板块。不过背后的代价就是要付出更多时间及精神去研究及观察更多的股票。 王雅媛为持牌人士，并持有融创
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