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贫富差距将持续增加，直到我们放弃QE
作者：托马斯·帕斯科（Thomas Pascoe）
时间：2013年3月5日
翻译：龚蕾
原文地址：http://blogs./finance/thomaspascoe/100023182/the-gap-between-rich-and-poor-will-continue-to-grow-until-we-give-up-on-qe/
《福布斯富豪榜》今天早上发布，世界上富人越来越富。（全球范围内以美元计算有1426人上榜，在过去的一年有210位新入围者），他们总计财富比上一年增加了8千亿。平均而言，每位亿万富翁比2011年增加了1亿美元，平均增加了37亿美元。
几乎可以肯定的是有一个惊喜。全球范围内股票市场表现繁荣。债券价格也强于发达市场尽管这些国家深陷债务危机。同时，没有主要币种崩溃，由于西方货币贬值而对商品影响消失，看上去相当稳定，即使牛市停止。简而言之，如果您没有任何资产，实际上去年赔了钱。
强势股票与强大债券的确是一种不寻常的组合。从历史与理论看，由于通胀与量化宽松钱已经被洗，而目前不同的环境是，中央银行印刷如此多的钱创建了一个泡沫。嗯，是的。
有很多事情要做，不同于直接印钱，量化宽松如何运作。它的目的是把货币转移到银行，而不是给消费者与政府。银行用现有的政府债券交换新发行货币。从理论上，银行现在借给消费者和企业大量现金。现实中一个问题是，受到金融危机影响，银行实行了更加严格的贷款限制，信誉受损。因此，他们不能借钱。相反，钱最终的交易，得到金融工具（股票）或担忧（债券）制度中的贪婪比例。量化宽松政策没有成了灾难性通胀是因为没有到普通股民，很大程度上只是简单地推高了金融市场董事会的价值。
总之，如果去年你拥有资产，你做得很好。当然，无论是保护资产价格所做是否有用与央行政策是两回事。
量化宽松政策被称作“魔术钱山”，对于固定工资的那些人来说不好。随着资产名义价格增加与工资增长滞后于通货膨胀而使得差距增加。
值得一提的是，通货膨胀是一个净成本（税后薪金），而工资上涨是总收益，任何工资上涨需求将远远高于通货膨胀率以维持生活水平，即使生活水平最终平衡，三年规划中工资增长4%，通胀率是2%。
资产增值，然而，这是一个问题。同样印刷货币导致实体经济通胀而支撑着资产价格，每年3%的通货膨胀率，而去年是6%。
尽管消费者物价指数上涨，但是那些福利国家受打击最严重，比如养老金。因为种种原因，CPI在通货膨胀显得无用。根据国际经纪行Tullet Prebon，2011年为7.8%，2012年为2.8%，CPI上涨1.7%。2007年以来英国工资上涨，但是食品上涨29.8%，汽油价格上涨了56.5%。这是保守的数字。如果你有一个固定收入，CPI上涨了，自危机以来你的实际生活水平下降了。
这不是指社会主义国家，而是意味着穷人的问题只能通过没收富人财富，或者从优势一方获得了社会其它成本。这也不是以互联网上的角度在写，而是穷人更穷。问题是金融政策，特别是我们很少考虑行为的后果。西方国家印刷货币正在慢慢地烧掉富人与穷人之间的桥梁。无论经济效益如何，值得考虑的是增加了一个显著的社会成本。
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