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虽然新股发行体制改革方案尚未最终出炉，但近期市场中关于IPO重启的传闻四起。中国股市历来谈IPO色变，但无论股市境况好坏，IPO不会无限制地封闸。既然重启只是时间问题，投资者就该冷静对待。 事实上，这一次开闸，或许不会像投资者所惧怕的那样糟糕。 首先，目前排队候审的企业有600多家，其中不乏优质企业，这对现有股市资源而言是“新鲜血液”。其次，新政策允许符合条件的个人投资者参与网下定价和网下配售，可以进一步约束新股定价。再次，证监会加大了对IPO财务的核查力度和对中介机构的惩罚力度，过滤掉了一批粉饰业绩、弄虚作假的拟上市公司，让资源向优质的创新型企业和中小型企业倾斜。最后，多位投行人士公开证实，已针对手中的已过会、但还未发行的企业进行了IPO“预演”，然而近两日市场并未因此剧烈波动，说明IPO利空效应正逐渐被市场消化。 投资者对IPO的恐惧，主要源于其对市场资金面可能造成的冲击。中国股市经过前期急跌后，近几日开始“碎步”反弹，其中代表新经济的、科技创新能力强的创业板、中小板股票成为市场新宠。但有观点认为，中小股票行情仅靠存量资金维系，一旦IPO重启，在增量资金无法跟进的情况下，这类行情可能走不远。 但笔者认为，无论当前货币政策或紧或松，中国股市“不差钱”，差的只是赚钱效应。创业板股票迭创新高，出于“恐高”，场外资金不敢贸然进场，而大量大盘蓝筹股价格低廉，但“历史包袱”过重，场外资金也只能选择观望。在这种情况下，如果IPO开闸，集中释放众多优质的投资标的，那么观望资金就有了进场的理由和机会，为市场带来增量资金。 因此，此次IPO开闸虽然短期可能带来些许市场波动，但是利好成分更多一些，不必过度担忧。冯涛 |
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