定增潮涌 制造“牛股牧场” 本月发布定增方案的部分上市公司 尽管当前A股市场仍未摆脱低位盘整的格局，但上市公司却已掀起定向增发的热潮。统计数据显示，本月以来已先后有43家上市公司涉足定向增发领域，业内人士指出，从上市公司定向增发募集资金投向来看，大部分均投资于主业发展，若项目顺利实施，或能有效提升公司业绩，投资者在具体操作时，可从三方面入手锁定“牛股”。 31家公司本月拟定向增发 受6月份A股市场暴跌的冲击，上市公司定向增发市场迅速降温。不过随着A股市场在7月份逐步转为低位盘整，上市公司定向增发的热情再度被点燃，本报数据中心统计，有靖远煤电(行情 股吧 买卖点)、万好万家(行情 股吧 买卖点)等31家上市公司推出了定向增发预案，拟增发规模高达87.15亿股，拟募资总额约555.35亿元，其中仅7月16日发布定增预案的飞乐股份(行情 股吧 买卖点)便准备通过定向增发募集资金56.25亿元，杰瑞股份(行情 股吧 买卖点)、远兴能源(行情 股吧 买卖点)、万好万家、靖远煤电、湖北广电(行情 股吧 买卖点)、*ST联华(行情 股吧 买卖点)等公司的定向增发规模也均在30亿元以上。同时沪深两市将有12家上市公司的增发方案在本月敲定，实际募资总额约145.47亿元。 定增是为了改善主营业务 虽然导致上市公司在本月热衷定向增发的原因不尽相同，但改善主营业务仍是推动上市公司参与定向增发的主要动力，以杰瑞股份为例，此次定向增发拟募集31.05亿元资金中，其中钻完井设备生产项目拟投入8亿元，钻完井一体化服务项目拟投入15亿元，另外7亿元拟用于补充流动资金。根据项目效益预测，钻完井设备生产项目达产后每年预计可实现利润2.1亿元；钻完井一体化服务项目每年可实现利润3.63亿元，而杰瑞股份2012年全年的净利润也不过6.43亿元。靖远煤电、江河创建(行情 股吧 买卖点)、国机汽车(行情 股吧 买卖点)等多家上市公司也准备通过定向增发渠道引入优质资产或直接投资优质项目。 广发证券(行情 股吧 买卖点)投资顾问郑有利认为，随着投资拉动型经济的推进，传统强周期行业的盈利能力持续下滑，在此背景下，定向增发就成为上市公司改善、转变主营业务的重要手段，一方面，定向增发募集的资金是上市公司具备投资新的盈利业务的条件；另一方面，定向增发引入的优质资产可以直接令上市公司的盈利模式发生改变。 浙商证券投资顾问赖艺蕾则表示，虽然目前A股市场仍处于弱势状态，但处境毕竟较6月份的单边下跌要好一些，A股股票对产业资本的吸引力有所回升，同时，A股市场前期的剧烈调整也使得上市公司的资产价值出现缩水，其定向增发的规模自然也就不会太大，上市公司的增发难度有所降低。此外，在经济复苏前景不明、银行(行情 专区)信贷投放尚不宽裕的背景下，上市公司通过增发市场融资，无论是财务成本还是融资难度都要优于银行借贷或者发行债券。 操作提醒 投资者可从三方面“擒牛” 随着越来越多的上市公司涉足增发市场，部分优质增发概念股也在近期得到市场的积极关注。 广发证券投资顾问郑有利认为，定向增发往往伴随着公司的整体上市、资产注入、并购重组、项目投资等战略性行为，公司财务和盈利能力具有大幅提升的可能性，这也是引发定向增发股财富效应的核心原因。因此，如果上市公司定向增发项目所设计的募投目标符合经济机构调整导向、新注入资产质地优良、其产业链已初具规模、市场容量较大，那么相关上市公司的估值就具备向上重置的可能性。 浙商证券投资顾问赖艺蕾指出，虽然普通投资者无法直接参与上市公司的定向增发，但有机构投资者参与的定增概念股却有可能在二级市场上为普通投资者带来机会。通常情况下，注入资产质量优良、公司估值与所属行业的整体市盈率相当的定增股值得投资者关注。在具体操作时，投资者在发审委通过定增方案前、发布实施增发方案公告前、增发股解禁前后这3个时段择机介入，一般来说有较大机会获取超额收益。 另外，由于A股市场持续疲软，部分定向增发股的股价已经低于增发价，这也为投资者带来了潜在的投资机会，在具体操作时，投资者可从三方面入手，一是股价与增发价之间的差距不能太大，如果差距过大，会加大机构资金短期操作的难度；二是对那些控股股东认购的“破增”股票予以重点关注，大股东之所以高价认购自己的股票，明显是继续看好企业的发展前景；三是“破增”股的估值是否被市场认可，最好选择那些估值与所属行业整体市盈率基本相当的“破增”股。 (责任编辑：DF105) |
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