一个稳赚不赔的长期投资品种(2013-03-28 06:39:39)我从来没推荐过任何股票。不过对于这个品种，因为风险极小，收益也不是特别高，所以可以扯扯淡。 投资最重要的是什么？不是收益，而是保本。这句话往往在股民亏了钱，而且是亏了大钱之后才能醒悟过来。07年的时候，如果你在中国神华或者中国石油开盘当天对一个追进去的股民说，“你可以以你的成本价把你的股票卖给我。”他会对你说：“去你大爷的，老子等着神华/中石油上100呢。”如果三年之后的2010年，如果这个股民还坚持着没有割肉，你对他说出同样的话，他会立刻流着泪给你跪下求你用他的成本价买走他的股票。 进入正题。这个投资品种是113001中行转债。最新的收盘价是104元，转股价刚下调完，是2.99元。中行的收盘价恰好是2.98元。现价买入中行转债，持有到2016年6月到期，稳赚不赔。下面讨论一下几个情况下的收益率。 情况一，理论上最坏的情况。假设3年后中行一直跌，跌破2元。那么中行转债就只有债券的价值。持有到期后回售给公司，能获得1.4+1.7+106=109.1元的本息和。在这种情况下，转债的投资收益是3年5%。 情况二，大概率的最坏情况。中行虽然烂，但是一直是很稳的。2012年年报显示，中行每股业绩0.5元，每股净资产2.95元，每股派息0.175元。假设中行在接下来的三年里，每年的利润不增长，分红也不增长。那么在转债到期时，中行的净资产是4.1元，这三年累计分红0.175*3=0.52元。分红之后，转股价是要被动下调的。所以到时候，中行转债的转股价将是2.5元附近。如果2016年行情不好，还是熊市，中行正股仍然以1PB交易的话，正股股价就是4.1元。所以那时转债的价值将是4.1/2.5*100+1.4+1.7=167元。年化收益是17.7%。比打新股强。 情况三，大概率的一般情况。中行的经营情况还和情况二中的一样。只不过股价不一样了。对于中行这样的养老股，合理偏低的估值大概在PB2附近。香港市场的养老股基本都是如此，而且中行在06年的发行价也恰好是PB2。如果到那时是PB2的话，中行股价将是8.2元。转债价值是331元。这笔投资年化收益48.6%。 情况四，特别好的情况。牛市，或者特别大的牛市。中行在07年的极限高点是PB4.6。剩下的，自己算吧。 值得一提的是，转债还有另外一个好处，那就是可以质押入库后从204001这种回购里面贷出钱来。遇到好的新股什么的，用这种方式还能赚点小外快。 只可惜，我已经没钱了。那些有没用的闲钱，准备买国债或者存定期的同学可以考虑一下 |
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