|
本文摘自《衍生品不是坏孩子》的序言部分，中国证监会副主席姜洋为桑德尔先生新书中文版亲自作序。
北京雾霾如何减少？一般说法是，要靠我国总体空气污染减排计划的落实。书中讲的大部分内容与北京雾霾的减少关系极大。桑德尔的个人经历证明，无论在理论上还是实践中，期货和衍生品市场可以为我国降低空气污染物排放找到一条低成本的道路，为北京雾霾的减少出把力。 桑德尔把过去在商品和利率期货产品设计上的一些理念、逻辑运用到环境金融中，从而设计出一套二氧化碳排放的计量、核证、报告、监测、托管、交易、交割等制度，并运用这套思想，推动了全球环境金融概念的形成，建立起一个影响全球的碳排放权的现货一、二级市场和期货市场。 书中描述这套思想的核心是“总量控制和排放权交易”理论。20世纪90年代起步的世界气候环境金融的一些框架性概念就来自于这套理论。几年前的一次见面中，桑德尔比较通俗地向我介绍了这个理论，今天仍然记忆犹新。他举美国的例子说，美国经济的发展导致二氧化硫的排放非常严重，二氧化硫排放的持续增加会导致酸雨，美国有一部关于酸雨的电影，其中描述了酸雨如何将经济摧毁。因此，美国政府非常明确地作出规定限制排放总量，并且严格监管二氧化硫的排放，同时规定，根据企业过去的发电量免费获得相应的排放配额，而且允许排放配额进行交易。 “总量控制和排放交易”理论想说明的是，减少向空中排放污染物，可以通过市场化的方式来促进。首先需要国家制定法律限制排放总量，并对限额总量进行额度分配（或拍卖），额度获得者之间的余缺通过建立排放权市场进行交易。 解决排放权的“商品化”是创建市场的基础。因此，明确未来一定时期内的排放总量，明确履行减排义务的经济主体以及规定排放总量如何在减排主体之间分配，形成经济主体排放权（应排量）等，并制定有关这三方面内容的法律法规，成为建设排放权市场的首要条件。 排放权的“标准化”也是市场建设中需要特别注意的另一个关键因素。排放权的“标准化”就是要求用统一的方法核定每一个减排主体的实际排放，用统一的制度流程核查和处理实际排放量与排放权之间的差额。 桑德尔把商品期货与利率期货的概念、技术应用于以环境保护为目的的排放权“商品化”和“标准化”设计，从而建立起排放权交易市场。这项工作创造了一个过去不曾有的期货和衍生品的产品类别，设计了一套全新的交易制度并创造供给与需求。 这套理论使得桑德尔成为利用市场交易机制解决气体排放造成的地球温室效应的第一人。20多年前，对于期货市场对全球变暖能够做些什么，人们还毫无概念，但今天，通过桑德尔以及他的团队的大力推广与奔走，通过他们在欧洲气候交易所和芝加哥气候交易所进行实践的成功经验，桑德尔的“总量控制和排放交易”理论已经被越来越多的国家和企业所理解及践行。 目前，无论是发达国家还是新兴市场国家，对利用市场机制来解决空气污染物排放的认识比较一致。欧盟、美国一些地区，都在利用这一机制来促进污染气体减排问题的解决。欧洲期货交易所、芝加哥气候交易所已经在排放权期货方面进行了多年的探索，有比较成熟的经验。从他们建立市场的经验看，期货和现货同时推出，并在同一平台上开展交易。这充分利用了排放权天然标准化，存放在统一的登记注册系统中的优势，从而极大地增强了期现货市场的联动性、提高了以排放权期货为核心的排放权定价体系的准确性，市场效率得到明显提升。 如果我国能够借鉴欧盟、美国已经进行多年的实践经验，尽快建立起我国的总量控制和排放交易机制，逐步形成排放权现货和期货相互联系、各有分工的市场，对改善北京和全国的雾霾天气是会有所帮助的。党的十八大报告已经明确提出要“积极开展碳排放权交易试点”；“十二五”规划指出，要“逐步建立碳排放交易市场”。目前，我国有7个省市的试点工作已经展开。国家发改委、证监会正对我国的二氧化碳排放总量控制和排放权交易机制进行顶层设计，以便更好地指导我国各试点城市开展相关工作。
姜洋 凤凰博报 |
|
|
