想搞碳中和？“碳圈”高频热词你得先搞明白！（第2期-碳市场）

想搞碳中和？“碳圈”高频热词你得先搞明白！（第2期-碳市场）

原创碳中和观察者碳中和观察智库昨天

收录于话题

#碳中和12个内容

#碳市场2个内容

#碳配额1个内容

#交易1个内容

#全国碳市场1个内容

碳中和观察智库

聚焦碳中和热点，发布“双碳”相关研究成果及政策解读，分享碳中和理念、数据、文章等。

9篇原创内容

公众号

近日，中共中央、国务院相继印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》、《2030年前碳达峰行动方案》，标志着碳达峰、碳中和“1+N”政策体系顶层设计出台。估计与“双碳”相关的知识点好多人不一定能明白。今天以图文的形式和大家梳理有关“碳圈”高频热词-碳市场，希望对大家有所帮助！

碳市场构成及运行相关知识

什么是碳市场？

所谓碳市场一般指碳排放权交易活动产生的市场，在排放总量控制的约束下，包括二氧化碳在内的温室气体排放权成为稀缺资源，具有了商品属性，因此可以发生交易活动。在6种被要求排减的温室气体中，二氧化碳为最大宗，所以交易以每吨二氧化碳当量为计算单位，通称为“碳交易”，其交易市场称为碳市场。

作为碳价的市场化反应手段，碳市场是实现碳中和的一大重要政策工具。碳市场可划分为基于配额总量的碳排放权交易市场（主市场）【注：交易主体主要为控排企业（市场较为成熟后，可进一步扩充至金融机构、个人投资者等），交易标的为碳配额。实际排放量大于初始碳配额的企业可向存在富余碳配额的企业购买】以及基于项目制的碳信用市场（辅市场）【注：交易主体主要为控排企业和自愿减排企业，交易标的为碳信用（核证减排量）。控排企业可使用碳信用完成配额清缴，但为了确保控排企业有效减排，该使用量会存在限制，一般不超过控排企业应清缴碳排放配额的5%或 10%。】。

主辅市场两者的主要区别在于基准的设定和是否有上限限制。碳信用市场又进一步包括双边信用机制、国家/地区内的信用机制、自愿碳标准 (核证减排标准VCS和黄金标准GS）、以及《京都议定书》下的清洁发展机制(CDM)和联合履行机制(JI) 。其中CDM项目由发达国家在发展中国家实施，JI项目是在均有减排承诺但履约成本不同的国家中开展。从碳交易买方的角度来看，碳市场又可划分为强制市场和自愿市场。碳排放权交易市场为强制属性，目前发展最为成熟代表是欧盟碳排放权交易体系(EU ETS) 。此外，CDM和JI也属于强制性市场。自愿性碳市场主要由无减排承诺的企业出于社会责任和维护公共关系等动机购买碳信用额，同时也是碳排放权交易体系的重要补充机制。

什么是碳信用？

所谓碳信用（Carbon Credit）是指自愿减排企业实施提升能源使用效率、吸收温室气体、减少温室气体排放等类型项目，产生的相较于基线（上述项目未实施时通常可能发生的情况）的减排量。该减排量需要由政府部门或国际组织核证签发，可用于抵消量化减排义务。

Cap&Trade 模式指什么？

碳市场采用总量控制和交易（Cap&Trade）模式。即根据政策要求确定年度排放总量上限，将碳配额分配给控排企业，之后组织碳配额和碳信用交易，通过市场机制寻找成本最低的减排路径。总量上限决定了对控排行业的系统性影响，而配额分配方式决定了对控排行业的结构性影响。

什么是碳配额？分配方法有哪些？

所谓碳配额即企业获得的碳排放额度，初期由生态环境部免费发放。企业碳排放配额采用基准法确定，即生态环境部通过行业的历史排碳强度确定一个基准线，结合企业的产能情况确定企业的碳排放额度。

碳配额的分配方法包括免费分配和有偿分配两类，一般由免费分配起步，逐步提高有偿分配的占比。碳配额分配方法的分类及对比如下图所示。

碳市场是怎么运行的？

碳市场的运行大致包括三个关键节点：一是配额预分配，根据上一年度产量等数据预分配目标年的配额，如我国发电行业根据 2018 年供电（热）量的 70%预分配 2019-2020 年配额。二是配额最终核定，次年对目标年的实际排放进行核查，对配额进行最终核定，若与预分配不一致，则多退少补。三是配合清缴（履约），控排企业完成目标年的配额清缴，其中配额不足的企业可通过购买碳配额、碳信用等方式完成清缴。

关于碳排放配额清缴具体要求，可参考今年10月26日，生态环境部发布的《关于做好全国碳排放权交易市场第一个履约周期碳排放配额清缴工作的通知》。

全国碳市场基本情况介绍

我国碳排放权交易市场大致经历了三个阶段，2011年国家发改委发文启动碳排放权交易试点，随后北京、上海等八个试点碳市场先后启动；2017年在各试点碳市场运行稳定之后，开始筹建全国碳市场框架，直至2021年7月16日全国碳市场正式交易。

部分资料信息来源：信达证券研报、上海证券报、中国大唐集团有限公司，在此一并表示感谢！

点击公众号 关注我们！