|
高价股推手：呼啸而来席卷而去的基金 庄股时代随着股权分置改革的开展而告终，庄家控盘近9成，对倒拉涨停这种明目张胆操纵股票价格的行为逐渐绝迹。股票型基金们以“抱团扎堆”的另类坐庄方式粉墨登场，扮演起“第一高价股”推手的角色。 2009年11月6日，洋河股份上市，60元发行价是中小板建板以来最高，喜新厌旧的基金经理们立刻将旧爱贵州茅台抛之脑后，将新欢登场称之为拉开“白酒股新老时代更迭”的序幕。2009年年报显示，135家机构扎堆其中，汇添富旗下4只基金集体进驻，持股最多的汇添富均衡增长(519018)在2010年一季度时持有334万股。 此后一年，在洋河股份向“第一高价股”宝座发起冲击的征途上，基金们开始不断接力助推。 2010年半年报中，汇添富系开始撤退，泰达宏利市值优选持有189万股成为洋河股份最大流通股股东。泰达宏利效率优选和泰达宏利行业精选基金也抱团进入，合计持有181万股。信诚四季红(550001)、富国天益价值(100020)基金、华夏盛世也首次进入洋河股份的前十大流通股股东名单。 2010年三季报洋河股份净利增九成，第三季度增135%。在业绩利好刺激下，洋河股价不断逼近200元，“第一高价股”地位如日中天。以广发策略优选(270006)和广发大盘成长(270007)为首的9只基金，进入前十大流通股股东名单，共计持股数量达到1234万股，占到总流通股的27.44%。 2010年11月23日，洋河股份以一根阴线将其历史最高价定在283.8元。2011年5月13日，洋河股份10转10派10后除权除息，茅台重夺“第一高价股”宝座。 一年后，洋河股份复权股价达到历史最高，此后步入漫漫熊途，而之前一路相随的基金们则蜂拥而逃，有些赚得盆满钵满，有些则在踩踏之下遍体鳞伤。 最完美的操作当属嘉实策略增长(070011)，他们在2011年上半年进场持有160万股，此后不断加仓，到2012年半年报已持有459万股。洋河股份走入下降通道后，嘉实策略增长迅速减仓，2012年底仅持有193万股，2013年初清仓离场。 与之相反的是华宝兴业行业精选(240010)，它在2012年下半年洋河股份下跌途中一路加仓，中报时持有的273万股到年底增至584万股，成为持股最多的基金，其间洋河股份下跌超过30%。损失惨重之后，他们和嘉实策略增长一起消失在2013年一季报的股东名单中。 至2013年中报，仍有136只基金驻扎在洋河股份，但绝大部分是强制配置的指数基金。前十大基金股东中，熟悉的面孔只剩下3年来始终不离不弃的广发策略优选。 小盘股躁动：那些昙花一现的挑战者 2008年1月28日，贵州茅台超越中国船舶成为A股新盟主，此后牢牢坐稳这一位置近两年。2009年底，创业板建板，新兴势力群起，前赴后继地向旧时代霸主发起挑战。 2010年2月5日，神州泰岳(300002)公布2009年度业绩快报：净利润2.68亿元，同比增长123%，每股收益2.7元，同比增长92.86%。同时公布“每10股转增15股派息3元”的分红预案。当天，神州泰岳股价强势涨停站上120元。 除了业绩之外，更吸引人的是高成长、高利润、高送转、小股本、小市值。各方资金蜂拥而至，神州泰岳股价从1月25日的年内最低点100.50元开始，到3月22日最高价171.89元,区间最大涨幅达到近70%，也把贵州茅台拱下王座。 2010年4月6日，神州泰岳报收205.66元，成为A股第四只“200元股”（中国船舶、贵州茅台、山东黄金(600547)）。分红送股除权后，神州泰岳股价一蹶不振，连续下跌长达两年半，直到2012年底才重拾升势。 2010年5月6日，海普瑞(002399)以“史上最高发行价”在中小板上市，并在当天创出188.88元的历史最高价，荣登“第一高价股”宝座。 海普瑞可能是A股历史上最短命的“第一高价股”之一，与之相似的还有长春高新，它们都只在山顶上呆了4天。此后，海普瑞被曝“国内唯一一家取得美国FDA认证的肝素原料药生产企业”的陈述不符合实际，涉嫌欺诈，股价随之一落千丈，近4年里下跌75%，至今仍未有起色。 随后，中小板领头羊东方园林(002310)异军突起。2010年5月24日，东方园林发布公告，签订总金额为16亿元的鞍山市城市景观工程合作协议，股价涨停，最终以174.22元报收，飙升为两市第一高价股。当年8月，东方园林转股除权，主动退出了“第一高价股”战争。 同样参与过“第一轮流坐，今天到我家”游戏的，还有碧水源(300070)、国民技术(300077)等，不过这些创业板公司能成功“上位”，多数仅仅是靠一纸公告在二级市场掀起的短期“狂欢”，到了2010年下半年，创业板热潮逐渐退去，小盘股们的躁动也就告一段落。 在2010年的一片喧嚣声中，贵州茅台始终不动如山。从2006年第一次成为“第一高价股”开始，贵州茅台一次又一次看着追赶者从身后超越，一次又一次慢慢追上去。 2007年开始，驰宏锌锗(600497)、中国船舶、山东黄金、洋河股份都曾经超越，再到2010年小盘股们你方唱罢我登场，最后是今年的长春高新，没有哪个对手真正威胁到贵州茅台的地位，将其称之为“最佳王座守卫者”毫不为过。 有些诡异的是，那些超越过贵州茅台的股票，在被反超后多数都一蹶不振，有些是受大环境影响，有些是公司基本面出问题，只有少数创业板公司从去年起开始慢慢翻身。 不知道长春高新是不是下一个“茅台定律”的受害者，而一年多来遭到腰斩的贵州茅台，还有能力击退下一个挑战者吗？ 高价股预备队：何时能不再喝酒吃药 近几年来的“第一高价股”名单中，从贵州茅台、中国船舶，到洋河股份、长春高新，大部分是国企。再看看现在的A股股价排名，前5名中4个是国企，唯一的民企网宿科技(300017)已经预告10转10，即将退出高价股行列，等待替补的则是另一个国企片仔癀(600436)。 “股价不重要，重要的是市值。”2013年三季报，茅台第十大股东盈信集团董事长林劲峰对记者表示，他从来都不关心茅台在二级市场上的价格名次，“高价的白马股都不是适合炒作的，却是值得长期投资，所以需要关心的只是基本面有无变化而非股价。” “国企可能对市值管理没那么敏感，而送转还涉及内幕信息管理等问题，增加了公司工作量。”一家中小板企业家上市公司高管告诉记者，除了一些国企的“惰性”之外，维持股价高位也是一些国企体现影响力的策略。 茅台股份、长春高新的高价股的另一支撑力在于稳定的股本，而像东方园林、神州泰岳等高价股则通过送转股份除权退出了高价股的队列。 林劲峰告诉记者，他也与茅台前董事长季克良也交流过，认为派现或回购股份是最好的分红方式，送股的税负成本太高是对机构投资者不利。 “机构的话语权也很重要，在国企和民企中，这一点区别很明显。”一位接近东方园林的人士告诉记者，基金公司等机构投资者也希望东方园林进行转增股本，增加二级市场流通性。“公司不希望停留在第一高价股的位置上，关注度过高，机构方面只是希望别送转太多。” 在美国，伯克希尔、谷歌是高价股的代表。前者是由传统保险公司演变成的投资公司，投资对象也以传统企业为主，是曾经辉煌的浓缩，后者则是互联网时代新贵，踮起脚眺望未来。 在A股，从上世纪90年代中期的长虹，到10年前的苏宁，业绩与股价一同飞升的背后，是国民生活水平的提高。2007年的中国船舶，虽然有牛市台风影响，但不可否认它也是中国重工业多年积累的缩影。 进入2010年代，A股龙头的位置始终由“三公”消费的象征贵州茅台占据，身后的预备队除了一堆疯狂的泡沫之外，就是几瓶说不清道不明的中药。 经济转型，甚至国运上升，也许都应该从A股龙头的更替开始。(理.财.周.报.刘.尧.郑.鹏.远.崔.赫.凝.) |
|
|
