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日本央行2013年1月表示，两年内将日本基础货币量扩大一倍，力争全年日元贬值2%以上。5月2日，欧洲央行降息，随后的半个月内，14家央行陆续加入降息大军，经济规模占到全球国内生产总值（GDP）的27%。 美联储9月也表示，暂不退出量化宽松政策。11月，欧洲央行再次降息，基准利率降至0.25%的新历史低点。12月，日本政府批准1820亿美元刺激计划。 据摩根士丹利的统计数据，2013年全球27家央行下调了政策利率或实施量化宽松。一场竞相贬值本国货币的货币战争拉开帷幕。 新一轮宽松大潮之下，美欧等发达经济体通胀提升乏力，失业率仍处高位，距离预定目标仍然遥远。 日本则走出通缩阴影，日元2013年以来贬值超15%，日本出口企业成为最大受益者。野村证券估计，1美元兑换日元的数量每增加1日元，丰田的营业收入就会增长约4亿美元。 比丰田们更赚钱的是日本的金融企业。里昂证券研究显示，日元相对美元贬值5%，运输、电子产品企业股价涨幅约为13%，而银行类股价则涨25%。 但日元贬值也使日本能源进口压力大增，同时，日元贬值产生的过剩流动性更多地流向了金融部门，而非实体经济，也吹起金融市场泡沫。 随着全球廉价资金泛滥，新兴经济体也因为增长过快和通货膨胀而陷入困境。印度、巴西、俄罗斯、南非等国家都或多或少地面临着低增长高通胀的难题。 货币战争也波及中国，发达经济体货币贬值冲击中国出口，也使中国面临外汇占款激增、热钱涌入等风险。 虽然量化宽松效果并不明显，但美日欧等发达经济体仍在释放宽松预期。2013年10月，美联储主席伯南克表示，只要有必要，美联储就仍将维持超宽松货币政策。日本央行行长黑田东彦表示，只要日本经济摆脱通缩的步伐受到明年4月份消费税提高的威胁，那么他就会实施新一轮的宽松政策。货币战争还远远没有结束。 |
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