金融衍生品交易的七大财务监督窍门

金融衍生品交易的七大财务监督窍门

作者： ■常影/文2014.3.7 中国会计报

近年来，随着经济全球化和企业经营国际化的不断加深，众多中国企业特别是国有企业都开展了金融衍生品交易。特别是随着企业经营规模的扩大，金融衍生品交易规模也逐步增长。     但由于金融衍生品具有杠杆性、复杂性和风险性等特点，如果不进行监管控制，必然会造成严重的后果。     在经济全球化的今天，通过金融衍生产品投资进行套期保值，已经成为现代企业参与国际竞争的一个必要的工具。国际化企业不会运用金融衍生工具规避和对冲风险，就无法在激烈的国际竞争中获得更好的发展。     严格执行审批程序。企业开展金融衍生业务，应当根据公司的风险承受能力，合理确定衍生交易的风险限额和相关交易参数，并就衍生品交易的目标、策略、执行、报告及风险控制等内容以书面形式提交企业董事会或类似决策机构批准同意，企业董事会进行审议并通过后方可执行。     集团总部应当指定专门机构对从事的金融衍生业务进行集中统一管理，并向国资委报备，并附董事会或类似决策机构的审核批准文件和国家有关部门批准文件。     严守套期保值原则。金融衍生业务前期投入少、价值波动大、风险较高、易发生较大损失，各企业要严格坚持套期保值原则，与现货的品种、规模、方向、期限相匹配，禁止任何形式的投机交易。应选择与主业经营密切相关、符合套期会计处理要求的简单衍生产品，持仓规模也应当与现货及资金实力相适应。     规范业务操作流程。企业应当设置专门机构，配备专业人员，制订完善的业务流程和    操作规范，实行专业化操作。     要严格执行前、中、后台职责和人员分离原则，风险管理人员与交易人员、财务审计人员不得相互兼任，在从事境外金融衍生业务时，也应当慎重选择代理机构和交易人员。     企业内部估值结果要及时与交易对手核对，如出现重大差异要立即查明原因并采取有效措施。     当市场发生重大变化或出现重大浮亏时，需要成立专门工作小组，及时建立应急机制，积极应对，妥善处理。     依法追究损失责任。建立和完善损失责任追究制度，明确相关人员的责任，并加强对违规事项和重大资产损失的责任追究和处理力度。     对于违反国家法律、法规或企业内部规章开展业务，或者疏于管理造成重大损失的相关人员，将按有关规定严肃处理，并依法追究企业负责人的责任。对业务规模较大、风险较高、浮亏较多，以及未按要求及时整改造成经营损失的企业，开展专项审计调查。     对于发生重大损失、造成严重影响的企业，在业绩考核中予以扣分或降级处理。     加大创新产品力度。目前，期货品种缺失仍是制约企业套期保值的根本性障碍，现有品种结构不能完全覆盖国民经济的重要产业。重要期货品种应加速引进，为中国企业进行金融衍生产品投资提供更多选择。     认清国际投行作用。在我国企业从事的金融衍生品交易中，很多都有着国际著名投行的影子。它们或是充当交易中介，或是作为企业对赌交易的对手方出现。     事实上，随着金融衍生市场的发展，投行已经创造出了许多复杂的场外金融衍生产品，与企业进行着对赌交易。     由于合约设计的严重不对等、信息不对称和缺乏止损工具等，近年来我国已经有很多企业在与国际投行的衍生品交易中遇到问题，造成亏损。     加强国际监管合作。金融衍生工具交易在世界范围内发展很快，衍生金融产品的价值风险不仅关系到某个国家，也关系到全球金融行业的稳定和安全。如今加强对金融衍生品的国际监管和合作，已经成为国际金融界的共识，各国亟需联合起来加强对金融衍生品交易的跨国监管，以防止风险因为衍生金融工具的流通而在国家间传递和扩大。      何谓金融衍生产品？ 作者： 来源： 中国会计报 字数： 655     根据产品形态、原生资产分类及交易方法的不同，金融衍生产品拥有着众多的分类，并且随着金融创新活动的进行在不断地产生着新的种类。     但究其根源，这些不同种类的金融衍生产品都有着相同或类似的特征：零和博弈：合约交易的双方盈亏完全负相关，并且净损益为零；跨期性：任何一种金融衍生工具都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时间上的现金流；联动性：金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系，规则变动；风险性：金融衍生工具的交易后果受变幻莫测的基础工具价格影响而产生不稳定性，这也是金融衍生工具具有高风险的重要诱因之一；契约性：金融衍生产品交易是一种建立在高度发达的社会信用基础上的经济合同关系；杠杆性：金融衍生产品的交易具有高风险高收益、低风险低收益的特点；虚拟性：金融衍生产品合约交易的对象是基础金    融工具在未来各种条件下处置的权利和义务，这构成了所谓的“产品”，表现出一定的虚拟性。     投资金融衍生产品可以发现价格。价格变动取决于标的变量的价格变动，而金融衍生品的价格发现功能有利于标的价格更加符合价值规律，有利于对现货市场的价格进行合理的调节。现货市场和期货市场的价格密切相关，且一定程度上正相关。     金融衍生品的市场供需状况往往可以帮助现货市场建立起均衡价格，形成能够反映真实供求关系和商品价值的合理价格体系。     投资金融衍生产品还可以规避风险。金融衍生品交易是将现货市场上的交易风险打包创造出新的衍生金融资产和衍生金融工具，最后将金融衍生品和风险重新分配转移到其他持有金融衍生品的经济体中。因此，它也是对冲资产风险的好方法。