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凤凰科技讯 北京时间4月14日消息，据国外财经网站ValueWalk报道，数月来，美国做空机构浑水（Muddy Waters）一直对网秦公司潜在的各种违规行为提出挑战。而网秦在最近公布年度业绩报告后，由于财报结果令投资者大失所望，公司股价重挫20%。浑水则在刚刚发布的一份题为《网秦，你无法在所有时间里欺骗所有人》的报告中对网秦再度发起挑战，指责网秦在刚刚发布的2013年第四季度财报前后继续作假，同时暗示网秦管理层的一些行为，间接印证了浑水此前报告的真实性。 以下为这份报告的内容摘要： 附加审计致财报延期发布 基于网秦四季度业绩出现GAPP净亏损、毛利润下降、运营现金流为负等不及预期表现，我们坚信，这是因为网秦的审计方普华永道中天（（PwC Zhongtian））加大了尽职调查审计力度。与往年同期相比，网秦2013年第四季度财报的发布日期延长了一个月时间。这表明，普华永道在以一种较以往更为稳健的方式进行审计调查。与此同时，网秦还找出种种借口，称现金没有及时到达其账户，才导致运营现金流为负的结果。 大单收购试图“增加”海外收入 网秦宣布通过现金和发行新股，以8000万美元估值收购了天津一家小公司——华永无线科技有限公司（vLife）58%的股权，而华永无线公司从2006年成立至今融资仅为50万美元。我们认为，网秦宣布用于收购该公司而发行新股筹得的资金，很有可能一大部分将被其虚假计入公司的“海外收入”部分。 为保股价“虚增”营收数据： 网秦通过“虚增”四季度营收数据以及增加第一季度的预期数据，希望籍此保住公司股价稳定，而2013年第四季度网秦的广告收入增长幅度更是远远大于投资者的期望值。与其他数据相比，财报中的营收数据造假相对更容易些，我们观察到的情况是，在中国广告营收数据造假最容易提交蒙混过关，众多广告中介的定价结构最不透明。 管理层对未来缺乏信心 在第四季度，网秦管理层已发出明确信号，表明他们对网秦未来缺乏信心。而此前在我们最初针对网秦发布做空报告后，为了向外界展示他们对公司未来的强烈信心，管理层将买入公司股票。在冗长四季度财报新闻发布会后，我们了解到，网秦管理层对公司的股票实际上一股也没买，尽管此前他们曾信誓旦旦。2013年11月12日，网秦曾宣布过“高级经理购买股票计划”，但后来却以“遵守适用法律和公司的证券交易政策”为由，无法实施股票购买计划。 应当解聘联合CEO奥马尔·汗 如果网秦是一家脚踏实地的公司，联合CEO奥马尔·汗（Omar Khan）早应该被解雇了。奥马尔·汗的股价报酬价值大约为1亿美元，但是，在网秦的新闻稿里，几乎找不到有关他的言论或新闻。很明显，网秦创始人和联席CEO林宇才是真正为网秦带来大量收入人，而至于奥马尔·汗，事实上充其量只是一个马甲而已。 连续不透明的分析师电话会议 为了回应我们的报告，网秦称其是一家“透明”的公司，但它的两次分析师电话会议却无法证实其是“透明的”。在最近的一次分析师电话会议上，管理层只选择了四个卖方分析师来进行提问，而且这四名分析师碰巧都对网秦股票给予“买入”评级。奇怪的是这些分析师都提问了一些特定的问题，而且都提了多个问题、而不是通常情况下只提一两个问题，而且似乎完全是按时间安排好的。 提防独立委员会的调查结果 当我们在英国《金融时报》的一篇专栏中披露网秦股价“闪电暴跌”的内幕后，网秦自己聘请了一个“独立调查委员会”进行调查，但调查结果毫无价值，甚至为投资者带来更多痛苦。不幸的是，当我们提出由Plante & Moran PLLC公司来核查该调查结果时，却遭到了网秦拒绝。 |
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