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美联储：缩减QE规模100亿美元 美联储决议平淡背后藏玄机 二季度经济前景成关健 美国牛市到头了吗？ 美联储再减百亿美元QE 道指创收盘历史新高 欧股指数周三跌0.07% 权重股走势不利 金价微跌0.03% 收于每盎司1295.90美元 美国原油库存维持纪录高位 油价跌1.5%
美联储：缩减QE规模100亿美元 北京时间5月1日凌晨消息，美联储在周三结束了为期两天的4月决策例会，在随后公布的货币政策决策声明中，美联储决策机构——联邦公开市场委员会宣布，以9票赞成的一致表决结果继续维持目标利率在接近零点的0%到0.25%不变，同时将每个月的资产采购项目规模再缩减100亿美元，至每个月450亿美元。 与市场预期一致，美联储在周三的会议中决定维持利率水平在接近零点的2008年12月以来水平，并连续第四次对债券采购项目的规模进行缩减，使得每个月的购买数量从最初的850亿美元减少到从5月1日开始的每个月450亿美元，也就是每个月购买250亿美元国债和200亿美元抵押贷款担保证券。 在周三的货币政策决议公布之前几小时，美国商务部刚刚给出了第一季度的国内生产总值数据，显示美国经济在2014年的前三个月中有仅有0.1%的增长，大大低于2013年最后一个季度中2.6%的扩张速度。 不过美联储在随后发布的决策声明中说，近期数据显示“经济活跃程度的增长已经加速”。声明也说，劳动力市场“显示出进一步的改善”，消费者开支与此同时“显示出更快速的上升”。 市场似乎已经对债券采购规模的持续削减习以为常，交易员们更多关注首次加息的时机——虽然美联储和市场都表示，加息决定最早也不太可能在2015年年中之前做出。 美联储没有对货币政策前瞻指引的用语进行调整，依然表示在债券采购项目完全结束之后的“相当长时期内”维持利率在接近零点是适当的。根据目前的调整速度，联储应该会在2014年10月或者12月结束资产采购活动。联储曾说，债券采购行动并不存在预设的路径，但是经济学家们也认为，需要经济前景有很大程度的变化，才会使得联储每次决策会议减少100亿美元采购规模的规划出现重大变化。 美联储在3月决策例会中决定，对什么样的情况会促使联储进行首次加息向市场提供更少的信息。联储的表述是，将会考虑一组广泛的信息，相比更早之前所作出的，在失业率维持在6.5%以上时都不会考虑加息的承诺，是一个不那么明确的表达。 但是考虑到在过去两年时间中稳定下降，在3月时候已经达到6.7%的失业率，联储也感受到了调整这一指引的紧迫性。联储官员也多次表示，即使是在首次加息之后，市场状况可能使得短期利率在更长时间内维持在正常水平以下。 经济学家和美联储都认为，美国经济会在第二季度中反弹，并在之后逐渐强化至3%的年化增长率。但是也有经济学家认为，金融危机以来各方曾多次给出了更强势的经济增长预期，但是这些预测从未被实现。 加利福利亚大学的经济学教授，富国银行前首席经济学家孙正索说，偏弱的第一季度国内生产总值数据可能延迟短期利率的首次提升时机。BMO资本市场的高级经济学家萨尔-瓜提尔瑞(Sal Guatieri)也说，疲弱的国内生产总值数据实际上排除了资产采购项目缩减速度加快的可能性。 以下是美联储联邦公开市场委员会2014年4月货币政策决策声明全文： 联邦公开市场委员会自2014年3月例会以来获得的信息显示，在因为恶劣冬季天气状况的部分影响下出现急剧放缓之后，经济活动活跃程度已经在近期有所抬头。劳动力市场指标表现不一，但是总体上显示出了进一步的改善。不过失业率依然在较高的水平。家庭开支表现出更快速的增长，商业固定投资有所下降，与此同时房地产市场的复苏速度依然缓慢。财政政策对经济增长形成了限制，但是这种限制的程度可能正在淡化。通货膨胀一直在委员会的更长期目标以下，但是更长期的通货膨胀预期保持了稳定。 与美联储的法定职责一致，联邦公开市场委员会寻求促进充分就业和物价稳定。委员会认为，辅以适当的政策性宽松，经济将会以温和的步调扩张，劳动力市场状况将会继续改善，逐渐接近根据委员会的判断与其双重法定职责一致的水平。委员会认为，经济和劳动力市场前景的风险已经接近均衡。委员会意识到，通货膨胀率长期低于2%的目标可能对经济表现形成威胁，并正在密切关注通货膨胀的发展，以其获得通货膨胀将会在中期范围向目标水平回归的证据。 委员会的当前判断是，更广泛的经济中已经存在足够的力量，可以支持劳动力市场状况的继续改善。有鉴于实施当前的资产采购项目之后，在朝向充分就业和劳动力市场前景改善的累积进度，委员会决定对资产采购的速度进行进一步地，经过考量的减少。从2014年5月开始，委员会将会以每个月200亿美元，而不是每个月250亿美元的速度增加机构抵押贷款担保证券的持有量，并将以每个月250亿美元，而不是每个月300亿美元的速度增加更长期国债的持有量。委员会还将继续既有的，将美联储持有的机构债务和机构抵押贷款担保债券到期之后的本金所得继续投资于机构抵押贷款担保债券的政策，并通过国债拍卖对即将到期的国债实施展期。委员会规模可观而且在继续增长的更长期证券持有量应该可以为更长期利率施加向下的压力，为抵押贷款市场提供支持，帮助更广泛的金融条件变得更为宽松，并由此促成更强劲的经济复苏，帮助确保通货膨胀率随着时间的推移最大程度符合委员会的双重法定职责。 委员会将密切关注未来几个月中显示经济和金融状况发展的来临信息，将继续维持对国债和机构抵押贷款担保债券的采购活动，以及在适当情况下使用自身的其他政策工具，直到在物价稳定的前提下，劳动力市场前景出现显著改善。如果来临的信息大体上支持委员会对劳动力市场前景持续改善，通货膨胀正在回归其长期目标的预测一致，委员会有可能在未来的会议中，以进一步经过考量的步伐来减少资产采购的速度。尽管如此，资产采购项目并没有一个预设的路径，委员会对采购速度的决定将根据委员会对劳动力市场和通货膨胀的前景以及这种采购可能的效果和成本的评估作出。 为了支持向充分就业和物价稳定目标的持续发展，委员会在今天重申其观点，那就是，货币政策的高度宽松立场依然是适当的。在确定应该在多长时间范围内维持目前0到0.25%的联储基金利率时，委员会将会评估朝向充分就业和2%通货膨胀率这些目标的进展——不管是已经实现的还是预期将会取得的。这一评估将会把一组宽泛的信息纳入考虑范围，包括了劳动力市场状况的衡量标准，通货膨胀压力和通货膨胀预期的指标，以及金融发展的读数。基于对这些因素的评估，委员会继续预期，在资产采购项目结束之后相当长的时期内，维持联储基金利率当前的目标范围都有可能是适当的，特别是，如果预期中的通货膨胀率继续在低于委员会2%的更长期目标以下，而且更长期的通货膨胀预期有良好锚定的情况下。 一旦委员会决定开始消除这种政策宽松，将会采取符合充分就业以及维持2%通货膨胀率这些更长期目标的均衡性措施。委员会在目前预期，即使是在就业和通货膨胀状况接近与法定职责一致的水平，经济状况可能还会在一定时间内确保有理由在更长期内维持联储基金目标利率在低于委员会视作正常的水平之下。 本次联邦公开市场委员会货币政策决议的表决情况是：委员会主席珍妮特-耶伦(Janet L. Yellen)，副主席威廉-杜德利(William C. Dudley)，委员理查德-费舍尔(Richard W. Fisher)，委员纳拉亚纳-柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)，委员桑德拉-皮亚纳尔托(Sandra Pianalto)，委员查尔斯-普洛瑟(Charles I. Plosser)，委员杰罗姆-鲍威尔(Jerome H. Powell)，委员杰瑞米-斯坦(Jeremy C. Stein)以及委员丹尼尔-塔鲁洛(Daniel K. Tarullo)对决议投下了赞成票。 |
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