(《DELTA理论——在所有市场里隐藏的次序》) 【原著】Welles Wilder 威尔茨.维尔德 【翻译】 STU
本书中文版由鼎砥投资论坛金融研究员 stu先生 翻译
第三章 INTERMEDIATE TERM DELTA(ITD)
此时,我们将逐一讲解五种DELTA时间结构的细节。 我们将从继续讨论黄金的ITD时间结构开始。 记得当我第一次在芝加哥看到DELTA现象时,无论我还是吉姆都既不知道, 在这15张图表上所看到的这种DELTA次序,
在回家的飞机上,我决定投入全部时间来研究DELTA次序是否是可靠的。 为了研究ITD,我需要过去五、六年的日线图表。经过调查,我能够从《商品瞭望》杂志出版的年度图表册——用图表显示大部分商品的每一份合约,获得过去八年的数据。 每页显示一年【的数据】,这正是我所需要的格式。
由于我已经知道DELTA序列(序列长度和点(1)出现的位置),我需要做的,只是在图表上绘制彩线和标注点。我非常惊奇(尽管可能我本不该这样),一切都那么吻合。这是如此地简单,以至于我才12岁的儿子知道规则后,也能做得同样好。在我做了越来越多的市场研究后,依次排列的规则[⑨]很快就出来了。主要的规则如下: 一个DELTA高点必须是两个DELTA低点之间所有最高价中的最高价。
在90%的情况下,只需要这一条就足够了[⑩]。这条定义使得DELTA转折点绝对地确定。 尝试过【标注DELTA序列】的人很清楚地知道, 当市场沉睡或者疯狂时,我们需要几条其他的,不完全是规则,而是指导方针去遵从。 下面的内容[12]是我从DELTA会员手册里,直接摘取过来的。我将把它们放在这里,以便于当我们开始研究图表时,你能够识别每一个DELTA转折点。
这些内容是非常重要的。它们是全面了解DELTA现象的先决条件。我建议你先仔细阅读,然后再去对照图表。但是,在你开始使用DELTA之前,这些内容必须被记住。 ——————————————————————————————————————— 转折点的分类 在下面的讨论里,除非你了解市场就是人类行为活动的结果。否则你可能会非常奇怪,为什么要归纳人们的市场行为特征。尽管许多书籍都曾探讨过群体心理,以及市场反应群体行为这个问题,但是直到DELTA序列被吉姆发现和分类之前,“所有的市场都有可明确的规律”,这一点还不为人知。DELTA现象,第一次为市场的真实活动建立依据,这个依据在DELTA转折点得到了证明。如果一个人预先知道,一个特定的市场在预定的点“应该”做什么, 并且市场当时在那一点真的那样做了,这将打开市场分析的一个全新领域……它给市场行为一个全新的解释。 基本前提是 如果当时,在预定的点,市场不做它们“应该”做的【事情】,这里必有一个原因。这个原因,通常是有强大的力量,暂时与市场“想去”的方向对着干。交易者显然可以利用这个知识,跟随这个暂时的强大力量…..获取利润。 当你成为DELTA的门徒后,市场将总是看起来像一个人。你会思考市场“想”做什么,或者“本应该”做什么。你会成为专业玩家,因为你对你的对手的个性有所了解。
研究DELTA,并在数百年的日线数据上标注DELTA转折点,【这样持续了】大约一年以后,
(1) 正常的 – 当市场正常运转时,波动是非常明确的,转折点也是非常精确的…..就在DELTA预定的转折日期的一两天内。除非市场背后有非常强大的力量,否则市场【行为】在大部分时间都可以归为“正常的”或者“真实的”。在【图3-1】例A(1)里,带圆点的方框,代表了DELTA转折。在“正常的”市场里,研究被揭示的市场节奏[14],与DELTA转折有关。
(2)真实的 – 有时候,市场会有两个差不多等值的高点,或者低点。当时最接近预测点的高点/低点,就是“真实的”DELTA转折点。如【图3-2】例B(2)所示,DELTA转折点就是最低点(a)。例B(2)的一点变化如例B(3)所示,一般可能认为转折点是最低点(c),但是,这不是事实,【事实是】“真实的”转折点在(b)点。进一步的细查表明,市场真的在(b)点转折然后上涨,而(c)点被放弃,【这】可能是由于市场被操纵,楼上交易者的强制止损等等。具有提示效果,或者使问题清楚[15]的是(c)点股价范围的上半部分的高位收盘。当股价沿着实际启动于(b)点的趋势方向,收盘于高位,【(c)点价格】在前期低点下方的那部分应该被忽略。 例B(4) 是例B(2)时不时发生的另一种变化。在本例里,DELTA投影位于两个底部之间。两个低点之间的高点,离DELTA转折日期非常接近,或者正好就在那一天。在这种情况下,“真实的”转折点是最接近DELTA投影日期的那一点。
(3)弱势的 – 当市场趋势无论是涨是跌,那么相反于趋势的一方就是弱势。讨论这个问题,首先需要忘掉一般关于牛市、熊市的概念。我们讨论的是趋势的力量(无论涨跌),弱势就是趋势的相反方向。在【图3-3】例C中,市场趋势是向下的。在例C(5)中,市场正在“努力”形成下一个DELTA高点。它“想”准时形成一个高点,但是最终放弃【努力】并猛烈下跌。这对交易者来说,可以提前判断DELTA转折点会来得早些,并且向下趋势会持续。本例中,DELTA转向点是【市场】抗争的最后一天…..(d)点下跌的前一天,尽管在【它的】前一天还有些微高点。[16] 在例C(6)中向下的趋势非常明显。市场“想要”转向,并形成一个DELTA高点。但是市场的力量如此强大,以至于向上只持续了一天。在一个趋势强烈的市场里,交易者需要注意在DELTA转折点这样的活动。如果在那时预料会发生这种情况,那么当它发生时,就给交易者唯一的上车或者加仓的机会。在本例中,DELTA转折点是高点(e)。我只能想起有一个市场――1981年的白银期货创s50高点时的行情――它的趋势是如此强,以至于它完全跳过一个DELTA转折点,而没有在DELTA转折附近给至少一天的反向行情。 例C(6)的一个变化是例C(7)。这极少发生,但也是可能的,在一个非常强的市场里,DELTA高点(g)比DELTA低点(f)要低。
(4) 强势的 – 在前面的例子里,我们着重分析强势市场里的弱势一边。最后一种分类分析强势市场里的强势一边。再次强调一点,强势是指市场运动的任何一个方向,包括涨跌。【图3-4】例D(8)显示了一个典型的强势市场。它“试图”在DELTA转折点(h)点形成转折,但是当时的市场力量是如此强大,以至于它越过了转折日。最终,压力得到暂时减轻,并且市场开始朝DELTA高点(i)运动。有时候,这个点(i)可能会因为前一个点的穿越而准时到达[17],但是,交易者应该更多会看到它提前出现,因为市场内在的力量可能还是很强大[18]。 这四种分类定义了所有的DELTA转折点。大约90%的时间,市场的转折点就出现在DELTA转折点,上述定义适于需要说明的特殊情况。上述定义被不断应用到我们对数百个图表的研究分析中――这些图表是我们用来研究并评估DELTA现象的,以便获得关于DELTA精确度权威的数学的结果,【这】[19]适用于每一个转折点…也适用于每一个商品…既适用于LTD,也适用于ITD。[20] 研究和分析DELTA现象是非常令人兴奋的、刺激的、有所值的,也有个人的满足。这是很正常的情况,尤其是当一个人在其他人穷尽一生所研究的领域,获得了一个全新的突破时。这是我所做过的最有技巧的,最精确的,最费神的研究。即便这样,研究的每一天,都会增加我对吉姆的这个重大发现的敬意。 ——————————————————————————————————————— 我们最先看的DELTA图表是黄金,现在我们继续研究。 在下面的内容里,我们将持续地研究黄金。 当我使用吉姆确定的ITD序列时,有一件事情对我来说变得很明显, 主要的涨跌都开始于点(11)、(11'),(1)和(1')。 这种DELTA特性属于五种时间结构【共有】,其他转向点都没有这个特点。
当你研究下面的图表时,请注意这个特点,看看在点(1)的位置有多少主要的低点。 同样要注意, 当市场大涨大跌时,如何应用以上四条指导方针。你将会明白,为什么我要你记住它们。 当你继续看下去时,我猜测,你将会体会到我在写【DELTA】资料时的感受。 “吉姆花了几个小时向我解释这个发现。我看着标注了彩线和点的15张图表。 很显然,市场在跟随着一种次序。 每个转向点,并不是恰恰好出现在它应该出现的日期, 但是,它们是难以置信的接近….大部分情况下出现在【应该出现的日期的】两到三天内。” (1983年秋天)我在有15种有8年历史数据的商品上完成了练习【求解DELTA】, 【在它们那里】吉姆已经找到DELTA序列。 结果表明,15种商品的精确度是相当的一致。 黄金排在中间,有六种商品高一些,另外8种低一些。[21] 完成以上工作后,我开始研究吉姆还没有找到DELTA序列的市场。 当然,这比在前面的市场中简单应用吉姆的结果要困难的多。 事实上,我发现这是相当刺激的挑战。但是,当你做了一段时间,事情就变得容易了。显然, 只有一个正确序列,因为翻转只在相对于彩线的一个位置。 后面,我将教你如何找出任意市场DELTA序列的正确方法。 当我找出所有的25种主要商品的DELTA序列后,下一个工作就是把这些数据从行情图表上放到一个数字分析表格里,以便让计算机能够分析处理。 把图表上X轴的DELTA转折点放在表格的最顶部的一行, 把每个序列开始的日期放在表格的最右边一列,如表3-1所示。
每个DELTA转折点都按照与它最近的一根彩线的相对位置标注上。 (1)每个Detal转折点与彩线之间的平均天数。我决定只取92%的点,而忽略其余与平均天数差距最大的8%的点。我感觉这将是一个更真实的平均数,而不会给偶尔异常的情况不恰当的重视[22]。从分析中剔除的点标上了(*)号。行AVE显示了每个点与彩线之间的平均天数,这就是平均点。 (2)在平均点两天内出现转折点的概率。行MP2+/-2是此概率的百分比。 (3)在平均点三天内出现转折点的概率。行MP3+/-3是此概率的百分比。 (4)在平均点四天内出现转折点的概率。行MP4+/-4是此概率的百分比。 (5)精确度。下一个我想知道的问题是, “序列中的一个点与平均点之间的平均天数是多少。”行 AR给出了每个点的结果。 AR的计算方法是: 取每个点出现的日期,计算其与平均点出现的日期之间的天数D, 然后累计天数D,再除以累计的次数[23], 最后再乘以10。计算结果是一个2位数。 例如说,黄金的点(1)的AR是21, 这就是说点(1)出现的日期,与平均点的日期之间的平均天数是2.1天。 (6)商品/股票的汇总值。最后一个答案是序列中所有点(本例是11个点)的汇总值。 对MP2来说,结果是所有11个点的平均MP2。 在表的最下面几行里,能看到MP2的%是56。 对所有序列来说,最重要的结果是AR=25。 这意味着,序列中所有11个点和平均点之间的平均天数是2.5天。 这个结果让给每种商品的AR在同一尺度进行排序变得可能。 表3-2是25种商品的AR。每列最后一行是所有商品的平均值。 25种商品的AR是27,或者说与平均点差距2.7天。 请注意我们的例子,黄金的AR是2.5,非常接近于平均值2.7。 我相信,平均2.7天在所有能够找到ITD的市场里很有代表性。 我让汤姆.贝瑞设计了一个计算机程序,可以处理得到一张关于ITD点(平均点)的表格, 包括每个点的以上信息,不限过去天数和未来天数。 将来每年将给DELTA国际社团成员发放这张分析表。 表3-2
谢谢各位鼓励,我努力做得好一点 为了让译文和原文对照的更好一些,我采取了以下办法:& q+ F, J. K1 @& ^ 回复lubaob lubaob:
我理解的《DELTA》第三章内容 到目前为止,《Delta》一文一共翻译了三章,我个人对此有如下理解。 请注意, 刚才以强烈的下跌趋势为例,对于强烈的上涨行情,也是一样的。 在图上找Delta转折点和在图上找Delta数列是一个意思。 然后,请注意这个然后, + d; A5 \5 ?& x0 `; M 如(G/ 4),表示在绿线右边4天。 它是什么偏差值呢?前面不是计算出AVE值了么, AR的意思就是,某个转折点和这一天的平均距离/平均天数(以D表述)。 |
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