第六讲 时间窗口

第六讲时间：2008年10月11日

第六讲的五个重点：

1. 研究时间周期的过程和经历

2. 时间研究方面的概况

3. 时间研究的基本原理、方法和所要解决的问题

4. 实战中的常用方法

5. 诚恳的建议

第一部分：研究时间周期的过程和经历

时间周期在技术分析中具有统治地位。由于它的渊源很深，本次讲座只能是提供一个思路，介绍一些实战方法供大家练习和使用。

1. 初入证券市场的投资者所遇到的最大困难是：不能站在一定的高度去认知市场，无法把涉及市场的核心要素提炼出来，因此也不可能把重要的问题放在恰当的位置考虑。

2. 百年老师研究了所有的技术指标，一个偶然的机会，让他决定建立一个数理模型。于是他开始学习江恩理论，研究江恩所提供图表的内在结构，并推导出其所用的数学模型。江恩理论给他的最大启发是：江恩理论是鲜艳的。任何一套理论在逻辑上都具有自洽性。

3. 98年10月百年老师建立了自己的数学模型。通过对哲学思想、方法论等方面的总结和深入思考，98年底，他决定自己研究一套系统，并写下了《走自己的路，自己帮自己》。

4. 全息未来线的时间预测模型和目前所有的数学模型都不一样。在研究时间周期时，他把复杂问题分解成三个非常难以解决，但又必须解决的问题：

●时间的唯一性问题。通过各种方法可以得出不同的时间，但哪一个是确切的变盘点。

●转折点的性质问题。一是：方向问题（高点/低点？）。二是：级别问题（大/小？）

●转折点后的运行方式问题。例如：0710股灾、080114逃命点、080423V型反转。

5. 一切基于信念 —— 对于探索者来说信念是最重要的。

第二部分：时间研究方面的概况

1. 研究时间周期的主要理论和方法

●江恩时间理论（见附件一：时间周期(江恩) —— 摘自《鼎砥论坛》 作者：易传）

●伯恩斯坦时间之窗（见附件二）：时间之窗是个区域，然后再用指标确认。这里存在时间精度的问题。以驴拉磨时，在特定点抽它，使它加速运动。之后，驴会形成条件反射为例来解释什么是时间之窗。在资本市场里，也是通过记忆，在特定时间形成条件反射。

●康德拉季耶夫周期理论（见附件三）：商业循环长周期。

●美国嘉路蓝的螺旋历法（见附件四）：月亮（大自然）对市场情绪的影响。

●用易经预测时间周期

●在计算机普及后，通过历史数据的采样，再对产生的各种斜波进行统计分析的方法。用金融数理模型进行程序化交易是未来发展方向。例如：美国的西蒙斯。

 2. 时间的概念

●时间的概念来自天文学的成就（历法），是人类认知世界的一种思维模式。研究时间的数学模型是圆，时间是对圆的分割。例如：一年四季、12个月、24节气等。圆具有循环性，所以，时间也可以循环。

●圆的运动方式内耗最小，而能耗最小是事物运动规律，也是事物自身存在的要求。由于受到多方压力，N字运动成为市场最基本的运动方式。正如自然界中的闪电，由于受到各种压力，使得原本应该以正玄波来表现的形式变成了N字表现形式。

 3. 循环的概念

●循环就是事物又回到了原来的状态。人类所能认知的事物都具有重复性，重复就是再现，再现就是循环。循环存在于所有的事物中，只是周期不同。

●循环是人类文明重要的思想，理解循环就能理解市场涨跌的法则。循环的模型就是圆。循环最简单的例子是四季循环（春夏秋冬），通过四季循环说明时间具有属性。

●百年老师在《股票市场涨跌中的真理》（附件五）一文中对循环、时间也做了说明。

 4. 研究时间周期的两个关键问题

●循环周期的大小问题：这和数量有关（例如：年/月/日，周期由大到小）。大周期套小周期，小周期含有大周期的信息，但大小周期都遵从同样的道理（自补：其实大小周期也暗含周期的级别概念）。

●循环周期的共振问题：共振是指大小周期波动的重合点。共振思想是研究时间周期的核心思想，也是解决时间唯一性问题的有效手段。很多问题的解决都涉及到共振的思想，它在研究技术指标应用时非常重要。

第三部分：时间研究的基本原理、方法和所要解决的问题

1. 研究时间周期的四个基本原理

●叠加原理：是简化复杂事物的基本方法。在资本市场中，叠加原理是指价格的波动是一切有效周期波动相加产生的。在大周期向下时，价格的盘整往往是对小级别上升周期的消耗。同时，叠加原理也有助于级别的分解。

●对称原理：是指相邻周期长度间存在倍数或分数关系。对称原理在资本市场中的应用很多，例如：均线系统的设置。根据基数的不同选择，可以产生很多研判市场的方法和技巧。例如：在等比序列中选择以24节气为基数；或用斐波那契基数等。

●共振原理：不同周期循环在同一时刻到达波峰或波谷。

●比例原理：是指周期长度和波动幅度具备一定的比例关系。周期越长，波动幅度越大。波浪理论就是比例原理的充分应用。波形研究的三个要素：周期长度、波动幅度、相位（运行状态）。在外汇市场中，2分钟的平均波动幅度值最大（奇怪）。

 2. 研究时间周期/时间序列的两种主要方法

●基本周期（时间序列）：这是一个基数的概念。由于选择的时间序列或基本模型不同，可以产生很多流派。但不同的方法，可以研究出同样的结果。

●第一种研究时间序列的方法：来自自然界的序列。例如：江恩理论（星相学）；嘉路蓝的螺旋历法（溯望月周期）；黄金分割序列（费波那契基数）；周易序列（32、8*8=64周期）；梅花易数、紫薇斗数（见附件六）；三角洲理论（核心数字24周期，见附件七）等。凡是有理论依据的时间循环序列都可以作为研究的模型基础，但百年老师的全息未来线和这些都不同。（自补：全息未来线可能和一定时间内股价形成的面积有关）

●第二种研究时间序列的方法：来自市场本身的循环。这是根据走势的实际运行时间来研究周期的方法。这种方法又含两个分支：

第一个分支：运用数学统计的方法，计算高点/高点，或低点/低点间的平均值。

第二个分支：市场运动产生的真实循环。根据市场实际涨跌天数，或者再结合时间序列/比例进行运算。

根据市场上涨/下跌的天数比来判定市场的强弱是一个普遍适用的规律。

●漂移现象是时间周期研究中非常重要的现象。市场受制于周期循环，但由于市场干扰的存在，经常会产生左右漂移的现象。在研究时间周期时，要理解这种左右漂移现象，允许一定的市场误差。

 3. 周期研究主要解决五个方面的问题：这是建立完美时间周期必须面对的五个问题。

●转折点 / 时间窗的问题：由于取点不同，会产生不同的时间序列，于是便产生了转折点的唯一性问题。用大小周期共振的方法可以解决唯一性问题。

●精确性问题：这是一个测量精度的问题，只有提高测量工具的精度才能够解决这个问题。可以先测量大周期的区域，再用小周期达到精度测量的目的。

●盲点问题：很多理论模型都有盲点，因此会错失一些重要时间点位。可以通过变换取点和共振的方法来解决。

●转折点的性质问题：转折点性质也包括转折的级别和方向。可以利用结构来解决转折点的属性问题。所谓的结构，就是在趋势中，各个子部分间的相互关系。

●转折点后的运行方式问题：利用结构也能解决这个问题。

第四部分：实战中的常用方法

1. 匹配原则：

在实战中运用时间周期往往涉及预测。但在交易时，要结合其他指标和方法配合使用。这些指标和方法要符合匹配原则。例如：百年老师的双均线系统（64、256）；动态百分比（选用256日内的最高/最低值）；匹配256周期的等比序列去预测。

 2. 周期分离的方法 / 移中方法：

如果不知道当前市场中哪个周期适用，可以使用这种方法。例如：判断30日均线是否是最适应的周期？可以把30日均线所涉及的时间周期的价格不放在当前价格，而放在15天前。这样就能反应这条周期线和市场波动的吻合程度。（自补：不是太明白，留待以后理解。在讲课录音的2小时处，共3分钟左右。）

 3. 对称法则：

这是市场自身周期的应用方法，也是非常值得借鉴和注意的。它可以引出时间和价格平衡的思路。江恩也非常重视这个法则。

●时间/价格超越平衡：例如上涨7天，下跌6天，说明市场不强不弱；如果9天才止跌，说明趋势偏弱、向下（下跌时间超越上涨时间）。

●实例应用：6124下跌至今，途中最大的上涨是071128到080114，共32天。如果未来的一波上涨时间超过32天，它对应的低点有可能成为本次熊市的对应低点。

 4. 时间周期的取点方法

●历史上的重要高低点

●先大后小原则：先看大周期（周线、月线），再看小周期（日线、小时、分钟）

●历史上次要的高低点：如果时间跨度太长，由于漂移现象的出现，有时会造成次要高低点产生的时间周期对未来的影响更大。可以用次要高低点为起始点，向前检验其时间周期在历史走势中的有效性。

 5. 使用时间周期的原则

●相互印证原则：可以使用几种不同的方法相互印证重要高低点的出现时间。

●交易确认原则：时间周期的研究主要涉及预测，它只是交易的计划部分（判断部分）。在交易实施时，要使用其他指标和方法对交易进行确认（确认部分）。

●漂移灵活机动原则：由于市场的波动叠加，可能产生漂移，所以要容忍一定的误差。

●一致性原则：取点时，要有统一的原则。

 6. 四种预测时间周期的方法

●三角洲理论以24为周期的等比序列（见附图：24周期图）：箭头处是市场的转点；误差是漂移现象产生的；盲点区域可以通过选取其他重要高/低点作为起始点覆盖。

●以中国易经排列为基础的等比序列：32、64、128、256（或从16开始）

●费波那契时间（见附图：黄金分割）：时间是取历史重要高低点间隔，以此为基数计算未来变盘时间。其方法有效，核心依然是取点和共振。冯雷老师也用此方法。（自补：关于这种方法我还有些疑问，等百年老师解答完我的问题后，再补图说明。）

●黄金分割（见附图：费波那契周期）：周期是取历史上重要高低点，向未来自然映射序列，间隔55、89、144等。这是一种常用且有效的方法。核心依然是取点和共振。其中，55以下是短期变盘时间，89以上是中长期变盘时间。

第五部分：诚恳的建议

百年老师诚恳的建议：除非是想致力于这方面的深度研究人，否则他不赞成一般人去研究预测。因为在讲座中提到的——周期研究主要解决五个方面的问题是很难解决的，这是一条不归路。他建议大家要把时间和精力放在掌握规则、建立体系、完善判断和确认交易的技术上。

 

附件一：时间周期(江恩)

—— 摘自《鼎砥论坛》 作者：易传

宇宙万物都处在周期性循环运动之中，不论是具体的还是抽象的，物质的还是精神的，乃至包括你的想象，都可以构成循环，并发生在你的身上。经过数年，你将会得到这些结果，或好或坏，完全按照你当初想象的那样。 佛家所说的因果报应也如此：你施之于人，必将受之于人，无论是好是坏；所谓轮回等，不是神秘的东西，实质上也是循环。“欲问前生事，今生受者是，欲问来生事，今生做者是”，按照股市运动的说法，实在是一种市场走势的反对称形态的再现，是市场运动再现的一种形式。易经中说“无平不陂，无往不复”也正指明，循环无处不在，是普遍存在的事物运动发展的规律（但万物各有其自身的循环规律），既然我们处身在一个不断循环的宇宙中，我们认识到、接触到的事物自然也是周期性循环往复运动的。 市场的波动循环，是指市场按固定的时间出现的涨跌趋势（有时可以有小的偏移）。这个循环是每个市场、每只股票或交易品种固有的主要波动，是其自身的个性周期。个性周期是特殊规律，后面将要谈到的时间之数则是世界万物运动循环的转折规律（不包含价位运动的幅度），是普遍规律。 圆形循环周期是科学的先验架构，360及其2、3、4、5、6、7、8、9、10等分是最为基本的周期模型，它上合天地之道，下通金融市场循环之道，起主导作用。实际上它也就是甲子周期，是互通的。圆形的十种等分法可归结为6、7、8、9、10等分，因为2、3、4、5、等分依次包容于前者，但因物以稀为贵的原则，重要性则更大。等分法则是研究时间周期的最重要的方法之一。将一个已知的周期段等分，常会发现等分点就是转折点；或者将一个约定束成的时间单位如年、月、日等进行研究，也可以发现其转折点。所有自然的、约定束成的时间单位均是以天体运动循环为来源的，只有“周”是来源于另一种原因，不是以天体运动为基础的。 圆形周期的另外一种研究方法是积分法，它可以解释江恩已总结出来的一些周期的成因，江恩从来不讲给别人听，但他自己应是清楚的，比如十年周期常常延伸到十年半或十一年等…… 从数学角度划分周期有圆形周期、螺旋周期、平方周期、奇门周期、神奇数字周期……，从周期的波动规律分有单纯性周期（时间因子规律性的波动）、复合型周期（在某长周期内有一定规律的波动，逢某个时间就变盘，而这个长周期也可算是时间因子，各长周期有一定的相似性）；从持续性来看有阶段性周期和延续性周期；从共性与个性来看有共性周期与个性周期，共性周期是每个市场的自然波动周期，个性周期是每个品种的自身波动规律，比如说西北轴承对某类周期不敏感，深万科、中华企业、运盛实业等均有其个性周期，航空、地产、钢铁行业也各有自己的周期性。 “时间之数”是把这些研究周期的图形综合起来，抽象出的周期性的数学模式，将它用数字来表示，综合成“时间之数”的理论，它可运用在长、中、短期以及分时走势中，用于寻找转折点，并判断市场表现，这是江恩理论在周期研究上的精华所在。 在时间之数中，奇门周期、神奇数字周期、平方周期、螺旋周期等等都是屡经验证的股市周期，它们统一于圆形周期中，以一理而贯通，因贯通而统一，归结为“时间之数”，这即是周期的多样性以数学方式紧密相联，江恩的决定性的语句和主宰性的数字尽在时间之数中。 金融市场的周期中，可以抽象划分出两大要素，即天体循环（自然循环）周期和金融市场循环周期。前者属阴，体现着自然界、宇宙对金融市场的影响；后者属阳，体现出金融市场的个性特点，以及政策、经济等因素的影响，有直接的作用效果。这两类周期本身存在着协调与不协调的关系，同时存在，同时起作用！ 在两大要素中，自然循环是决定性的，经常产生的预测偏差就是因为这两大要素的协调与不协调造成的。因为我们平常的预测总是根据最基本的波动规律来进行的，而当实际走势不符合时，就说明有一种外因，比如政策方面或其它因素有了某种变化，而市场内幕人士可能提前预知了这种变化，因而反映到市场走势中来。观察这些和谐与不谐、协调与不协调的现象，市场运动背后的秘密将是显而易见的。所以说，没有一个可以固定的关系和绝对的规律，但又不是没有规律，而是确实存在可以研究的要素，这其中的内容十分深奥，而且是难以言传的。 时间周期不仅有自身的体系，有内在的联系，有数学几何上的规律，也有每个品种的个性因素。在我这段时间的研究中，几乎任何品种，都有一个相对固定的周期，市场会在这个周期的作用下，不断重演或反演以前的涨跌趋势，一旦我们知道或说找到这个再现历史的循环，预测十年、百年、千年的走势，也许就同一年、两年那样简单。可惜我还有很多东西没有突破，这个研究也并没有完善，因为股市的走势受很多因素的影响，如果在期货或外汇上研究，可能更加适合一些。因为期货和外汇的走势相对而言更难以操纵些。 时间是买卖力道之合力变化的标尺，也可笼统称为阴阳变化的标尺。实际运用中就是形成市场大大小小的转折点的时间。时间周期本身所代表的波动变化规律是永不改变的，在长、中、短即时走势中，时间转折点就是买卖力道的转折点，阴阳消长转化之间转折点就是买卖力道的转折点，阴阳消长转化之“机”。而在市场表现上，依时间之数寻出的转折点有时可能表现得不太明显，这是因为在一个强烈的主趋势中，阴或阳为主导面，而其对立面的增长并不明显的表现出来，所以察觉不出来，但并非没有变化（如2002年9月10日）。 时间周期的意义不仅表现在市场走势、买卖力道的变化上，也反映在市场心理、氛围上。若市场气氛未到极度绝望，连最坚定的多头都不知所措时，感到“靠不住”时，恐慌时，市场通常不会有大的转势；结果只感到沉闷与躁动。 比如2002年8月的情况，通常只会有快速的反弹，之后仍是继续下跌。而在多头市场中，不到比较疯狂，一致看好时，不到人人谈股市，人人想增加投资，不到乐观气氛酝酿较长时间，市场走势屡挫屡起，屡创新高时，大的转势也不会发生。那么在此之前的所有时间周期转折点都还只是小的变盘点，这是一个重要的辅助判市法。俗话说，物极必返，而在市场上通常是物不极，必不返。 在考虑时间与外因变化对股市的作用时，第一要素仍是时间因素。只要时间周期指明了上升或下跌的趋势，那么任何因素都阻止不了它。外因变化产生的影响即使巨大，也是暂时的，往往成为主力震仓洗盘的工具，或者是主力出货的机会（象97年2月的小平逝世就成为一次成功的震仓，也有人说是政府庄家介入托市，此说法或有可能，但不是决定性的。），只有时间才是决定性的。市场的时间周期与外因消息有时是协调的，不可分的，外因如自然灾害、战争等的发生其实也是有规律性的，有时间周期因素的，是有迹可寻的，而绝不是偶然的。 时间轮中轮有两种情况：一是主次趋势的周期；二是如年、月、日的周期，即长周期里面的短周期，若时间之轮产生交汇共振，则会产生较为剧烈的市场反应，如2002年3月14日下午2：00突然拔地而起就是这个原因，有时各个时间之轮的共振点会产生较大的转势点。运用时要注意，要以最近的重要转势点为主来计算周期，再结合计算中长期转势点来运用。短线注重次周期，中长线注重主趋势周期。 时间周期的运用也符合统一的、普遍的规律：即高点低点等同看，长程短程等同看，时间价位等同看，即适合时间的方法和原则同样适合于价位，

余类推。 有位叫向群的读者朋友要求我把江恩的时间的因素这篇文章贴出来，所以我把它附在后面。 附：江恩《时间的因素》： 时间的因素 “百川归海，海水却永远不会满，江河从何处流就仍归回到何处”——《圣经》 “过去已发生过的事情，以后还会发生，过去已经做过的事情，以后还会再次做，阳光下没有任何事物可以说她是新鲜的。” ——《圣经》 我花费了20年的时间彻底的学习和发现这个原理，提出个事物发展变化将依照时间的影响，时间决定一切。时间背后所蕴藏的因素将是我永恒的秘密，并且由于她太珍贵太有价值了以至于绝对不能广泛散播，除此之外，公众也没有心理预备去接受这个原理，即使我解释了，公众仍不会明白或确信她。但我可以告诉大家的是，时间的背后所存在的因素与万事或万物内在的自然序列有关。 水从高处流往低处，即使你可以强行用抽水泵使她达到更高的水位，但是当你停止泵水时，不需要任何外力施加给她因为他要返回到她从前的水位去。明白了这个道理，你将会发现股票市场也是同样，她们可以被强制的超过他们自然的价值水平，投资者将像一群失去警惕的小羊羔，变的很有激情，充满希望的在顶部买入。在这之后股票又开始堕落到一个可以使你的希望崩溃，另你感到绝望的水平上，最猖狂的疯牛变成了狗熊，失望的情绪和惧怕的心理逼迫你不得不卖出手中的股票承受损失。通过股票和期货市场中的供求规律以及我对时间因素的发现，使我能预先知道这一切在什么时候一定会走到尽头。 时间因素与价格因素是相互和谐的，依照两者之间的关系，我能知道特定时间中的特定价位。也就是说，我会知道多少的时间后会到达什么样的价格或到达某一价格至少需要的时间会是多少。其实知道相对的拐点是很初级的东西，预先几个月甚至一年判定趋势转折的具体性质和转折力度才是我的精髓。这些将是我的秘密，或者说还不是时候将她公开，不过在适当的时候将会由其他的人传播或推动我的方法，即使是这样也只会有少数人能熟悉并接受她。 即使大家都了解并相信了我的方法，也不可能使其全都成为市场中的佼佼者。因为当很多人都知道这个简单的数字和规律时，市场将会为了自己的生存而依据其自身的结构发生变异，一切都将改变，包括长久不变的波动因子。当然这些活跃的改变并不是无休止的，但她至少会持续到几乎没有人或仅有少数人能够发现或了解她。不过这些变异并非是无迹可寻的，请仔细阅读《圣经》，你会发现其实“阳光下没有任何事物可以说她是新鲜的”。自然的序列是永远不可能发生改变的，她是万事万物的法则，这是没有人能够改变的事实。 我并没有渴望更多的金钱，这些对我已没有太多的意义，我将致力研究、发现和传播我的这些技术，给需要帮助的人带来幸福，谢谢大家。

 附件二：伯恩斯坦时间之窗

  1. 什么是伯恩斯坦的时间之窗

伯恩斯坦的时间之窗，又称伯恩斯坦循环理论，1981年由美国分析师伯恩斯坦在《商品价格循环手册—— 时间之窗》一书中提出，是以时间轴为重点分析对象的循环理论中较有影响的一种观点与方法。 股价循环周期的时间长度各有所别，但其变动范围大多在平均周期正、负15%范围内。因此，平均周期日数（或周数等时间单位）前后各15%的时间范围内，就成为下一轮局部低点最可能出现的时间范围，时间轴上的这一段被称为“时间之窗”。 例如，假设根据统计计算出股价变动平均周期为60天，往前减少9天（15%）为51天，往后增加9天为69天，则从循环起点算起的第51天到第69天为观察新的局部低点出现的时间之窗。

 2. 伯恩斯坦的时间之窗的特征

●循环周期的重复出现不是和上一个周期完全相同，但是有时会倾向集中在一定的时间长度内。

●长短周期差不多重复出现的次数越多，表示这个循环周期的预测的可靠性越高。

●长期周期可以分成几个低一级的短期周期，如在波浪理论中，大浪中有小浪，浪中套浪，就需要时间来做仔细的观察和计算。

●同类的商品期货会有相同的周期长度如果我们在观察一个货币汇价的变化时，可以测量明显的低点和低点之间发生的时间，如果时间有一些差异，可以取平均数。

 3. 伯恩斯坦的时间之窗的内容

循环周期时间长度的近似性价格从一个低点经由一轮上升后再下行到另一个低点，或者相反，从一个高点经由一轮下跌后再上升到另一个高点，为一个循环周期。时间循环理论的一波行情，包括升跌两次过程。 时间之窗理论的基本观点可以归结为：循环理论代表事物重复出现的周期，大部分事物均会倾向于依照长短差不多一致的周期一再露面。

在进行循环周期时间统计时应遵循的原则与方法是：

●一致性，即保持从低点到低点，或从高点到高点的周期概念的一致性，该理论认为循环高点的出现较为不规则，而循环低点的出现则较有规律性，因而取低点为周期计算单位。

●局部极点原则，即在一个周期中，上升或下跌幅度的大小并不重要，重要的是周期的起点和终点必须是局部最高点或局部最低点。

●平均周期原则，作为操作依据的循环周期长度，由依次统计的一系列循环周期的算术平均时间长度决定。

●数量验证，在一系列循环周期中，如果有四个或以上周期时间等于或十分接近该系列平均周期时间，则该平均周期比较可靠。

●伯恩斯坦的时间之窗与波浪理论一样，认为循环周期也有大小之分，大周期中包含有小周期，周期时间尺度是非特征性的。 周期的长短可以分成四类：

●季节性的周期：我们知道一年有四季，春、夏、秋、冬。如果是我们种植粮食作物，一般是春天播种，夏天作物在成长，而秋天是我们最高兴的时候，是收获的季节，冬天我们就应该歇息的时候了，等明年春天在努力了，所以受到收成的影响，常在一些月份出现一定的循环的高点或者低点。

●长期周期：平均周期超过一年的循环周期。这样的长期周期在汇市中也表现的比比皆是，在上面的道氏理论里，也提出了时间周期的概念，您可以参照，因为这两个理论是相互印证的。

●中期周期：常常用月来做计算，一般是6个月到一年。

●短期周期：以天数为计算周期，平均期限不超作3个月，我们在操作中进场观察的日线图，就是这样的周期。还有一种分类就是用周期形状来

分类：对称周期，每个循环周期的相距的时间周期基本一致。

●不规则周期：每个循环周期相距的时间不多，并非同一个时间长度出现的。

 4. 伯恩斯坦的时间之窗应用

时间之窗为投资人把握股价波动中的低点及高点提供了一把时间尺子。该理论告械投资人，在时间之窗内如果出现以下四种讯号中的一个即可入市买卖。

●突破讯号。即图形上的阻力线、支撑线，趋势线或颈线被突破时。

●转向讯号。特指当日最低价低于上日最低价，但当日收盘价高于上日收盘价。

●收盘价高低换位信号。指上日收盘价接近于最低价而当日收盘价接近于最高价。

●三高讯号。指当日收盘价高于前三个交易日的收盘价。 伯恩斯坦在其循环理论中强调了设置止蚀点的重要性，并指出对上述第一种讯号，参考出现突破讯号当日及上两交易日的收盘价，买入后将止蚀卖出点设定在最低的那个收盘价上；对第2、3、4种讯号，则可将止蚀点定在出现讯号的那个交易日的最低价上。

 附件三：康德拉季耶夫周期理论

1. 康德拉季耶夫周期理论概述

康德拉季耶夫周期理论：是考察资本主义经济中历时50-60年的周期性波动的理论。1925年前苏联经济学家康德拉季耶夫在美国发表的《经济生活中的长波》一文中首先提出。他对英、法、美等资本主义国家18世纪末到20世纪初100多年的批发价格水平、利率、工资、对外贸易等36个系列统计项目的加工分析，认为资本主义的经济发展过程可能存在3个长波：

（1）从1789年到1849年，上升部分为25年，下降部分35年，共60年；

（2）从1849年到1896年，上升为24年，下降为23年，共47年；

（3）从1896年起，上升24年，1920年以后是下降趋势。

全过程为140年，包括了两个半的长周期，显示出经济发展中平均为50-60年一个周期的长期波动。 康德拉季耶夫认为，生产技术的变革、战争和革命、新市场的开发、金矿的发现、黄金产量和储量的增加等因素都不是导致长波运动的根本原因。例如：新市场的扩大一般不会引起长时期的经济高涨，相反，经济高涨会使扩大新市场成为可能和必要。技术的新发现一般出现在长周期的下降阶段，这些新发现只会在下一个大的上升阶段开始时被大规模地应用。由于长周期的上升阶段在扩大经济实力方面引起高度紧张的局势，因此，它又是挑起战争和革命的主要因素。康德拉季耶夫认为，长波产生的根源是资本主义经济实质固有的那些东西，尤其与资本积累密切相关。

 2. 康德拉季耶夫周期理论的诠释

康德拉季耶夫(Nikolai Dimitrievich Kondratiev，1892—1941)是十月革命前后都很活跃的俄国学者，作为国际知名的经济学家，他的声誉主要来自长波理论。所谓“长波”指的是经济成长过程中上升与衰退交替出现的一种周期性波动。由于康德拉季耶夫观察到的周期比人们观察到的另外两种经济波动的周期“尤格拉周期”和“基钦周期”明显要长，所以被叫做长波或者长周期。 在康德拉季耶夫以前，人们已经注意到经济发展过程中长时段的繁荣与萧条的交替存在着某种规律性。第一次世界大战期间，一些经济学家已经提出过长周期的设想。康德拉季耶夫的贡献在于用大量经验统计数据检验了长周期的设想，从而使之成为了一种比较系统的周期理论。因此，1939年经由熊彼特提议，世界经济学界都接受了用“康德拉季耶夫周期”这一术语指称经济成长过程中长时段的波动。 康德拉季耶夫的长波理论最早见于1919— 1920年完成(1922年出版)的《战时及战后时期世界经济及其波动》一书，此后，关于长波理论他又先后发表了《经济生活中的长波》(1925年)和《大经济周期》(1928年)等论著。在这些论著中，他分析了英、法、美、德以及世界经济的大量统计数据，发现发达商品经济中存在着为期54年的周期性波动。按他的研究，世界经济中的第一次长波从18世纪80年代末90年代初开始，至1810—1817年为上升期，1810—1817年至1844— 1851年为衰落期；第二次长波开始于1844—1851年，从那时起到1870—1875年为上升期，1870—1875年至1890—1896年为衰落期；第三次长波开始于1890—1896年，至1915—1920年为上升期，而衰落期则开始于1914—1920年间，到他著书之时第三次长波的衰落期仍在继续。在50年左右的周期中，一般说头15年是衰退期；接着20年是大量再投资期，在此期间新技术不断采用，经济发展快，显示出一派兴旺景象；其后 10年是过度建设期，过度建设的结果是5~10年的混乱期，从而导致下一次大衰退的出现。熊彼特等人后来继承和发展了长波理论，并重新确定了资本主义经济三次长周期的起止时间。

熊彼特在1934年英译版的《经济发展理论》中对三次长周期的分期为：

(1) “长波”I—— 从大约1783年到1842年，是所谓“产业革命时期”，这个周期的基本特征是手工制造或工场制造的蒸汽机逐步推广到一切工业部门和工业国家。

 (2) “长波”II—— 从1842年到1897年，是所谓“蒸汽和钢铁时代”或“铁路化时代”，其特征是机器制造的蒸汽机成为主要的动力机，并得到普及。

 (3) “长波”IlI—— 从1897年开始(当时这个“长波”尚未最后结束)，是所谓“电气、化学和汽车时代” ，其特征是电动机和内燃机在一切工业部门中的普遍应用。 康德拉季耶夫的理论用计量经济学方法确定了长周期的长短，从经验上描述了每个周期中上升和下降阶段的表现。不过，虽然康德拉季耶夫猜测长波的存在与科技革命浪潮有关，但对长波出现的原因却没有给出令人信服的解释，特别是20世纪80年代以来，使用新数据和新技巧的计量经济学研究无法确定长波是否真的存在，这使长波理论带有显著的经验假说性质。非常有意思的是，世界上有许多人试图解释长周期存在的原因，提出的猜想五花八门，无奇不有。 例如：有人认为长周期的存在和太阳黑子活动的周期有关；有人则认为跟人的世代交替有关；还有人认为跟厂房和设备的更新周期有关；人们还可以猜想长周期跟专利保护的年限有关；从理论上讲，宏观范围内的任何周期都对长周期有或多或少的影响。熊彼特曾试图用他的创新理论对长周期给出了一个系统的解释，但创新理论无法解释为什么一个周期是55年而不是75年。

 3. 康德拉季耶夫的理论的局限性

康德拉季耶夫的理论存在着很大的局限性： 首先，稳定的长周期最多只可能在一个比较短的时期内存在，从较长的时间尺度上观察，长周期的长短必然会发生改变。也就是说，从长期的观点看，并不存在长周期。实际上，人们已经观察到了中周期和短周期紊乱的现象，观察到长周期的破灭也只是时间问题； 其次，长周期最多只可能在一个比较封闭的经济中存在，人们已经观察到，不同国家的长周期的步调并不一致。那么可以想象，随着全球经济一体化的加快，这些国家间的经济往来必然会增多，产品、服务和生产要素会不断越过国界流动，使得这些国家的长周期的步调趋向一致，但这一趋向一致的过程又会被下一次技术革命的浪潮打破。因为技术革命最先会在一个国家出现，然后才向其他国家扩散。所以说，在大量的周期性因素和非周期因素的共同作用下，不可能存在一个稳定的长周期，康德拉季耶夫只考察了两个半长周期，到今天人们见到的也不过4个长周期，如果说还存在一个相对稳定的长周期，则完全可能是一种巧合； 最后，因为周期性经济波动的一个指标是价格水平的波动。从理论上讲，如果存在周期性的波动，那么这种波动也一定是不可预测的。正如企图预测股票市场走势的各种波浪理论一样，一旦人们知道了这一周期性的波动，人们就会有针对性地进行各种各样的套利活动，最终完全化解掉预测中的波动。 经济周期理论同普通的经济成长阶段论的一个显著区别在于它认为经济发展具有一个相对固定的周期，而且相邻两个周期紧密相连。所以经济周期理论允许人们对未来经济发展的进程做出一个预测，按照前几波的时间外推，产业革命后资本主义的发展从20世纪末开始应该进入第5个长波。于是，非常自然，现在国内外都有人在第5个长周期的框架下讨论未来几十年中的主导技术、管理方面的变革以及国家应该采取的政策等问题。

 附件四：嘉路蓝的螺旋历法

1. 螺旋历法的核心理念

螺旋历法的创始人嘉路蓝认为，时间螺旋起因是由于大自然气候的变化所致。螺旋历法理论的核心理念是月球的周期影响大自然生态，同样人类的集体市场心理亦受月球周期所左右，投资者对市场前景的乐观与悲观跟随月球周期变化而起伏。螺旋历法所应用的既非阳历亦非阴历，应用的是月球围绕地球运行的周期29.53天为计算的单位，它的单位与别的不同，并不是以月球运行周期的倍数为基础，所应用的进位级数根据神奇数字系列的开方而成，计算每一个螺旋历月份单位的月数，是以自然日数计算，并非以交易日计算。

2. 费波那契数列和鲁卡斯数列

公元前5世纪，古希腊的雅典，世纪八大建筑奇迹之一 —— 巴特农神庙正在建造。建筑师应用了黄金分割率，即费波那契基数的比例之一。 公元1202年，意大利斜塔之城——比萨，罗奈德·费波那契。费氏和罗马皇帝论道时，提出著名的“兔子繁衍问题”。公元1844年，加·拉姆研究欧几里德学说，提出Fn与算法的关系——费波那契数列开始应用。 公元1905年，笛莫傅提出Fn=1/5｛〔（1+√5）/2〕n -〔（1-√5）/2〕n｝。等式由比奈证明，因此称为比奈公式 —— 费波那契基数比例之一的通项公式公诸于世。此时，出现了费波那契数列的升华，鲁卡斯在狂飙突进后，正式提出“费波那契数列”这一称呼。鲁卡斯在数学界不算伟大，但在证券市场技术流派眼里他可能将十分伟大，因为鲁卡斯在对费氏数研究的同时，发表了辉煌的“鲁卡斯数列”。 什么是费氏数列？费氏数列如下1、1、2、3、5、8、13、21……即任意相邻两项的和等于下一项。什么是鲁卡斯数列？鲁卡斯数列如下1、3、4、7、11、18、29、47……他有费氏数列的一般特征，但又不同。 为什么说“鲁卡斯数列是辉煌的”，因为有了鲁氏数列、费氏数列两组“神奇数列”的相互验证，使一些分析可以去“孤”从“众”，预测中的误差点将大副减少。预测成功率将大幅提高。 费氏数比率：∮=1.618 ， ∮*∮=2.618 ， 1/∮=0.618…… 将上述比率用于空间点位（用于Y轴），联系形态即为波浪理论。将上述比率用于时间（用于X轴），即为螺旋历法。

3. 如何用螺旋历法计算时间周期

螺旋历法：用神奇数字（1、2、3、5、8、13、21、34.....）的开方乘以月球围绕地球一周的天数得到的天数。螺旋历法认为当市场运行到以上天数时就会出现逆转。 螺旋历法的基本公式就是螺旋从中心开始按费氏比率1.618向外发展，它的形状从不改变。螺旋的大小由中心点和起始点决定，每当螺旋旋转了一周，它就可增长1.618倍。对数螺旋的基本公式为：Cota=2/π×Inp 民谚有“晴冬至，烂年关”一说。即冬至下雨，正月初一必晴。据气象资料，数百年来无一例外。可见此谚暗合天道，指明周期的必然性。可惜2002年发生意外，冬至和正月初一都是大晴天。是否是小概率事件，或周期异变。如是前者，可以不加理会。如是后者，则关系重大。用于股市，表明数年来既定周期不再有效，股市已迈入新周期。若以老方法测市将大错特错。尽信书不如无书。 周期有其发展——消亡的模式。每一周期必有一螺旋中心，近中心关键点较密集，远中心关键点较松散，且中心到两端的“长度”相近。 嘉路兰于87股灾后发现了著名的螺旋历法。他的灵感可能来源于波浪理论，艾略特将形态与费氏比率∮结合。嘉路兰于是想到了将∮用于时间。 他遇到第一个问题——费氏数在第11项后变化越来越大，由于相邻两数差值太大，使许多关键点被忽略。嘉路兰用平方根把变化速度减缓。 他遇到第二个问题——费氏方根变化又太小了。前10项几乎粘在一起，用于测算意义不大。嘉路兰想到在平方根前乘一个常数。 他遇到第三个问题——用哪个数值作这个常数。在大量的比较、计算、总结后。嘉路兰幸运的发现了太阴月周期与股市的关系。这只能解释为幸运之神的眷顾，他成功了。 这个神奇的公式Bn=E√Fn。即周期日数是月球从圆到缺的循环时间与费氏平方根的乘积。E是太阴月周期29.5306天。 怎么将鲁卡斯数列用于股市？可以根据嘉路蓝的思路，用鲁卡斯数列依样画葫芦，仿制另一个螺旋历法——鲁卡斯螺旋历法。 利用螺旋历法分析金融市场走势，可说是一门科学也可说是一门艺术。它所计算出来的市场转折点在时间上十分明确，准确性经常极高，但螺旋历法亦可谓一门艺术，分析者必须确定时间螺旋开始的焦点，否则差之毫里，谬之千里。

附件五：股票市场涨跌中的真理

这是一个成为大多数人希望坟墓的市场，面对变化的市场你能否用系统的方法从容的应对？有太多的误区会将你引向歧途。股价按趋势运动，只是粗略地描述了事物的连续性的特征，趋势只是现象不是规律，却被人视为经典，奉为金科玉律；历史往往重复发生，人类会关注只发生过一次的事件吗，重复性是人类所有能认知的事物的共同特征；难道权威们的骰子的随机分布真的能说明人的行为从而证明股票市场是零和游戏吗？我知道骰子决不是人，是时间改变了这一切，今天的你不是昨天的你；缺乏中间概念的理念是空洞的，列宁说：革命怕具体；纪律真的那末有效，能克服人性的贪婪与恐惧吗？别骗自己！

要想成功，排除幸运的成分，我们的出路只有一个——最大程度去认知这个市场。预测是知的最高境界，是科学的最主要的任务之一，在证券市场却常被人贬得一文不值，别忘了，即时的判定，只是此时的信息熵最大，仍是在预测。 在艰辛的探索过程中我曾思索过许多哲学问题，因为我知道只有哲学才能帮助我认清事物的本质。 我习惯于以万物为师，冥想复杂事物背后简单的道理。达尔文伟大只是将人们司空见惯的简单的“物竞天择，适者生存”的道理系统的做了说明；爱因斯坦天才，因为他相信“上帝不会掷骰子”，相信事物背后的完美与和谐。天空中瞬间闪烁的雷电，永远成之字型，跟股市中的波动遵循同样的原理，人们在猜想什么是江恩的波动法则，波动本身不就是法则吗！

我要在沉默中完成所有理想。临别之际，我想送你我认为认识股市 10个非常重要的思想，愿能启迪你的智慧。如果你能实事求是，你就应当承认全息未来线挑战了股市不可以精确预测的权威，或许我不能给您带来更多，但我至少给技术分析派带来了希望。让所有一年以来对我功利主义的种种猜疑都烟消云散吧,直到离开，我无所求。

1. 因果 “相同的事务产生相同的事务，相同的原因产生相同的结果”。（江恩语）种瓜得瓜，种豆得豆。邻相生，彼相克。涨是涨的原因，跌是跌的原因。

2. 循环 日出日落，急归所出之处。你可能费尽思量想什么是江恩说的正确的开始，既然循环，现在做为结束不就可以做为开始吗！现在是一面镜子，历史与未来的关系在几何学上是反演与映射的关系。运用循环的思想可以解决非线性系统的预测问题。

3. 全息 一落叶而知秋，一叶一如来。正如dna在生命中的完美，股票市场也存在最微小的元，它会让你发现这种完美，在精确的复制。它存在于涨跌的次序中。海底的贝壳图案与银河系的形状并没有什么不同，这就是宇宙的全息

4. 波动 波动本身就是法则，波动能耗最小。化学上有能量最低原理，事物运动的方向总是沿着能耗最小的方向运动，同样股市也如此。用能量最低原理，可以证明黄金分割波动能耗最小 事物总是在寻求平衡，消除差别，却永远处于波动的动态平衡之中。

5. 规律的成因 股票市场的游戏规则给系统注入了能量，使其变得有序；大量个体的无序运动会形成。整体得上的有序，形成规律。可以类比成物理学上的布朗运动，遵从平均律。也许这让你难以理解，可世界上最难理解的就是这个世界是可以被理解的。

6. 次序 科学从根本上说只研究两个问题数与次序。次序产生美与和谐，美的本质就在于次序。次序的背后是深刻的数和理，承认法则，相信美吧！市场有无形的手。 7. 共振 大小无二。遵循同样的原理，但数量级不同。在股票市场中大周期最终决定了长期走势，波动是各种周期波动叠加的结果，想精确的预测描述市场的运动，要考虑各分钟周期运动对市场的影响，一旦运动方向一致----共振，将产生不以人的意志为转移的拐点。

8. 时间 由于人的记忆遵从遗忘规律，使得越远的事件对现在影响越小，所以在时间上股票市场不应遵循众所周知的简单的黄金分割比率这一发散数列，从现在看历史应当是收敛数列，从现在看未来才是发散的。你还必须注意在《牛顿哲学数学原理》推倒中这样的大量物理事实，如果空间上象人们所看到的遵循黄金分割，那么在时间上必不遵从黄金分割，时间应与一个量扫过的面积成正比。

9. 结构 是次序形成了结构，结构产生了形态。想认知股票市场的本质单从形态，波浪的模式这个视角，层面出发是不够的。用现象的说明现象只能找到必要条件，会陷入反复解释的泥潭，去探究结构背后的原因吧。

10. 数 数是上帝身体的语言。数是最简单的美。智慧有三个源泉，艺术，科学，宗教分别研究的是象数理。去研究一下8卦或者轮中之轮吧，那里有数的答案。 差别---能量---运动----信息---次序----结构----形态---涨跌----阴阳，循环往复这是我全部的思想。

附件六：梅花易数和紫微斗数的简介

《梅花易数》相传为宋代易学家邵雍所著，是一部以易学中的数学为基础，结合易学中的“象学”进行占卜的书，相传邵雍运用时每卦必中，屡试不爽。梅花易数依先天八卦数理，即乾一，兑二，离三，震四，巽五，坎六，艮七，坤八，随时随地皆可起卦，取卦方式多种多样。 《梅花易数》除爻辞解释外，还有吉凶趋势图。《梅花易数》可以产生声音、方位、时间、动静、地理、天时、人物、颜色、动植物等自然界或人类社会中的一切感知的事物异相，作为预测其发展趋势的方法。数字都有其独特及深奥的含义存在。也就是「数理属性」与「五行属性」。而关于「数字吉凶」，是用深奥的「周易梅花易数」来分析，再经过历史印证的结果而得来的。 梅花易数起卦法 地支数：子1、丑2、寅3、卯4、辰5、巳6、午7、未8、申9、酉10、戊11、亥12。 先天八卦数：乾一，兑二，离三，震四，巽五，坎六，艮七，坤八。 以年支序数加农历月份数，加农历日数总和除以8，以其余数为上卦(若年月日相加的和数在8以下，就不用除8，是几就算几)。再以年月日相加的总和数加上算卦的时辰序数之和除以8，取其余数为下卦。再以年月、日时相加的总和数除以6，取其余数为动爻，动爻须变，是阳爻就变成阴爻，动爻是阴爻就变成阳爻，不动的卦爻则不变，动爻所在的卦将变成另外一个卦。 实际梅花易数起卦法多种多样，不一定非以时间来起卦预测，也可以让别人报数预测，或写一个字，以字的笔划数起卦预测，或听到某种声音，数其几声起卦或见到一组数字也可起卦预测，这就是梅花易数预测法的灵活性，而且准确性很高。 《紫微斗数》是中国古代术数体系中相当重要的一种，是根据一个人的出生的年月日时来排出地盘十二宫的位置以构成命盘，参看各个宫位的星系之间的关系来预测一个人一生总体运程和吉凶祸福的一种术数。

在中国古代天文学里，把天上的星辰与人间的人事相对应。人间最尊贵的就是帝王，而天上的帝王就是紫微星，也就是北极星，它在紫微垣统领天上的星辰。“紫微”就是“紫微斗数”全部星曜的首领和代表。按照紫微斗数中星曜的划分方法，全部星曜分为北斗、南斗和中天三个系统，“紫微斗数”中的“斗”就是南北二斗的意思。至于“紫微斗数”中的“数”指的是吉凶祸福的气数。因此，所谓“紫微斗数”就是将人出生的年月日时按照特定的方法换算为以紫微星为首的南北二斗星辰排布来推算人一生吉凶祸福、命运气数的一种术数。紫微斗数也简称为紫微斗或斗数，被命理界称为三大神数之首。 紫微斗数据传说大约是在北宋时期，由道家的一位重要人物陈抟（陈希夷）所发明。紫微斗数的前身是“十八飞星”，斗数略晚于五星术产生，大约与子平术（八字、四柱）同时，曾受到印度占星术的影响。历代研究斗数的著作相比大大少于八字，因此斗数源流和传承的情况，由于资料的缺乏而不太清晰。 附件七：三角洲理论 —— The Delta Phenomenon 三角洲理论的作者，是发明了RSI，DM，抛物线，摆动指数，动力指标等指标的威尔斯先生（Welles Wilder）。他也是《亚当理论》一书的作者。1983年他从一个年轻人Jim Sloman（此人获得国家级奖学金进入普林斯顿大学攻读数学）手中花了一百万美元卖到这个理论。 1986年以后，威尔斯先生基本退隐江湖，专职为自己操盘。近年又有了复出江湖的迹象，而且还出了另一本奇书：“The Delta Phenomenon”（三角洲理论）。