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与德国战车在世界杯上的风光无限恰恰相反，欧洲经济近期可以说是遇到了大麻烦。
个人以前强调过通缩对于欧洲经济的伤害，近期随着欧洲流动性问题的加剧，欧债危机也有死灰复燃的迹象。最新葡萄牙银行出现的问题就是一个典型，当然这仅仅是个开始。债台高筑、经济增长缓慢、失业率高企，这些都是欧洲经济结构性问题的表现，一时半会儿很难改变。而随着全球美元的回流，这些问题肯定还会不断的加剧。
然而欧洲遇到的麻烦还不止于此，除了通缩和欧债危机，还有乌克兰。乌克兰问题不仅仅是地缘政治问题，还会影响到欧洲经济。因为俄罗斯是欧盟的第4大出口目的地国家，全年的出口金额超过1000亿美元。由于乌克兰问题的持续以及俄罗斯人和欧洲的交恶，俄罗斯正把进口商品的来源地从欧洲移出（这和抵制日货没什么不同，只不过中日还没有到发生直接摩擦的一步），因此欧洲经济也将受到不小的影响。其中，德国是欧盟国家中向俄罗斯出口商品最多的国家，其直接出口额大约占到了欧盟对俄总出口额的三分之一。近几个月，德国经济和外贸等数据的下滑，可能正反映了俄罗斯这种进口商品转移的情况。
而且乌克兰问题下一步还面临着一个重要的时间节点——这就是秋冬季节。由于在价格上存在着巨大的分歧，现在俄罗斯已经对乌克兰实施了断气，而乌克兰库存的天然气大概只能用到秋冬季节。因为随着天气的转凉，用气量将大增，乌克兰的库存也将很快被耗尽。以乌克兰现在基本上已经破产的经济实力，要以俄罗斯要求的非补贴价格购买俄天然气肯定是不可能的，所以到时乌克兰很可能会截留过境的俄罗斯对欧输气。要想避免于此，就需要欧洲补贴乌克兰的用气差价及替其偿还历史的欠款等。这虽然还不能算是一笔不可能承受的天价款项，但一旦开口，可能以后每年都要支付。同时，欧洲是否会投入这笔钱还要看乌局势的发展（窟窿有多大，投的钱会不会打水漂）等；对于自身经济已经很不好的欧洲来说，从哪儿出这笔钱也是一个重要的问题。可以预见，届时出现新一轮的混乱将是大概率事件，已经脆弱无比的欧洲经济能经得起这一击吗？
反观美国，现在美联储的政策正在一步步的收紧（因为奥巴马也没有太多时间了）。上月美国的非农数据已经大幅的超过预期，如果我们把这比作是张弓。如果下月美国非农数据在一些细节项上也向好的话，那就可以说是搭箭了。离箭最后被射出的日子，已经不算远了。
那么对于欧洲来说，要么尽快实施QE，要么就很可能成为新一轮全球经济危机中第一个倒下的地区（当然前面博文个人说过这不一定是坏事，因为中国可能由此挤在日本之前泡沫破灭，而将最大的包袱留给日本）。
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