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随着沪深两市2014中报业绩陆续出炉，中报业绩大幅增长尤其是业绩超预期、高送转的个股都演绎了一波上涨行情，但更多的个股则演绎“见光死”行情，在公布良好中报的当日出现股价的阶段性高点。 我们认为，中报行情已近尾声，理由如下： 1，预计中报业绩大幅增长的股票基本都已经发布了业绩预增公告； 2，发布业绩大幅预增公告或高送转的公司近期已演绎了一波涨幅较为可观的波段行情； 3，业绩预亏或大幅预减的个股将陆续公布中报，会有不少“定时炸弹”冲击市场； 4，银行股、石油石化类的中报基本都集中在8月中下旬，当前市场还会追捧其中可能出现业绩超预期的个股，对稳定大盘有一定的作用，但很难出现大幅上涨；假设8月开始公布的中报业绩不及预期，那么对市场就是“重磅炸弹”。 鉴于以上几点理由，我们认为当前不应只关注2014中报了，选股的着眼点要关注如下几点： 1，公司中报业绩要符合市场预期或略超市场预期； 2，要关注2014年预测净利润较2013年增长100%的公司； 3，要关注2015年预测净利润较2014年增长100%的公司； 基于这个逻辑，据Choice金融终端数据，我们在全部股票中选出了近10家预测未来2年业绩将连续增长100%的公司，我们将分4期来分析其中的个股，以飨读者。今天分析爱康科技(002610)、中捷股份(002021)、* * * *。【查看全部股票名单及相关分析，请关注微信公众账号 金时投资(微信号：kinginvest )】
* * * *：行业复苏 2015年业绩将暴增 二季度连续提价带来公司盈利显着好转：从4 月份以来钛白粉行业已经是第四次提价了，整体提价幅度达到1200 元。使得公司实现不赚钱到盈利，并且盈利主要由6 月份贡献，在7 月3 日第四次提价后，目前行业执行情况不错，我们预计公司三季度业绩仍将环比大幅提升。 供需改善，行业景气度攀升：2013 年全年钛白粉行业整体新增产能在30万吨左右，2014 年全年无新增产能，未来除了金浦钛业徐州和* * * *的氯化法钛白粉之外，没有新建产能，可能会有技改产能投出，但增量都会很有限。从需求端来看，我们认为从目前的情况推测全年的产量有望达到240~250 万吨，需求增速将显着快于产能增速，行业供需格局不断改善，加之需求旺季的到来，我们认为行业的景气度将攀升，在三季度或将迎来又一波提价。 环保加码或将加速行业整合：我国钛白粉行业属于重度污染行业：行业小企业过多，重污染产能所占比重过大；单位产品排污量大，资源、能源消耗高；硫酸法“三废”治理难度不大，但治理费用高是行业目前的主要特征。随着环保的趋严，行业内小企业的生存空间将进一步被压缩；预期年内污染防治技术和准入条件年内出台，届时门槛将大幅提高，行业整合大幕或将掀起，有助于行业景气度的继续提升。 关注钛白粉行业的复苏：经过4 次提价后，目前主流金红石钛白粉的成交价在12500~13200 元/吨，我们认为随着三季度旺季之后随着供需结构的改善，仍有提价空间，建议积极关注行业的复苏，重点关注行业龙头之一的* * * *，目前单月出货在1.6 万吨左右，产品价格每上调100 元/吨，增厚业绩0.1 元；我们预测公司2014~2015 年EPS 分别为 0.33、1.45，给予“推荐”评级。(长江证券) 爱康科技(002610)：增发顺利通过审核 电站建设资金无忧 非公开增发获得核准，短期资金压力无忧。从历史上证监会核准速度来看，一般在证监会发审委审核通过后半个月至2 个月内可以获得证监会正式核准文件，之后必须在六个月内完成增发，预计公司3 季度完成增发概率较大。公司本次增发募集资金9.70 亿元，用于80MW 分布式项目建设及补充流动性资金，我们认为公司后期电站开发过程中将会采用光伏电站传统的杠杆模式，因此9.70 亿元可以支撑约500MW 电站开发，顺利完成公司全年电站布局目标。 电站开发布稳步推进，战略转型十分坚定。公司自2013 年以来战略转型光伏电站运营，截至2013 年底，公司持有并网光伏电站105MW，分布式11.33MW。公司规划2014、2015 年底电站规模分别达到500MW、1GW，今年以来公司持续推进电站开发布局，战略转型确定性逐步增强：1)以收购的模式快速扩充电站规模。1 季度公司完成对瑞旭投资60MW 电站的收购，并与阿特斯签订400MW 电站开发协议，为未来收购做好战略储备；2)收购成熟电站同时，通过收购路条与自有路条两种模式，加快大型电站布局。目前青海蓓翔10MW、瑞旭投资新疆20MW、收购金昌清能100MW 大路条、新疆奇台30MW 路条已开工建设，新疆奇台30MW 小路条、张家口40MW 小路条亦开始前期开发工作；3)非公开增发顺利推进，80MW 分布式项目已获得备案。 国内分布式即将启动，先行优势与模式创新催生龙头。伴随国内政策的逐步完善及地方政策的持续出台等，预计下半年国内分布式电站建设将快速启动，全年有望在4-5GW 左右。公司作为分布式电站的先行者，示范效应将使得公司在屋顶、资金、政府及电网关系等资源的获取方面更具优势。同时，公司不断推进经营模式、融资模式等创新，主动规避分布式发展中的问题，如通过与当地电力局合作解决结算问题，通过信托计划、融资租赁等模式引入信托、租赁等金融资金。先行优势与模式创新将使得公司成为分布式龙头企业。(长江证券) 中捷股份(002021)：增发三年限售凸显信心 能源转型即将提速 公司大股东控股子公司参与定增并锁定三年，凸显大股东对公司的信心。此次非公开增发对象中捷环洲供应链集团系中捷集团控股子公司，中捷集团控股85.2%。此次增发锁定期为三年凸显大股东对公司的信心。 公司有望借拓实平台加快推进煤层气发电业务。贵州煤层气储量全国第二，当前利用率仅约 20%，未来空间广阔。瓦斯爆炸致贵州煤矿事故多年全国第一，井下瓦斯开发利用迫在眉睫。公司现有煤层气发电模式清晰，拟三年完成 150套，五年完成 300 套 600KW 机组。预计 14-16 年收入可达 0.6、1.6、2.9 亿元。 公司有望加快同贵州煤田地质局合作联手开发页岩气资源。贵州页岩气储量全国第三，且近两年进展快速。公司拟与地质局成立清洁能源公司开发页岩气，贵州煤田地质局长期从事煤层地质研究，对全省地层构造有较全面的掌握，在煤层气、页岩气勘探开发领域积累了较强的技术和人才。预计清洁能源公司成立后，公司将加速推进页岩气业务，有望成为公司下一个主要利润增长点。 根据增发调整股本后，预计公司 14-16 年 EPS 分别为 0.26、0.60、0.76 元/股，业绩复合增速 132%，15 年 PE 仅 10.6 倍，公司此次增发完成后，公司资金将更加充裕，确定性进一步增强，将助推能源转型步伐加速，重申买入。公司有望加快向能源领域转型步伐，清洁能源作为公司发展方向，估值和业绩有望逐步提升，我们重申买入评级。(申银万国) 关注 金时投资，把握投资的黄金时代！微信号：kinginvest，获取更多最具价值的投资信息！您也可以扫一扫如下二维码关注我们： |
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