医药板块投资重点配置业绩成长型个股

　　券商研究报告认为，随着中报公布完毕，下半年市场对于业绩的关注将胜过热点炒作。预计医药行业增速下半年有望回升，业绩成长型公司将迎来投资机会。
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　　中金公司：医药板块投资——去伪存真，回归成长

　　A 股策略：去伪存真，回归成长。随着中报公布完毕，我们认为下半年市场对于业绩的关注将胜过热点炒作。去年三季度由于GSK 事件的影响，行业基数处于低点，我们预计行业增速下半年有望回升，其中 6 月数据已经出现较为明显的好转，下半年业绩成长型公司将迎来投资机会。就中期逻辑来看，医保控费对终端处方的影响使得板块估值分化进一步加剧。对于器械和服务板块，长期逻辑向好，但短期估值存在一定压力；就药品而言，创新与品牌仿制是趋势，有确切疗效以及能够加速进口替代，降低成本的品种是投资首选。

　　沿着成长性逻辑，我们继续推荐业绩稳定成长的新华医疗、天士力、益佰制药；沿着进口替代的产业趋势，我们推荐华海药业，随着制剂品种的不断增多，估值中枢有望逐步提升；弹性品我们继续建议关注蓝帆医疗和仙琚制药，其中蓝帆医疗转型血透大市场，市值存在较大提升空间，仙琚制药受益于 VD3涨价。

　　海外策略：H 股方面，半年报业绩全面超预期，预计下半年业绩增速水平进一步提升。经历前期的调整，龙头标的将再次迎来投资机会。继续推荐丽珠医药（未来三年业绩高速增长）、利君国际（业绩持续超预期）、同仁堂国药（三年高增长持续）等成长性标的，全面上调中国生物制药和石药集团（板块业绩上行，估值中枢提升）等传统白马标的至推荐评级。（中金公司 强静，陈海刚，邹朋）