为什么期货要做套利？

期货风险有多大，只有做过期货的才知道。期货放大的不但是资金，还有被放大的贪婪和恐惧。这也是绝大多数个人投资者在期货市场亏损的原因。那我们不禁要问：究竟谁在这个市场赚钱呢？答案是两个：一是资金非常大且很有经验的投资者（个人或现货企业），二是期货公司。
    为什么个人投资者在这个市场里很少能赚到钱，本人也是从个人投资者出来的，个人投资者所有的经历我经历过，总结一下，个人投资亏损的主要原因：（1）无限的贪婪和恐惧；（2）没有严格操作纪律；（3）资金管理做得不好。以上说得大家可能都容易理解，但真正克服起来是很难的，我们可以看一下期货的特点就知道。
    双向交易和T+0交易
    这让投资者觉得赚钱机会无处不在，理论上价格所有波动投资者都可以赚取，不管是涨还是跌。这也就是期货难赚钱所在，越多机会等于你越不能抓住机会，也就等于你越容易犯错误。很多经纪人说得很容易：做错方向了就反过来做。问题是你怎么知道自己做错了呢，你怎么知道反过来做就是是正确的？很多时候，我们做多，价格跌了，我们反过来做空，结果涨了。你又反吧，市场永远在波动，你就永远在反吧，每一次的反着做，都是因为亏损的，你有多少保证金可以折腾？而且现在期货公司同质化经营，都在靠手续费维持经营收入，使整个行业都充斥着投机气氛，无影之间推动了个人投资者大量交易的次数，也就让个人投资者更多亏损。在国外成熟期货市场里有30％以上交易是套利交易，而国内可能1％都不到。
    每日结算制度
    这是对个人投资来说最致命的，这给资金管理提到无限的难度。有人说不要超过1/3仓，好，今天做多了，价格跌了，明天一看，昨天亏了，已经超过1/3仓了，怎么办，斩仓呀。结果第二天，又跌了，又斩仓，结果当你斩仓后，价格涨了，你已经从三手斩到一手了，这个时候涨上去，涨的空间要比你跌的空间三倍才能回到你原来的资金规模，这无疑是提高了回本的难度。所以在一次次的斩仓中，我们损失了很多资金。有波动就是有利可图，这是很多散户喜欢铜和橡胶的原因。因为每个人都想着可以把握市场的波动，但事与愿违，很多人就是在波动中亏完自己的钱，然后被市场淘汰了。波动大本来就是风险大，因为这意味着你做错的机会和亏损额度也大。对于散户保证比较小的，一二个波动就会把保证金吃了大半了。很多人会把这归于运气。但我更愿意把这归于自不量力。
    可能大家都觉得用技术指标指导操作好。但技术指标最致命的是滞后性，这也是技术派永远的痛。很多时候大趋势行情发生时，技术指标交易能让投资者赚取很丰厚的利润，但在振荡市里却会让投资损失惨重。单边行情占了总行情的不到三分一。也就是投资者在三分一时间赚取的钱要在三分之二的时间里亏损，最后的结果可想而知了。还有更大的问题来了，怎么判断单边行情还是振荡行情？
有些说我是从基本面去做，做趋势的。试问个人投资都有多少资金？你能扛多少反向亏损。还有你能承受多少波动，多少煎熬？
    止盈比止损难度更大。开始做期货的人都会被告知，一定要止损，不止损会让你血本无归。但从来没有人说要止盈。因为赚钱多没有人会意见，所以就会出现赚了钱没有及时出来，最后等到亏损，然后不得不止损出来的现象。很多朋友就这样，保证金被止损止掉了。而且止损的难度也很大，不同品种，止损点位又不同，止损设置小了，频烦交易，止损设置大了，亏损额度又很大，心理承受不了。所以止损设置本来就很难，而止盈就更难了。当盈利时，大家都很乐观，幻想着100倍，1000倍，期货也确实有这种故事，但大家有没追问过这些故事的续集呢？很多人在这个市场暴富后都会以亏损为终点的，真正在这个市场能稳定长期赚钱的绝对不是暴富的。
单边投机不允许投资者犯错，投机利润很大，风险也很大，对投资者精力和时间，还有综合素质要求都很高，可以这么说，你做对十次，也许在最后一次加了仓，结果前十次的利润都还给市场。这也就是有人从4万做到2000万，然后又回到5万故事。而且打回原形的时间是超短的。这就是期货的风险。试问有多少个人投资者能在这样行情里安然无事。投机意味着和市场博弈，个人投资者永远是市场里的弱势群体，这场博弈还没开始就注定以个人投资失败为结果的。个人投资者弱在资金规模小，现货信息的不懂，风险承受力差，时间和精力不够。你说个人投资者凭什么在这个高风险的市场里赚钱？期货市场二大功能：价格发现，规辟风险。企业通过期货市场做套期保值来规避风险，而这个风险让从事投机行为的投资者承担。能在期货和现货市场里做到价格发现的肯定是这个市场的专家或者行家，个人投资者，你是吗？你怎么知道这个价格背离了事实，你怎么知道上下游的生产需求情况，你怎么知道现在生产成本的变化？这些不知道，发现价格从何谈起，所以个人投资者在这投资市场博弈中以亏损为终局。
    本人经过几年投资期货，曾暴赚过，也暴亏过，最后才搞懂要在这个市场里赚取稳定长期利润，套利是唯一的选择。套利并不是和市场多头和空头做为博弈对手，它是同时做空和做多的一种交易，是在市场多空博弈夹缝中赚取一种价差变化的利润。在期货这种高风险投资中，通过套利来对冲市场风险，这本来就给套利投资者留下了生存空间。
    套利有以下优点：
    （1）对冲风险，这是套利最大优点。期货市场风险是无限的，特别是系统性风险，更是散户们无法承受的风险，就像08年10月后的系统性风险一样，很多品种连续7、8个跌停板，试问个人投资都能承受多少个板。就算你是10％的仓位，做错了方向也会失去大半的保证金。套利是在两种关联性很高品种之间，一个做空，一个做多，所以在这种大波动行情里，都会同涨同跌的，因品种不同会略有小变化。所以在这种大波动行情里，套利可能还会略有盈利。就算是亏损也只会小小受损而已，没有太大影响。
    （2）时间和精力上节省：许多套利都是季节性和周期性套利，这要求投资者在相应时间做一两次操作就行了，然后等到下一个时间点再操作。这期间并不要求投资者要天天盯盘，而且也不需投资者操作过于频繁。时间和精力都大减少，真正可以做到投资生活。
    （3）止损点易于控制。套利更多的是做一个概率交易，把大概率的事件进行交易，比如说棕榈油和菜油的价差。如果历史上缩小至1200附近都会扩大，那么在这个极限值时，我们就可以做价差扩大的套利，这止损点就设置在1200往下一点就行了。这使亏损很好的控制在很小的范围内。而且有历史概率数据支持，盈亏又比较大，交易可行性都非常好。可以做到亏损空间可控制，盈利空间也是可预见性，这样可以很好的避免投资者的贪婪和恐惧。
    （4）套利是以时间换空间的投资方式、套利是一种在两种关联性很高的品种之间，因季节性或者周期性的变化，赚取其价差变化的一种投资方式。所以他最重要的不是点差，而是时间，在适当时间做适当的套利，只要等待足够的时间，都有想当可观的利润的，要以时间换空间，更多是像春播秋收般的惬意投资。