2014中国汽车金融报告：二手车金融

德勤公司提供给盖世汽车网的此份报告包括汽车租赁、二手车金融和汽车保险三个部分，由于篇幅较长，每个部分将分成上下篇在线发布，敬请期待。本文为二手车金融上下篇合集。

摘要：

●中国二手车市场维持稳定快速增长，未来的发展空间仍然巨大

●推动和制约市场发展的因素同时存在，伴随着未来的制度破冰，仍将有商业创新的机会

●国家汽车限购政策将促进二手车市场的发展，但更加严格的环保政策则会对二手车交易有所限制

●国内汽车金融发展仍处于萌芽阶段，尽管未来会经历快速发展，但仍迫切需要商业模式变革和金融产品创新

二手车行业总体概述

中国二手车市场维持稳定快速增长，未来的发展空间仍然巨大

自2009 年始，中国二手车市场持续保持稳步增长。2012
年，中国二手车市场累计交易量达479万辆，同比增长10.60%；累计交易额达2,636.26
亿元，同比增长25.01%。2013年上半年，全国二手车市场累计交易量达231.29
万辆，同比增长18.48%；累计交易额达1,129.18亿元，同比增长28.17%
。中国汽车流通协会近日预计，2013年，全国二手车成交量将增长20%-25%，接近600万辆到650万辆水平。

图6. 2005-2013中国二手车市场年度交易规模

从供给端看，二手车的供给主要取决于机动车保有量。经过近年的高速发展，截至2012年底，中国汽车保有量已达到1.2亿辆。同时消费者持有汽车的
平均年限也在逐步缩短，从而有效保证了二手车的供给。从需求端看，随着市场的日益成熟以及消费观念的改变，越来越多的消费者开始接受二手车。

图7. 中国机动车保有量情况

在欧美成熟市场，二手车交易规模约为汽车保有量的20%，与新车销量的比值大约为2-2.5:1。而在中国，以2012
年数据为例，二手车交易量约占汽车保有量的4%，与新车销量的比值仅为0.2-0.3:1。这从相当大程度上反映了中国二手车市场在未来仍具较大的增长潜
力。2011年底，腾讯汽车和新华信对中国汽车消费者的调查显示，约80% 的受访者表示会考虑购买二手车。

二手车市场未来展望

诸多因素推动着市场的快速发展 

中国汽车保有量增长迅速并在2012年达到1.2亿辆，未来几年依然会保持快速增长， 预计到2020 年前后将达到2.5 亿辆， 其中大部分将会是民用车， 汽车保有量的高速增长将刺激二手车业务快速增长。

城市化和城镇居民收入水平提高是推动二手车市场发展的重要因素。从国际经验看，城市化将加快汽车社会形成，有效推动汽车消费增长，尤其对于新进入城
市的居民而言，价格相对低廉的二手车会成为其较好的消费选择。2012年，中国城市化率已经达到52.57%，城镇居民人均可支配收入达到24,565
元，相对于目前的二手车平均价格而言（约5万元），可接受程度大大提升。预计到2020年，中国城市化率有望达到60%，这意味着届时城市人口将达到8亿
左右，年均新增城市人口超过1,300万；同时，中央提出的“收入倍增”计划也将大大推动城镇居民收入的快速增长；在车价不会明显改变的预期下，中国二手
车市场的巨大需求是必然的。

消费者对二手车的接受度也在不断提高。据近期中国流通协会的针对潜在汽车消费者调查显示，约80%的受访者表示会考虑购买二手车，仅5%的受访者表
示不会选择二手车。其中，二手车较低的价格是吸引消费者最主要的原因。另外，部分新申领驾照的消费者倾向于首先购买和驾驶二手车来提升自身技能。

融资租赁的发展大大推动了二手车市场的繁荣。随着中国金融改革的深入，融资租赁产业环境日益开放并得以改善。2013年5月，平安租赁与平安资产管
理有限责任公司在上海签署了合作备忘录，标志着中国融资租赁行业首次引入保险资金。而在未来融资租赁行业必将迎来快速发展。具体来讲，在针对市场开发出的
各类产品中，针对二手车购买的融资租赁将进一步方便消费者购买二手车，刺激二手车需求。另一方面，汽车厂商推进融资租赁将增大新车销售，在租赁期满之后，
未转移物权的部分旧车将由经销商处理进入二手车市场，这一部分的增量将提升二手车的市场供应。需求和供给的同步增长将推升二手车市场成交量，促进市场繁
荣。

国家未来可能给予更多的利好政策以规范、促进二手车市场。在武汉举行的2013（第四届）全球汽车论坛上，庞大集团董事长庞庆华表示，“二手车产业
的发展确实受累于税收，中汽协曾就二手车问题和国家相关部委沟通过，近期相关部门可能会出台支持二手车发展的政策。”如果国家出台二手车产业支持政策，改
善二手车交易税收制度，同时提供进一步的政策优惠，则将为二手车产业的腾飞提供更强的推动力。

市场的制约因素并未得到切实缓解 

二手车企业难以集团化，从而达成规模效应。国家现阶段对二手车交易税按照车辆评估价格的1.48%征收，虽然全国各地税率随具体情况不同存在差异，
但是基本不会高于国家规定的1.48%。而二手车经销商出于避税的考虑，通常将汽车挂靠在个人账户之下，这在一定程度上增大了二手车经销企业的内控风险，
因而难以吸引投资，很难进行集团化，并形成规模效应。现阶段二手车行业非常分散，地方上存在大量的小型二手车经销商。

二手车车况历史信息难以追溯。在经销商体系内（即对在4S店进行维修的车辆），一个品牌的经销商往往只有权限浏览所经营品牌的汽车数据库，而难以了
解其它品牌二手车的历史记录，从而很难在换购时了解其它品牌汽车的车况信息。其次，在经销商体系外（即对未在4S店进行维修的车辆），绝大部分车辆在超过
4S店保修期之后，会在修理厂或路边修理铺进行维修，这部分信息更难以获取。这也造成了对车辆难以定价，同时造成了消费者对二手车市场价格混乱而产生“二
手车”价格不透明的印象。市场上缺乏可靠的二手车评估机构，消费者缺乏必要的汽车知识，使得他们对车辆的状况无法得到透彻的了解。

普遍缺乏保修服务，进一步加剧了消费者对车况的顾虑。虽然《二手车流通管理办法》规定二手车经销商有义务提供售后服务，但现在普遍的情况是经销商只
进行销售，并不提供售后服务。这种做法使二手车经销商最大限度规避了自身的风险，但却使消费者的合法权益无法得到有效保证，也抑制了消费者对二手车的接受
度。另外，二手车经销商受技术能力限制，即使愿意为消费者提供售后保证，也难以充分满足消费者的售后服务需求因而对汽车的残值难以有较为权威和准确的估
计，不利于消费者购买二手车。

异地交易在物流、过户等环节存在诸多困难。新车销售中厂商与消费者是“一对多”的格局，经销商只需从一家厂商拿车，储存在自有的车库中，销售的时候
再转移给消费者即可。但二手车经销商面临车源和需求方“多对多”的情况，跨区交易时，需要先对不同地方不同售车人手中的车辆进行集中，极大地增加了物流的
难度，使得交易的便宜性大大下降。二手车跨地区交易办理过户、转籍手续，从买车开始，到车辆上牌，中间需要经过十几道手续，要与十几个部门接触。这其中还
不包括车辆转入所在地区的一些特殊规定。尽管如此，但随着异地二手车交易需求增长迅速，部分区域性二手车的“收购-转移-销售”产业链已经成形。

综合来看，中国二手车市场推动和制约市场发展的因素共同存在，未来存在制度破冰与商业创新的机会。

二手车行业相关法律法规  

国家汽车限购政策将促进二手车市场的发展，但更加严格的环保政策则会对二手车交易有所限制 

由于汽车数量激增造成交通拥堵，北京、广州等大城市在过去几年出台了汽车限购政策，为每年新增车牌数量设置上限，北京甚至出台了尾号限行的政策。在
这一政策下，销售的新车中大部分采取置换购买，为二手车市场提供足量的供给。以北京为例，2012年全市二手车置换对新车销售贡献度超过了60%，二手车
交易70万辆，达到新车销量的近1.2倍。

截至2012年底，北京、上海、广州汽车保有量分别约为500万辆、200万辆以及200万辆，总数逾900万辆，如中国二手车交易量与汽车保有量的比值能达到成熟市场的水平（20%），全国仅北上广三座城市的二手车交易量就将接近200万辆。

另一方面，经济发达的一二线城市为了治理空气污染，逐步出台了新的环保政策，限制/禁止不达国家排放标准的二手车迁入，也为该市场产生了一定的不确
定性。如一些城市规定，转入的二手机动车尾气排放必须达到“国四”标准，不达标准不允许进入挂牌。这些规定，一方面制约了这些城市的二手车市场发展，但另
一方面也为邻近区域二手车市场提供了优质的货源。

二手车行业竞争形势  

中国二手车市场新加入者增多，竞争格局正在逐渐演变

过去，二手车市场主要由大量地方中介主导，单一中介车源有限，规模较小。近年来，二手车市场的竞争格局正在逐渐发生变化，一些新的市场参与者渐渐涌现和崛起。在市场中有以下几处值得注意的趋势：

1.领先的汽车生产厂商进入二手车交易领域，参与方式主要有以下三种：  

●认证二手车业务（CPO，CertifiedPre-ownedcar）

●认证二手车业务和本品牌非认证二手车（CPO Non-CPO）

●认证二手车业务和多品牌二手车业务

表13. 主要汽车厂商二手车交易业务模式

1.研究中国市场主要汽车品牌厂商二手车交易业务模式可以发现：

 

●国外（合资）品牌大多已开展自己的二手车交易业务并提供相应的认证服务，而国内品牌的汽车基本上没有涉足二手车业务；

 

●在国外品牌中，部分豪华品牌仅进行本品牌的认证二手车交易，而中端品牌的交易平台则不仅进行认证/非认证的本品牌二手车交易，还允许其它品牌的二手车进行交易，业务较为发散。

 

2.二手车网络交易平台也快速成立和壮大

 

●二手车网络交易平台将4S店置换出的旧车集中并在网上陈列，使得信息更为透明，并减少了中间环节，推动二手

车行业发展。一个值得注意的趋势是，一些二手车交易平台将通过置换得到的同品牌二手车进行集中，优选车况较好的二手车源优先交给该品牌的经销商进行处理，
使得市场供销对接更为有序。而随着技术进步和商业创新，通过专业检测仪器（如车师傅），许多交易平台也开始提供远程检测的服务。

 

3.一些专业的二手车经销商集团逐渐壮大，如澳康达等

 

●1999年，澳康达名车广场于中国深圳正式成立，现已发展成为东南亚地区最大的二手名车交易广场，可同时展

出3,000辆中高端汽车。2011年销售量已经超过5,000辆，并开始筹划向上海等其它城市进行扩张。澳康达业务范围囊括了买卖换车、评估收购、按揭
购车、寄卖代卖、代办保险及车管所进驻现场办理的牌证过户、违章、年检等，此外还为客户提供汽车售后维修、保养美容和汽车精品等全方位服务。

金融助力二手车消费

汽车金融将推动二手车市场加快发展

二手车金融是指在二手车交易产业链当中的各个环节，围绕市场内的不同参与者在交易过程中的不同需求而设计出的不同金融产品，包括消费者购买贷款、延长质保等。

未来，二手车金融的主要业务为对消费者零售贷款以及售后延保服务；而对经销商的批发贷款（如库存融资）则存在较大难度，现阶段提供的融资业务仍未将

二手车经销商作为普通中小型企业进行综合授信，如澳康达即是以固定资产为抵押从银行贷款，获得利率下浮10%的优惠及5,000万的信用额度。二手车经销
商难以获得以待售汽车为抵押的银行授信，主要有以下两个原因：

●二手车估值难度较大，金融机构难有能力对汽车车况进行综合评估并进行相应估值；

●经销商还款周期短，银行信贷产品利润偏薄，但“一车一贷”的模式需要银行进行大量评估工作，成本较高，这种不匹配让银行难有动力推行相关服务。

图8. 二手车金融业务范围

 

各类企业二手车金融业务模式

 

以提供贷款所基于的资信形式来看，现阶段提供二手车金融服务的公司主要可以分为两种：

 

1.以二手车为贷款基础，如GMAC-SAIC及广汇租赁：二手车金融服务的提供方主要基于自身对汽车车况/行业经验的了解，综合考虑进行贷款；

 

2.以贷款人为贷款基础，如平安银行：二手车金融服务的提供方以贷款人个人信用信息为切入点，进行综合考虑进行贷款。

 

现阶段两种模式均处于萌芽阶段，未来竞争格局的变化有待进一步观察。但毋庸置疑，该领域发展潜力的释放离不开积极的金融产品创新。

 

二手车金融现状及展望

 

商业模式变革和金融产品创新将是推进市场发展的重要因素

 

二手车金融面临一些客观的限制因素，如二手车贷款风险比新车贷款高，二手车市场规模较新车市场小得多，二手车

贷款单笔贷款金额小、操作成本高、收益少，没有专为二手车设立的评估机构，二手车的不稳定性高、残值风险高等，因而二手车金融市场发展速度较为缓慢。但长

远来看，随着换车周期逐渐变短及二手车的残值相应提高，二手车交易价值、该业务对金融机构的吸引力、交易量等都会逐步增加。如果其他问题能得到相应解决，
二手车市场及二手车金融市场必将得到快速发展。

 

然而，需要看到，二手车金融，特别是信贷类业务的发展需要在车况评估、残值管理、授信评级等方面的综合提升，

需要二手车评估机构、小微贷款提供者、中小企业信贷提供者的紧密配合，推动商业模式逐步成熟完善，为二手车经销商、消费者打造更具二手车业务特点且风险可
控的创新性金融产品。而二手车延保业务，则需要厂商、经销商、保险公司的通力合作，开发适合中国国情的商业模式，规范市场，促进市场。

 

表14. 主要二手车金融服务提供商业务特点

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