投资最重要的是什么？

是不亏损，是获得稳定的收益，是战胜指数。

要做到不亏损，就不能追高，就要选好股，但最重要的是要控制好仓位。这方面，我最佩服的是SOSME，他没有一只亏损斩仓的股票。他并不是神仙，是怎么做到的呢？答案是通过控制仓位。我感觉SOSME投资的出发点是——我一定搞错了。从网络名字上就能看出来，他用的网名SOSME分开就是“SOS”“ME”。

要做到获得稳定的收益，就要配置好资产，包括债券、股票、现金等配置，股票一定要适当分散。因为投资就是赌博，没有真正确定的东西，所以一定要分散。我猜测SOSME之所以总是适当分散，是为了避免一次可能会让他回到解放前的失误。这个谁也不能说自己不会碰到。港股里有一只股票，叫福记食品（01175.HK）在38.37元突然停牌，四年后复牌，当日大跌93%到2.7元，之后继续阴跌37%到1.7元。谁能保证自己一定会避免这种股票呢？李佛摩尔曾经赚下美国股市总市值的10%，他的天分与成就无人能望其项背。为表示对其纪念，我改名茶壶商人。但李不幸以自杀结束自己宝贵的生命，死后留下不到1万美元的市值。李的至理名言：“你可能是一时的国王，但你永远无法打败市场！”

要战胜指数，就要研究好行业，要在长周期底部分批买入。SOSME是用的动态平衡。这个很管用。熊市赚钱，牛市跟随，长期来讲战胜指数。

SOSME最令人佩服的是，他赚钱从不融资、不满仓、不全仓一只股票、不做短线、不做波段。显然，他放弃了激进的进攻，时时刻刻把保护自己的本金放在第一位。他是保守投资。然而他的获利却是我看到的所有实证中，最真实、最长久、复合收益率最高的。