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来源：悉尼晨报 作者：David Jolly 时间：2014年12月19日 原文地址：http://www./business/the-economy/swiss-national-bank-adopts-negative-interest-rate-20141219-12afqx.html 翻译：龚蕾  瑞士央行意外宣布实施负利率，这也是欧洲央行首次开始负利率时代以来，瑞士推出负利率。全球货币市场波动，瑞士瑞郎也出现波动，通缩风险就在眼前。 周四，瑞士国家银行在一份声明中表示，银行活期帐款开始实行0.25%的利息。为什么，瑞士央行意外宣布负利率呢？ 第一，负利率削减了瑞郎吸引力，存款实际上会收费，而不是赚取利息。瑞士央行为了把其看作是拯救全球金融危机的避险投资吗，规避法郎存款吗。 第二，瑞士财政和银行有保密制度，往往会吸引资金流入，俄罗斯油价暴跌导致新兴市场货币逃离，也是对当地货币增加了压力，石油出口企业竞争力受到影响，低价格也使得经济面临陷入全面通缩风险。 第三，负利率可以使得持有法郎的投资更具吸引力，过去几天里，许多因素都在努力促使安全投资需求增加，从而支持低汇率。 2011年9月欧元区主权债务危机，瑞士央行在2011年9月宣布，把瑞士法郎兑欧元汇率锁定在1.2法郎，不让瑞郎升破这水准，以保持瑞士出口竞争力。周四负利率推出也是基于这个目的。 分析师认为，新兴市场波动增加，可能会减少瑞士资产需求。日本东京驻伦敦市场分欧洲主管表示，负利率是否能够解决这个问题。 尽管如此，瑞士央行愿意尽可能利空欧元。央行通过出售，换取公开市场上法郎，压低瑞郎，支持欧元。 央行法郎外币持有已经翻了两倍。央行表示，推动负利率，伦敦银行同业拆借瑞士法郎贷款利率在零以下。 第四，瑞士支持给储户的利率已经非常低了，所以很少有给贷款人进一步削减的余地了。 欧洲央行采取行动的目的可能是考虑到给企业贷款出现倒闭情况，也是阻碍该地区经济增长因素之一，到目前为止，贷款继续收缩。 瑞士央行保持通胀率低于2%，担心法郎走强和通缩风险，瑞士消费价格比同期下降，价格继续下行，有陷入通缩风险。 通货紧缩会伤害到贷款人，金融体系还没有从全球信贷危机中恢复过来。价格下跌也伤害了经济，企业减少投资，消费者减少消费，超低通胀率也会阻碍欧元区经济增长。 短期利率是杠杆之一，很多发达国家已经维持在接近零的水平，银行隔夜贷款利率接近零。周三，华盛顿新闻发布会上，耶伦表示，明年某个时刻开始提高利率。 全球金融体系依然脆弱，增长并未恢复到危机前水平。 （以上仅代表笔者阅读译文，有适当节选，译文水平有限欢迎指导欢迎交流。）
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