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2.安全边际要足够大。
格雷厄姆认为，只有价值显著高于价格才具有足够的安全边际。他列举出的一个称得上廉价的股票标准是：价值至少要比价格高出50%以上。换句话说，价格相对于价值至少低估了三分之一以上，相当于打了6.6折。
巴菲特说：“我们强调在我们的买入价格上留有足够的安全边际。如果我们计算出一只普通股的价值仅仅略高于它的价格，那么我们不会对买入产生兴趣。”
巴菲特对于根据安全边际进行的价值投资有一个形象的比喻：用4毛钱购买价值1元钱的股票。也就是说，价格相对于价值打了4折。
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