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警惕权重股融资偿还潮

  平凡的人 2015-01-07

当市场分歧开始加大的时候,大盘周期股应该引起高度关注,因为此类股票中沉淀了大量的融资资金,一旦趋势转变,融资偿还潮可能迅速出现,并形成“多杀多”的格局。去年12月以来,大盘周期股是融资买入的主要目标。据WIND数据,去年12月份一共有四个行业的区间融资买入额超过了1000亿元,分别是证券、银行、房地产开发和保险,而上述四个行业均为典型的大盘周期行业,充分显示出过去一个月融资客对此类股票的追捧热情。在融资持续买入的背景下,大量权重周期股的融资余额处于显著高位,这给此类股票的后期走势埋下了巨大的不确定性。


因为从融资的市场影响看,其“涨时助涨,跌时助跌”的特点非常明显。客观地说,在本轮主板市场牛市中,融资对行情的推动非常重要;但反过来看,一旦权重股趋势逆转,融资偿还的助跌作用也将在短期内显现。令人忧虑的是,权重股的阶段调整压力在持续加大。首先,从基本面看,国内经济增长并未摆脱低迷格局,这意味着多数大盘周期股的业绩增长预期都难以乐观,在完成估值修复后,股价进一步上涨存在明显天花板。其次,在旺盛资金推动下,权重股普遍涨幅可观,获利回吐压力会随着对后市分歧的增加而持续增大。最后,从低估值上涨到低价股上涨,再到所有权重股普涨,市场做多大盘周期股的热情在过去两个月持续发酵,已经出现了典型的非理性迹象,股价震荡调整的可能性也在大幅增加。


考虑到上述不利因素,分析人士建议两融投资者及时从大盘周期股中进行减仓甚至平仓操作,规避后期可能出现的“多杀多”风险;同时,建议融资仓位适度向医药等消费类股票转移。

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