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油价战的赢家为何或在意料外 来源：彭博 作者：LEONID BERSHIDSKY 时间：2015年1月14日 原文地址：http://www./p/national/why_the_war_is_going_to_lose_the_IElEaayR2I70vrkB1mk0CK 翻译：龚蕾  世界经济微妙变化，商场如战场，哈瑞·波特说，一切均在意料之外，然而，事实上也的确如此。上周日（1月7日），美国页岩油开采企业“WBH能源”提交破产申请，这也是去年沙特和美国石油大战以来出现的“第一个阵亡者”。下面内容来自今天的彭博文章。 过去四个月以来，俄罗斯北海布伦特原油期货价格下跌了50%，俄罗斯金融深受影响，油价已经接近新低。 欧佩克石油组织几个星期前表示，无论原油有多低的价格，不会减少产量。由于沙特阿拉伯等中东国家不太可能减产，并且沙特石油开采成本很低，绝大部分石油企业都无法营利的时，沙特的油井还能赚钱。而美国最初表现出非常自信，可是，如果油价批发价格保持非常低，美国石油生产商缺少弹性：由于美国页岩油的边际成本甚至更低，随着油价不断下跌，对于很多产油国来说都是考验。 美国的这种乐观让人联想到俄罗斯，去年10月，俄罗斯总统普京也曾表示，没有哪个国家会对低于80美元的石油感兴趣。到了12月油价下跌到60美元附近，俄罗斯卢布汇率下跌，上周五，惠誉下调了俄罗斯信用评级，卢布可能会随着油价继续走低。 油价大战，可能每个石油国家都会受到伤害，胜利也只能是相对的，而获胜者也可能面临疼痛。投资者赌注赢家是谁？也许沙特，或俄罗斯，一切还不知道。 油价继续下跌，美国页岩油企业开足马力，石油产量达到了历史创纪录水平。1月2日美国钻井数量下降。美国石油产量比上周出现减少，由于每天产量达到913万桶，因而，如果停产一天，就会减少几百万桶产量。由于石油生产国都不愿意减产，石油价格不断下降，布伦特原油跌到每桶47.43美元，并且趋势还在悄悄下降。 根据英国伍德麦肯锡(Wood Mackenzie)能源咨询公司，若油价下跌到每桶40美元时，生产商可能会关停生产，显著表现就是全球石油供应减少。 由于美国持续页岩油生产，根据高盛目前预计，美国页岩油石油生产企业债务总额达到约2440亿美元，堪比俄罗斯能源企业的融资需求。 最麻烦的是，美国不可能再融资这些债务了，如果油价维持在低水平，那么石油企业可能会因杠杆而没有资金，即使很有信心的投资者也无法帮助债务融资。 根据美国能源署，美国原油产量每天平均930万桶，远远超过去年700万桶，美国很可能过于乐观。如果停止扩张或缺少资金，那么，最终将导致破产。 至于沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国来说，只要保持石油生产，减持不减产，让油价继续跌，就会比拼美国页岩油企业耐力。 俄罗斯是继美国和沙特阿拉伯之后全球第三大石油生产国，与中东类似，石油是经济的命脉。 油价大战的持续战斗会出现很多不确定结果，从短期需求供应分析，油价不会很快反弹变化，因此，很大程度上，就要看持续下跌后市场反应，石油供应持续比拼下去，美国页岩产业也可能会出现破产潮。然而，一切不可预测。  （以上仅代表笔者阅读译文，译文水品有限欢迎指导欢迎评阅。） |
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