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监管部门正在收紧证券公司的相关融资类业务。据悉，证券公司已被禁止通过代销伞型信托、P2P平台等，为客户提供融资类相关服务。业内人士认为，监管部门降杠杆的决心非常明显。尽管目前券商的融资类业务依然以两融为主，但是因为伞型信托具有“放大资产”和“增量资金”的作用，而且随着近期市场行情回暖，业务较为活跃。受此影响，券商将在交易佣金方面、增量资产方面受到一定的冲击。业内人士透露，“两融业务用的是券商的自有资金，伞型信托则是会带来增量资金，此外，后者的杠杆比例一般可以做到1：3，资产放大效应明显。”据相关文件显示，相关监管部门要求券商严格执行《证券公司融资融券业务管理办法》，禁止证券公司通过代销伞型信托、P2P平台、自主开发相关融资服务系统等形式，为客户与他人、客户与客户之间的融资融券活动提供任何便利和服务。此外，在对券商的两融业务的监管方面，相关监管部门也重申要求券商的业务门槛。从2015年1月19日起，证券公司不得为证券资产低于50万元的客户开立融资融券信用账户。对已开立融资融券信用账户且证券资产低于50万元的客户，继续按证监会原有政策和规定执行，不因为这一资产门槛而强行平仓。值得注意的是，去年以来的A股快速上涨，被认为与两融及伞型信托创造的资金杠杆密切相关。在经济基本面转坏的情况下，增量资金的不断入场刺激蓝筹股节节走高。如今监管层收紧对两融及伞型信托业务的治理，无疑是对资本市场的一次釜底抽薪。市场会不会就此阶段性见顶难说，但要像去年四季度那般快速上涨，概率并不大。
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