【账户分析】短期冒险获暴利，都只是镜花水月

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优秀账户分析

账户昵称：静默投资

操作人：尚铎

盘手介绍

尚 铎

山东青岛人，1996年从同济大学毕业后，从事了六年的房地产开发工作。2001年，他开始接触股票，但不久股市就开始了漫长的熊市。“我这个人的运气不是很好，正值房地产黄金十年开始的时候，我离开了，而在股市开始走下坡路的时候，我却进了场”。2003年，尚铎结识了期货，从此，就迷上了这个既是天堂也是地狱的世界，并开始了他十二年的坚守和磨练。

2013年年初，他在7200点附近做空白银期货，到了5500点附近平仓，但后来，白银连续两个跌停板一直跌到3800点附近。尽管少赚了钱，但他对这次交易还是很满意的。他认为贪婪是相对来讲的，成功者不存在贪婪，贪婪无非是失败者找到的理由之一。当你严格按照自己的交易模式执行，就不存在贪婪。

2013年11月份，他对工业品价格都是看空的，因此当铜出现做空信号时，他果断入市。但是这次铜的下跌一直不流畅，他的系统不断出现止盈和止损信号，当时焦煤、焦炭、天然橡胶等工业品还处在流畅下跌中，他却想当然地认为铜就应该下跌。结果，大部分工业品都一路下跌，铜却是越走越高，使他苦不堪言。最后他总结，主要还是违背了自己的交易原则，盈利最后变成了浮亏。尚铎认为他的成功诀窍就是：严守自己的交易程序，盈利的模式重复去做，已有的还会有，已做的反复去做。他认为，投资行为最重要的是时时刻刻把风险放在第一位，控制好风险。“我崇尚股神巴菲特的名言：第一，看好你的本金；第二，看好你的本金；第三，是记住第一条和第二条。”

“做期货，首先要避免暴富的心态，其次要做好长期的准备。”在期货市场磨练了十二年的他认为，成为一个初步成功的期货操盘手，最有效的方法就是找到一个比较成熟的，能在这个市场稳定盈利的人做老师，这样就能避免走很多弯路，节省大量的资金成本。

历经了12年的风霜，尚铎对期货市场有了自己的深刻认识，因此他只想在市场中赚取安全可控且俯身可拾的钱。尚铎采用半自动交易，基本面结合技术面，自主开发了多套交易系统，运用复合策略，形成长线+多品种对冲套利+小波段短线的操作风格。

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账户概况

【静默投资】账户从2014年3月4日在七禾网期货中国私募排行榜（simu.7hcn.com）注册并开始交易。该账户初始权益为9648236.28元，截止到2015年1月29日，该账户权益为18637513.28元，累计手续费2514469.79元，累计净利润11979770.00元。该账户的交易周期为331天，开平仓交易笔数总计3502笔，账户注册交易至今累计复合收益122.939%，最大回撤率20.50%。

累积净值

【静默投资】从注册交易至今，累积净值曲线图整体呈现震荡向上走势。从2014年3月4日—2014年6月26日，账户经历了一波盘整之后，出现了短期回落的行情。净值从1.644回落到1.347，据了解当时账户操作者尚铎做多白糖，但是单子进去之后，一直处于下跌走势。而团队里的风控人员因为止损不坚决，额外损耗了100多点。同时从2014年10月24日开始，账户的波动幅度明显加大，尤其是2015年1月12日—1月19日，出现了急拉急跌的现象，净值从1.872涨到2.367，再回落到1.915。而其中的缘由则是从10月份开始，尚铎在操作中加入了股指期货这一品种。当他从从泰国旅游回来之后，发现股指期货“疯涨”，他将原本固定的10%仓位调整至20%，而在1月19号又遇上了股指期货的首次跌停，这才导致账户较为剧烈的波动。

成交偏好、各品种盈亏

从【静默投资】的成交偏好中发现，账户目前参与交易的品种比较丰富，总计25个。每个期货职业操盘手都有自己多年习惯的交易品种偏好，尚铎也不例外。2013年开始，期货市场上市的新品种特别多，并且逐步开展了黄金、白银等期货夜间连续交易业务，这些他都尝试性地参与过。但是，他重点关注的还是天然橡胶、铜、煤焦钢、豆粕、菜粕、油脂等熟悉而较活跃的品种。尚铎也透露，他选择品种的依据主要从品种的成交量是否活跃以及持仓量是否足够大这两个方面来判断。同时根据他的经验及分析，他认为近期的热点品种会锁定在铜和股指期货。“股指波动率比较大，而且随着股指价格越来越高，绝对值也越来越大。我们会严格把控持仓百分比，做好风险控制。在股指大势向上的大前提下，抱紧单子不断长期换月。争取超额获得中国宏观经济转型的大红利。”

从【静默投资】各品种投资盈亏柱状图中发现，该账户的利润大部分来源于橡胶。尚铎表示：“青岛是全国最大橡胶进出口岸，超过70%的贸易量都来自山东。”近水楼台先得月，在一定程度上，尚铎对橡胶该品种的基本面信息了解得更全面，更透彻。

每日仓位、持仓

尚铎在交易中采用复合策略，即长线+多品种对冲套利+小波段短线，因此在具体的仓位设置中，单边占20%左右，对冲占40%左右，短线占20%左右。所以他的整体仓位基本控制在60%—70%的范围。“其实账户的整体风险很小，可控资金的使用率会比较高。”尚铎表示：大家看到的最大回撤都是盈利内的回撤，我对账户的初始回撤基本控制在10%以内。只有当盈利安全垫扩大以后，他才会适当增加仓位，虽然波动幅度也会随之增大，但同时也能获得更加合理且相对较大的盈利率。

每月盈亏

【静默投资】从账户注册至今（2015年1月30日），总共有11个交易月份，其中3个月出现了亏损，这与尚铎追求的稳定收益较符合。“稳定盈利才是真正的和长远的暴利。”他说，短时间冒险获得暴利，基本都是“镜中花水中月”，长期这样做，只能是“竹篮子打水一场空”。在期货市场中，一些投资者发现大额亏损后，往往会盲目地孤注一掷。其实，投资者想要从亏损走向盈利，最需要做到的是交易中不要产生大的亏损，要懂得认输。“交易不要老想着实现最大化盈利。没有人能够准确判断每次交易出入场的最佳时机，按照自己既定的原则始终如一地坚持，才能实现真正的盈利最大化”。尚铎认为，投资行为最重要的是时时刻刻把风险放在第一位，控制好风险。

分析整理：七禾网期货中国 李婷