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一、流动资产周转情况分析 营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率它表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力、企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好效率越高，企业管理人员的经营能力越强。营运能力分析包括流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析和总资产周转情况分析。
一、流动资产周转情况分析 反映流动资产周转情况的指标主要有应收帐款周转率，存货周转宰和流动资产周转率。 （一）应收帐款周转率 应收帐款周转率（Receivable Turnover）是反映应收帐款周转速度的指标,它是一定时期内赊销收入净额与应收帐款平均余额的比率。应收帐款周转率有两种表示万法。一种是应收帐款在一定时期内（通常为一年）的周转次数，另一种是应收帐款的周转天数即所谓应收帐款帐龄（Age of Receivable）。应收帐款周转次数的计算公式如下： 应收帐款平均余额＝（初期应收帐款+期末应收帐款）/2 在一定时期内应收帐款周转的次数越多，表明应收帐款回收速度越快，企业管理工作的效率越高。这不仅有利于企业及时收回贷款，减少或避免发生坏帐损失的可能性而且有利于提高企业资产的流动性，提高企业短期债务的偿还能力。 应收帐款周转天数的计算公式如下
应收帐款周转天数，表示企业自产品销售出去开始，至应收帐款收回为止所需经历的天数、周转天数越少，说明应收帐款变现的速度越快。企业资金被外单位占用的时间越短管理工作的效率越高。 通过以上方式计算的应收帐款周转速度，不仅反映企业的营运能力而且由于应收帐款是企业流动资产的重要组成部分。其变现速度和变现程度是企业流动比率的重要补充，它也反映着企业的短期偿债能力，通过应收帐款帐龄指标，与原定的始销期限进行对比，还可籍以评价购买单位的信用程度，以及企业原订的信用条件是否恰当。 假定前例中企业１９９１年和１９９２年度销售收入中赊销部分均占３０％，则该两年应收帐款周转率可计算如表４－３所示。
表4-3 单位：千元
（二）存货周转率
存货周转率（Ｉｎｖｅｎｔｏｒｙ Ｔｕｒｎｏｖｅｒ）是一定时期内企业销货成本与存货平均余额间的比率．它是反映企业销售能力和流动资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各个环节中存货运营效率的一个综合性指标、其计算公式如下：
存货周转率也可以用周转天数表示，其计算公式如下
某企业１９９１年、１９９２年存货周转率，可计算如表４－４所示。
以上计算结果说明，该企业１９９２年存货周转宰比１９９１年延缓，周转次数由 3.16次降为3.06，周转天数由 113.9天增为117.6天．这反映出该企业 １９９２年存贷管理效率不如 １９９１年，其原因可能与１９９２年存货增长幅度过大有关。
为了分析影响在货周转速度的具体原因，在工业企业中，还可以进一步分别按原材料、在产品和产成品计算周转率，考查在供、产、销不同阶段存货运营情况评价各环节的工作业绩。计算公式如下 （三）流动资产周转率 流动资产周转率(Current Assets Turnover),是反映企业流动资产周转速度的指标。它是流动资产的平均占用额与流动资产在一定时期所完成的周转额之间的比率。 流动资产周转率有两种表示的方法
一定时期流动资产周转次数，计等公式为： 表4-5 流动资产周转率计算表 单位：千元
由此可见，该企业１９９２年流动资产周转率比１９９１年延缓了５．４天。流动资金占用增加，增加占用的数额可计算如下： 根据这一公式可以看出，企业生产经营过程中流动资产周转的速度越快、企业产品的盈利水平越高，按销售收入计算的流动资产周转率则越快。
根据表４—２、表４一５资料，可编制流动资金周转率分析表如表4－6
按照收入流动资金周转率与成本费用利税率的关系，可将企业两年的成本费用流动资金周转车，换算为收入流动资金周转率 1991 年：
1992 年：
根据以上计算可以看出，１９９２年比１９９１年收入流动资产周转率延缓了5.4天，而两年成本流动资产周转率则仅延缓２天。因此，延缓的主要原因应是１９９２年的盈利水平比１９９１年下降4.26％（46.10％-41.84％）所引起的。１９９２年企业流动资金使用效益降低，还会对该企业短期偿债能力带来不利的影响。 返回页首
以上计算表明。企业１９９２年固定资产周转率比１９９１年有所加快，其主要原因是固定资产净值增加幅度，低于销售收入净额增长幅度所引起的。在一般情况厂固定资产增长低于销售收入增长是营运能力提高的表现。 返回页首 三、总资产周转情况的分析 反映总资产周转情况的指标是总资产周转率（Total Assets Turnover）它是企业销售收入净额与资产总额的比率。其计算公式如下
以上计算表明，企业１９９２年全部资产的周转率比１９９１年略有加快，这是因为该把业固定资产平均净值的增长程度（９． ２４％）虽低于销售收入的增长程度（１１. １１％），但流动资产平均余额的增长程度（１５． ６５％）却大大高于销售收入的增长程度，所以总资产的利用效果难以明显提高。
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