冀中能源：持股厦门航空暴涨就在眼前

新民学区 2015-03-17

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莎_貝兴耀蔚

冀中能源：持股厦门航空暴涨就在眼前！

【航空股专题】冀中能源（000937）持股厦门航空：暴涨就在眼前！

——国际油价的持续走低，给出了航空股集体起爆的充分理由，近日航空板块火力全开，股价纷纷犹如火箭发射般井喷，今天再度全线涨停，南方航空（600029）、东方航空（600115）、中国国航（6001111）、海南航空（600221）均封上涨停。作为在国内航空公司中实力和地位仅次于国航、东航、南航和海航之后的航空公司，厦门航空的估值溢价不容忽视。而作为厦门航空的影子股，同样也是A股中唯一的一家影子航空股，冀中能源（000937）也就充分具备井喷式暴涨的条件！

多数机构认为，市场此前低估了油价下跌给航空公司带来的业绩弹性，低成本效应将在2015年一季度以后充分体现。由于国内航空燃油出厂价滞后国际油价1个月，因而直到2015年1月份才出现大幅下跌，预计2015年一季度国内航空煤油价格同比下降40%，航空公司将充分享受低油价带来的成本节约。同时，受益今年春节长假带动的旅游客源高增速，预计航空公司2015年第一季度业绩实现同比大幅度改善是确定性事件。

从最近的股价表现来看，南方航空（600029）在近6个交易日的累计涨幅已接近60%，春秋航空（601021）目前的股价较其在今年1月21日上市当天的收盘价26.15元，已经有260%的累计涨幅！

从业绩弹性角度来看，南方航空（600029）的弹性最大，所以它的市场表现也最强，是航空股当仁不让的龙头。由于A股市场上的航空股的炒作标的实在有限，隐性航空股的挖掘自然就存在极大的价值空间！

环顾A股市场，只有南方航空（600029）、东方航空（600115）、中国国航（6001111）、海南航空（600221）和春秋航空（601021）这几家航空公司上市。所以，挖掘航空板块的机会，只有从影子航空股着手。而A股中唯一的一家影子航空股是冀中能源（000937）！冀中能源（000937）持有厦门航空15%的股权！

尽管是南方航空（600029）的控股子公司，厦门航空却依然雄居中国十大航空之一！根据厦门航空官方网站的介绍，厦门航空成立于1984年7月25日，是由民航局与福建省合作创办的中国首家按现代企业制度运营的航空公司。现股东为中国南方航空股份有限公司（51%）、厦门建发集团有限公司（34%）和冀中能源股份有限公司（15%）。厦门航空承运人代码为“MF”，企业标志为“蓝天白鹭”。

在国内民航业，厦航排在国航、东航、南航和海航等第一集团之后，与深航、川航、山航同为第二集团，其稳健的经营业绩一直备受称道。

厦航是中国唯一使用全波音系列飞机的航空公司，截止2015年2月1日，拥有全波音系列的114架飞机，总座位数18824个，平均机龄5.48年，经营国内航线220余条，国际及地区航线近30条，每周执行航班3200多个，构建了以厦门、福州、杭州为核心，覆盖全国、辐射东南亚、连接港澳台地区的航线网络，设有福州、杭州、天津、南昌、北京、湖南6家分公司，泉州运行基地，以及48个驻境内外营业部、办事处，总资产突破350亿元，净资产达到130亿元，是中国民航唯一连续保持28年盈利的航空公司。

截止2014年12月31日，厦航累计安全飞行301.62万小时，实现连续347个月的飞行安全和连续250个月的空防安全。2014年，面对错综复杂的外部环境和艰难繁重的发展任务，厦航认真贯彻党的十八届三中、四中全会和全国民航工作会议精神，牢牢把握发展大势，坚持稳中求进，不断开拓进取，着力强实力，促改革，克难关，安全飞行38.5万小时，完成运输总周转量27.7亿吨公里、旅客运输量2035.6万人次、货邮运输量20.9万吨，完成主营业务收入188.7亿元，实现利润12.4亿元，取得了不平凡的业绩。近5年来，厦航创造了近90亿元的利润。

近年来，厦航凭借稳定可靠的安全纪录、持续盈利的经营业绩和“精、尊、细、美”的优质服务，逐渐成为国内航空运输企业的典范，获得了中央国家机关有关部委及省市领导的高度肯定，先后荣获“全国创先争优活动先进基层党组织”、“全国五一劳动奖状”、“全国安康杯竞赛优胜单位”、“全国质量工作先进单位”、“全国模范劳动关系和谐企业”、“全国顾客最佳满意十大品牌”等荣誉称号。

厦门航空进入了“2014年中国10大航空公司品牌排名”，尽管只是排名第十位，但是从进入这个排名的航空公司来看，国航、东航、南航当然是稳居前三，总部位于香港的国泰航空和港龙航空分列第四和第七位，台湾的中华航空和长荣航空分列第八和第九位，海南航空和深圳航空分列第五和第六位。所以，可见在中国大陆的航空公司中，厦门航空其实是排名第六。目前，国内民航现有运输航空公司46家，正在筹建和申请筹建的航空公司共9家。这个排名彰显出厦航的超强实力！在2014年中国航空服务行业最具影响力品牌排名中，厦门航空也是雄居第六位！而刚上市不久的春秋航空（601021）在这个排名中列第九位。

因此，千万不要小看厦门航空，它在实力和排名上远远把春秋航空（601021）这样的同行甩了好多条街！

2014年10月，厦航以7.49亿元收购河北航空99.23%股权，并预备在收购完成后未来3年内向河北航空分期增资8亿元。继收购河北航空之后，厦航再次迈出扩张步伐。中国民航局官网在2015年3月2日发布消息，民航华东地区管理局已初审同意筹建江西航空有限公司，拟筹建公司申请的注册资本为20亿元。其中，厦航作为它的大股东，出资12亿元占注册资本的60%；江西航空投资有限公司出资8亿元，占注册资本的40%。

事实上，此次出资扩张，只是厦航“走出去”战略的一部分。近几年来，厦航陆续在杭州、天津、南昌、北京、湖南开设了分公司，其扩张全国、布局全球的战略意图逐渐彰显。

未来，厦航将积极打造“独具特色、顾客首选、亚太一流”的航空品牌，致力成为亚太地区的优质航空产业集团，2015年，公司机队规模将达到136架以上，实现运力运量翻番，并将航线网络拓展到世界范围，成为世界航空市场的一支新兴力量。

那么，冀中能源（000937）又是怎样成为厦门航空的股东的？

2010年，通过参与重组原东北航空，冀中能源（000937）的大股东冀中能源集团首次进入航空业。当年6月29日，河北航空正式挂牌，由冀中能源集团全资控股的河北航空投资集团有限公司控股，四川航空集团公司和沈阳中瑞公司参股。2010年10月21日，河北航空集团与厦门航空签订战略合作协议，河北航空公司从厦门航空湿租3架B737型飞机，同时将增资持有厦航15%的股权，双方在航空、旅游、酒店服务等领域开展全面合作。