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大盘今天并没有延续昨天尾盘的跳水，早盘略有下探后一路震荡上攻，从沪指来说已经连续三天上摸3800点上方，今天收盘站上了3800点整数关口，不过有一点投资者必须高度重视，就是技术上KDJ指标属于顶背离，此现象的出现往往是调整的征兆，从长期趋势来分析，沪指的下一个重要阻力位就在3950点左右，市场前期许多评论之所以认为冲击高度为4000点，当然此处并非是牛市的终结，只不过是行情中途的一条坎，一旦突破该处后市创历史新高就不是问题了，目前指数已经接近长期压力线，操作上我认为冲高应该逢高了结，因此长阳的兴奋之余勿忘风险，前期有许多投资者对“改革牛”也出现了将信将疑的态度，我认为没有必要值得怀疑，此轮牛市是对改革提速重振信心的是“改革牛”，既然是牛市凡是回头就可以低吸，当然牛市中途有波折。
对于重要的压力线，我们在操作上不可忽视，一旦出现调整就可能是中级的，时间跨度大约一至三个月时间，压力线起阻止股价继续上升的作用，这个起着阻止或暂时阻止股价继续上升的价值就是压力线所在的位置。从供求关系的角度看，“阻力”代表了集中的供给，股市上供求关系的变化。一般地说，在下降大趋势中，出现牛市上升趋势之后，如若行情突破中级上升趋势的压力线，则说明下降大趋势已结束；只要能确认突破阻力有效,再做多仍能获利,这是因为压力线被有效击破,一般回有一段行情。2014年改革提速后，改革堵住资金黑洞收缩无效融资需求并为政策宽松创造条件从而引导无风险利率下降，改革提高资源配置效率提升风险偏好重振社会信心引导增量资金入市，宏观经济领域不再讨论明斯基时刻，股市出现大转机。从2014年7月22日启动的的行情就是“改革牛”，此行情类似1996-2001年中国、日本1970-1980年、中国台湾1983-1992年、韩国1992-2002年，具备这样的逻辑条件：改革提速、政策宽松、利率下降、经济软着陆、金融风险化解、估值偏低、政策呵护。 因此他们称2014年启动的中国A股市场牛市，驱动力来自改革提速降低无风险利率下降，提升风险偏好，政策宽松，过度悲观的预期和估值修复，居民大类资产配置变化，增量资金从影子银行和房市流入股市；目前快牛进入慢牛阶段，波动加大。改革提速被市场确认，红利释放尚需时日；增速换挡的底部区间逐步探明，经济失速尾部风险消失，去产能去杠杆仍在进行；估值修复进入合理区间，中枢上移尚待利率下降、风险偏好提升和盈利改善的进一步驱动；监管层从呵护牛市到期待慢牛，监管两融和委托贷款，投资者有去杠杆意愿，增量资金流入减少；国际市场黑天鹅乱舞，美联储中期加息，大宗商品暴跌，欧洲QE，新兴经济债务危机担忧，扰动国际市场并传导至国内。改革牛或杠杆牛，这两个观点都有道理。这轮股市上涨是对改革开放红利预期的反映，是各项利好政策叠加的结果，有其必然性和合理性。中国证监会主席肖钢在接受媒体采访时，针对市场对A股上涨存在的两种观点发表了自己的看法。肖钢具体分析说，一方面，中央全面深化改革的各项举措稳定了市场预期，是股市上涨的主要动力，投资者信心明显增强，反映了投资者对改革开放红利释放的预期。改革红利将是推动资本市场进一步健康发展的最强大动力。另一方面，杠杆因素的确发挥了重要作用。证券公司银证转账资金、沪港通净流入资金以及保险信托新增资金均有较多增加。同时，融资融券业务发展比较快，特别是融资业务，规模已超过1万亿元，为股市上涨提供了资金支持。认为此轮行情是强劲改革的产物，目前的一系列改革坚持简政放权，释放市场主体活力，包括国有企业实行混合所有制改革，大幅度降低民资进入垄断行业的门槛，都是很大的动作。在新常态下，大家在重新认识什么是价值所在，什么是投资安全所在，什么是可持续的，这正是此轮行情的深层底蕴。 综合以上分析，市场目前对于“改革牛”依然有分歧十分正常，因为许多老股民的熊市思维一时半会难以扭转过来，跌怕了后从阴影中转变过来需要反复过程，短期大盘还有冲高能力，但是操作上遇到强阻力区域必须谨慎，仓位重的适当降低仓位，采取波段或者等待调整后再入场。 |
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