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融资，这个问题，其实就跟价值投资理念一样，到某个阶段，就会自然而然的理解。 众所周知，巴菲特很年轻就设立合伙企业，很早就财务自由，又具备很强劲的复合增长率，为什么不采用合理的融资方式投资股票呢？不能理解的根本原因，就是没有身临其境，处于完全不同的客观环境。 巴菲特合伙企业的现金流，就是持股企业的分红。巴菲特个人的现金流，还是持股企业的分红。分红之外，巴菲特本人的收入就１０万美元，这还是伯克希尔时代的收入，早期更少。在这种情况下，除了持股企业分红之外，根本就没有稳定现金流。任何理性的投资者处于这种状态下，都不会冒险到市场里去搏命融资，把生死交给股票市场。巴菲特的资产，可是１００％进入金融市场。采用任何比例的杠杆，都要面临一个严肃问题：市场疯狂打脸，会不会死掉？ 个人投资者，有其他现金获取方式，存在稳定工薪收入，股票资产占据个人资产比例不是决定性的，这都可以探讨融资方法问题。你可以选择把年底的奖金提前融进去买股票，这种操作完全是自己能承受的。你也可以选择股票融资操作，你还有很多其他资产，都输光了也无所谓。职业投资，可不是这么简单，完全是两码事。巴菲特不敢干的事，其根本原因，就在于巴菲特不想输一次，也输不起。更关键的是，巴菲特根本没必要为了赚更多钱冒任何反攻倒退的风险。 我为什么对融资非常谨慎的原因，就在于我的整个资产投资模式完全跟老巴相似。我能承受的最高融资比例是持股的分红，这就等于可以忽略不计了。可不可以把股票资产融进去利用杠杆博呢？可以，但是，完全没必要。你要是足够聪明，压根就用不着采用这种方法，这话是巴菲特说的。不能理解的原因，就是还没找到真正的方法。 对于融资，我最感兴趣的方式，实际上跟巴菲特、芒格走的路一样，特别想找到蓝筹印花这样的生意，我会选择找一帮合伙人收了这个企业。更有利的方法，就是保险类企业百花齐放时，收一家保险。风险很大的方法，就是搞一家理财公司，吸纳资金。压根，就不会琢磨怎么股票质押炒股，这种方法太初级了。 其实，巴菲特、芒格是绝对的杠杆操作老手，只是，很少有人能理解他们玩杠杆的手法。１００美元，能干到世界首富，这种杠杆，慢慢悟吧。
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