多头莫慌！美元将再涨10%
2015年05月14日 14:24来源：
 点击查看大图 隔夜公布的美国4月零售数据增长以外出现停滞，引发美元再度破位下行致94关口沦陷，美国的“恐怖数据”大幅不及预期领市场对美联储9月加息预期降温。技术上来看，美元多头似乎已经崩溃，预示美元短期将进一步下行。但是长期来看，美联储与全球央行货币政策背道而驰，若经济数据出现好转，美元反弹行情将一触即发，对于市场认为的美元多头恐慌情绪蔓延，分析师表示，美元仍处牛市，再涨10%没问题。 对于此次零售数据，道明证券分析师表示数据说明经济增长面临的困难(不仅仅是受坏天气影响)还将继续存在，GDP增长率可能在2.0%-2.5%预测区间的底端附近。数据后，高盛，瑞士信贷以及巴克莱都下调了美国第二季度GDP增长预期。 该行分析师表示将继续预期首次加息时间会发生在9月份，但如果经济数据依然如此疲软，则这种概率还会快速下降。 加息预期推迟，美元噩梦难醒 在美国零售数据发布后，不少投行机构在第一时间调降了美国二季度和年内GDP的预期。而美联储首度加息的预期节点，也被顺势延后。  美国亚特兰大联储下调了美国第二季度GDP增长预期，从0.8%下调至0.7%。亚特兰大联储表示，GDPNow模型预测，美国第二季度经季节调整的实际GDP增长为0.7%，较5月5日预测的0.8%有所下调。 同时，在美国人口普查局(US Census Bureau)的月度报告发布后，亚特兰大联储亦将第二季度实际消费支出增长预期略微下调0.1%，至2.6%。 目前，高盛已将美国第二季度GDP增速预期从2.9%下修至2.5%；巴克莱将美国第二季度GDP增速预期从3.0%下修至2.6%；瑞士信贷将美国第二季度GDP增速预期从3.2%下修至2.6%；摩根大通将美国第二季度GDP增长预期自2.5%下调至2.0%。 加拿大皇家银行(RBC)的资深外汇策略师Elsa Lignos说道：“市场对美联储在2015年加息的预期进一步降温，从外汇角度讲，这对于美国经济在第一季疲弱后会在4月反弹的说法构成打击，而且也进一步促进美元展开修正。”Lignos并称市场现预计首次加息时间将推迟至明年初。 总部位于纽约的Samson Capital Advisors LLC的负责人Jonathan Lewis在报告中写道：“美元就像石头一样往下掉有大好的理由，美国经济正在减弱，而且在美联储按兵不动的情况下，美元出现多头行情方面的一个重要因素已不复存在。”该公司管理着74亿美元资产。  西太平洋银行(Westpac)在纽约的北半球首席外汇策略师Richard Franulovich则称：“数据令人失望，我认为无论什么样的反弹都会平平淡淡，因此美元表现疲弱不足为奇。” 总部位于纽约的Samson Capital Advisors LLC的负责人Jonathan Lewis在报告中写道，美元“就像石头一样往下掉有大好的理由”，美国经济正在减弱，而且在美联储按兵不动的情况下，美元出现多头行情方面的一个重要因素已不复存在。该公司管理着74亿美元资产。 欧元区GDP增速加快 但希腊继续萎缩 欧盟统计局13日公布的数据显示，欧元区今年一季度GDP同比和环比增速均较前一季度加快，符合市场预期。但希腊连续第二个季度经济收缩，已经陷入技术性衰退，给欧元区复苏前景蒙上阴影。  数据显示，今年第一季度欧元区GDP初值环比增长0.4%，符合预期，前一季度环比增长0.3%。一季度欧元区GDP同比增长1%，符合预期，前一季度同比增长0.9%。这也是2011年第一季度以来欧元区经济增速首次超过英美两国，而且一季度区内四大经济体实现2010年上半年以来的首次集体增长。其中西班牙GDP环比增长0.9%，法国环比增长0.6%，德国和意大利均环比增长0.3%。然而，希腊今年一季度GDP环比增长下降0.2%，前一季度环比下滑0.4%，不仅未能保住去年前三个季度正增长的成果，还陷入了技术性衰退。 当日同时公布的3月欧元区工业产出速度数据则逊于预期，环比下降0.3%，预期为环比持平，2月增幅由1.1%下修至1%。3月工业产出同比增长1.8%，预期增长为1.9%，2月同比增幅由1.6%上修至1.9%。 美元多头别慌！顶尖分析师称美指再涨10%没问题  美元多头近期可谓“抱头鼠窜”。因美国4月零售销售数据逊于预期，提升了投资者对美联储(FED)将推迟首次加息时间的预期，美元指数周三暴跌近1%，并触及逾三个月低点。但一些顶尖分析师称，美元后市仍有上涨10%的空间。 受弱于预期的美国零售销售和德债收益率飙升影响，欧元/美元周三(5月13日)大幅上扬。德债收益率攀升令金融市场遭受惊扰，并促使投资者重新考虑做空欧元的策略。 在欧洲央行(ECB)宣布万亿欧元购债计划之后，欧元/美元在3月曾经触及1.04附近的低位，随后汇价开始攀升，因欧洲国债收益率飙升，投资者对于希腊违约的忧虑有所减轻。 美国商务部周三(5月13日)公布的数据显示，美国4月零售销售较前月持平，市场预期为增加0.2%，暗示经济增长在首季接近停滞后反弹力度仍不够强劲。 然而，那些投资于美国市场的基金经理依然认为，从长期来看，美元将自当前兑欧元1.13附近水平重新走强。这将令欧元/美元仍然面临触及平价的风险。  尽管欧洲央行只是刚刚启动量化宽松(QE)计划，美联储的QE举措则早已“寿终正寝”，并在准备首次加息，这帮助美元在过去一年中兑主要货币走强。 尽管近期数据令美联储加息前景看似“阴云密布”，但年内加息仍是大概率事件，多数分析师认为美联储将于9月加息，一些投资者料美元将进一步上涨。 历史走势告诉我们，一旦美元开启牛市，则一个周期将持续多年(至少3到4年)，而一个周期涨幅达到20%-30%相当正常。 太平洋投资管理公司(PIMCO)资产配置及实际回报业务首席投资官Mihir Worah认为，这表明，已经上涨15%的美元仍有兑主要货币进一步上涨的空间。 Worah在伦敦召开的晨星(Morningstar)投资会议上说道：“我认为，美元仍有5%-10%的升值空间。很明显，如果美元涨势过快，则将影响美联储决策，但从具体汇价预估来看，我们预计欧元/美元将触及平价，美元/日元将升至125。因此，美元自当前水准再涨5%或者7%不会改变美联储未来可能的举动。” 考虑到近期欧元表现强劲，一些分析师已经重新考虑做多美元、做空欧元的策略。近期疲弱的美国经济数据令美联储首次加息时间预估遭到延迟。 瑞银(UBS)财富管理全球首席投资官Mark Haefele表示，尽管他的基准情景仍是欧元进一步贬值(未来6个月欧元/美元料触及1.08)，他已于上周了结欧元/美元的空头头寸。  瑞银财富管理对欧元/美元的立场重新转为中性，因近期一些导致欧元走弱的主要驱动力(诸如强劲的美国经济增长、美联储加息前景以及欧洲央行QE)已经“精疲力尽”。 但Artemis美国股票主管、基金经理人Cormac Weldon认为，因美联储势必将在今年稍晚加息，“美元冲击”将继续。他认为，美元累计升幅将达到20%。 Weldon也在晨星投资会议上说道：“我认为，这取决于美联储加息速度能多快、利率会升至多少。我们预计到明年年底，美联储会将上调利率100个基点。我们相信美元兑欧元将继续走强。”但Weldon补充道，不确定美元兑英镑能否进一步上涨。 德意志银行(Deutsche Bank)分析师对此表示赞同。德银固定收益分析师Dominic Konstam表示，弱于预期的美国一季度经济数据出炉后欧债收益率飙升，这令美元走软。 但Konstam补充道，随着美国经济数据改善，有关美联储加息的预期会升温，伴随着欧洲央行和日本央行(BOJ)可能进一步宽松的猜测，欧债收益率将再度下滑，这将支持美元。 Konstam说道：“我们预计美联储加息预期或者欧洲央行/日本央行宽松猜测可能重新令美元走强。” (责任编辑：DF134) |
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