猎手11-hawk:
定向增发4：掘金定增解禁股
自从推出《市值管理系列》文章，大家反应热烈，许多网友跑来咨询我，我也从中发现有些网友对如何使用该部分的知识存在误区。 误区一：错把市值管理当成决定股价的唯一因素 我在《教你如何选出10倍牛股（下篇）》（ http://xueqiu.com/1339778771/31728056）里已经给出个股分析框架。我的研究体系从两个维度来审视个股：一个维度是行业发展阶段，另一个维度是个股的三个面（资本运作、基本面、技术面）。我将一个行业（概念）划分为几个阶段：萌芽期、蓝海期、红海期、垄断期、衰退期。划分依据就是市场的普及率（渗透率）。 个股的三个面：每个面的作用不一样，基本面的作用是充当股价安全垫，决定了股价最低可以跌到哪里。资本运作起到杠杆的作用，可以将个股的涨幅扩大几倍。技术面是拿来择时的，一个股票基本面再好也并不代表任何时刻都能买进，什么时候买进就要靠技术分析来决定。于是两个维度一叠加就形成了下面的4X3格子图：
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在具体操作中，假如你是打算做长线，那么你更应该关注基本面。然后根据行业所处的阶段，选择具体应该关注的指标，例如处于蓝海期就关注该公司的成长性指标。假如你发现该股出现市值管理的积极信号，就加仓。但加仓也不是马上加，而是根据技术分析，选择一个最佳的买入点。当然，你也可以完全忽略掉市值管理和技术分析，做一个纯粹的价值分析拥护者。
假如你打算做波段，那么你更应该关注事件催化剂（市值管理属于事件驱动投资），在出现市值管理事件时，你可以忽略掉基本面的利空因素，毕竟你没打算长期持有该股，在他利空因素浮现之前，你早已胜利大逃亡。
假如你是做短线，那么你更应该关注技术分析，市值管理可拿来做参考，基本面完全可以忽略。
误区二：误以为只要有市值管理就能随时买入。
许多网友跑来问我XXX股的定增方案好不好，值不值得买。我一看，方案都是几个月前公布的，几个月下来股价已经涨了50%，这种情况下，我很难答复。市值管理作为一种事件驱动型投资，买入时机具有时效性的，错了某个具体时点，就不能靠市值管理来简单判断能否买，只能靠技术分析来判断股价的阻力与支撑情况，从而决定是否可以买入。例如定增公告时你不买，后面几周内已经大幅飙升，此时就意味着你已经错过了定增公告的买入时机（除非他没大涨，就属于第三篇文章里提到的“第二种情况：定增公布前没涨+定增公布后没涨+大股东积极认购”，就可以买）。假如你已经错过定增公告的买入点，那么就只能等“跌破定增时的买入机会”，假如没出现跌破定增，那么就只能等“定增解禁时的买入机会”。
误区三：误以为我关注的票会涨
我放在关注栏的票都是一些基本面已经烂到无可救药的公司，他们的股价远远跑输大盘，大家都不去关注这些票。我放进来是为了观察他的重组并购动向，押注他通过并购或重组乌鸡变凤凰，这种事情快则半年，慢则两年，因此只适合大规模资金潜伏，不适合散户跟进（除非你有耐心等1-2年）。
Part4定增解禁时的掩护出逃
在定增实施前，大股东往往会给予参与者“保底承若”，一般都会承诺稳赚20%以上。因此当这些参与者开始进入解禁期时，大股东就要兑现他之前的承若，将股价拉高让他们出逃。解禁期一般指解禁前6个月到解禁后6个月，这个阶段往往是大股东积极拉抬股价的时期，具体每家公司何时开始拉，则没必然规律，大部分案例都是集中在上述时期（解禁前6个月—解禁后6个月）。这段时期往往是股价涨幅最大的时期，有的股票甚至会在短短6个月内翻倍，非常值得参与。下面将给出掘宝线路图，掘宝行动应当在解禁前6个月就开始挖，而不能等到解禁期才开始。
指标一：当前股价是否高于定增价30%以上？
假如当前股价已经远远高于当初的定增价，就意味着大股东不需要护盘，那么参与价值就大大下降。假如当前股价低于30%以下，那么大股东一般都需要把股价拉高，当前价离定增价的差距越大，参与价值越高。
指标二：有没有牛逼的人被套？
牛逼的人包括：高官、著名PE、著名私募、牛散、创业小伙伴、三姑六婆。前面几种类型之前已经讨论过，不再累赘，只简单说一下后面两种。创业小伙伴指的是跟随老板一起打下江山的功臣，假如他们参与了定增，那么老板往往会让他们赚钱离开。例如一些高管会在外面成立一家公司，然后参与定增；又例如某人曾经跟老板合伙经营过几家公司，之后没再合作，现在又突然参与了定增。三姑六婆指的是老板、高管的亲戚。
被套的定义是当前股价没能高出定增价30%以上。
以下机构不属于牛逼人士，属于羔羊：券商集合理财产品、公墓基金、社保、不出名的小私募
指标三：牛逼人士的持股比例是多少？
单个投资者（机构）持股比例要超过总股本的1%，几个类型相似的投资者（他们通常是一致行动的）持股总数量不能低于总股本5%。低于上述要求，大股东往往没动力掩护他们出逃。具体分类标准如下：1、假如是创业小伙伴，不能低于1%；2、假如是三姑六婆，所有亲戚加起来不能低于5%；3、假如是官员马甲，不能低于1%；4、假如是机构，不能低于5%（与一致行动人合起来超过5%即可）。
指标四:当前市场处于哪个阶段？
处于牛市和猴子市，大股东往往很容易就能拉高让机构出逃。假如处于单边熊，那么大股东往往只能等待市场环境变好才拉升，遇到这种情况，大股东会让定增参与者先不要急于抛售，再多等一段时间再抛，因此股价不一定会涨。假如对方是得罪不起的牛逼人物，并且要急于套现，那么大股东会通过大宗交易平台接过他们的货，而不会通过直接拉升二级市场股价让他们逃离。牛逼PE机构就属于这种，他们由于手头项目非常多，需要马上挪用资金参与其他项目，一解禁就要走，有些时候甚至还没解禁就急于把股权转让给其他人，由其他人来继承锁定期。
指标五：解禁前大股东有没有增持或发布利好？
为了配合解禁出逃，大股东往往会在解禁前释放利好消息，有几类利好应该引起重视：1、大股东在二级市场增持；2、前期高管密集减持，但进入解禁期后，高管突然不再减持了。3、宣布定增预案（掩护前一批定增出逃）。4、业绩大幅预增。5、收购公司。
出现以下行为则是不好的现象：1、解禁期内大股东也在积极减持；2、解禁期内出现大量大宗交易信息，并且都是折价交易。3、解禁期内高管在拼命减持。
指标六：民企、小市值
大型国企往往不承诺保底，因此解禁时，市值管理动力比较弱。小市值公司容易操纵股价。因此优先选择小市值的民企，次优选择小市值的国企。
指标七：牛逼机构过往历史运作如何
假如该牛逼机构以往参与的项目都是赚100%甚至300%出局的，那么我们有理由相信，这次的收益率不会差到哪里去。假如该机构每次都是一解禁就出逃，那么这次也不会例外。假如他习惯解禁后很长时间才慢慢出局，那么我们也没必要急于出局。总之，以史为鉴，熟悉了解这些机构的操作风格，我们就更加容易把握卖出的时机。
下面给出《定增解禁寻宝路线图》方便大家理解。当然在实际操作中，不可能每次都遇到那么完美的案例，符合的条件越多越好。
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何时卖出？
一般来说，在解禁前都不需要卖出，等到正式解禁后，根据情况来定夺是否要卖出。
假如解禁者都是一些“XX投资公司”或券商集合理财产品，他们必定会在解禁的第一时间就卖，假如他们的持股比例加起来超过5%，你也要在第一时间卖。
假如是一些战略合伙人解禁或专门帮公司做市值管理的金融大鳄，他们未必会在解禁后就卖，遇到这种情况，你不必急于马上走人。等以下信号出现再卖也不迟：开始频繁出现大宗交易，且折价幅度超过10%。紧着接发布股东减持公告，你看一下减持的人是谁，他还持有多少比例的股份。假如他剩余持股比例为4.9%以上，则需要走人。假如他剩余持股比例为2%以下，则无需太惊慌（同时出现几个人在减持，则需考虑他们的总数是否超过5%以上）。那种把持股比例刚好降低到4.9%的，通常意味着他后面要把股权全部卖光。为何是4.9%？因为持股比例超过5%，减持时需要发公告。低于5%后就可以不通知交易所，因此许多机构会把持股比例降低到4.9%，方便他们随时出逃。
定增解禁的案例非常多，因此不再贴图举例。我会在另一篇文章里附录未来半年将要解禁的股票名单，感兴趣的童鞋可以从中筛选标的。由于数据采用的是东方财富网软件，该软件查找实际控制人数据不是很方便，因此标注该股属于“国企”还是“民企”时，有时会出现错误，读者需自行纠正。（在通信达软件按F10“股东研究”一栏里有相应数据）。
教你炒股系列《市值管理篇：定向增发》已经讲述完毕。下一章的内容将讲述：如何掘宝重组股，欢迎关注。
附与定向增发相关文章链接：
市值管理综述：http://xueqiu.com/1339778771/31925345
定向增发第一篇：http://xueqiu.com/1339778771/31969691
定向增发第二篇：http://xueqiu.com/1339778771/32030361
定向增发第三篇：http://xueqiu.com/1339778771/32154302
近期解禁个股名单：http://xueqiu.com/1339778771/32232453
定增收益率统计（作者@亿利达 ）：http://xueqiu.com/2164183023/32153103
有价值的定增个股统计（作者@柯中 ）：http://xueqiu.com/5243796549/32149031
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