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【家是心灵的避风港，家电是股市的避风港】 大家好，我讲一下对今天股市以及板板块投资的看法。 关于今天的股市，我作为一个家电行业分析师，抱有一种不太好的心态，叫“幸灾乐祸”。为什么这么说呢？因为一般到了市场剧烈动荡的时候，大家希望找一块避风港，这个避风港需要符合两个条件，第一个是业绩能够稳增长，第二个估值要比较便宜，占住这样的板块，带给你一个比较稳定的收益，获得稳稳的幸福，家电行业就是属于这样一个行业。 第一，家电股便宜。从今年二季度初到现在，家电行业在总共29个行业里面，涨幅排名是第19，处在中间偏后的位置。另外一方面，从估值上看，家电行业本身业绩增长都是非常好的，但是市场给家电的估值是10倍左右的估值，所以估值这方面是非常便宜的。 第二，家电本身带有消费属性。大家不会因为某个经济周期非常好，就买多几台电视机，或者是经济周期非常差，我在家里就不安电视机了，不会有这样的情况，所以相对来讲比较稳定。符合稳增长的要求。 第三，家电行业本身有比较好的防御性的特征。我们这个板块的情况来看，家电行业在什么情况下会优于其他的板块呢？第一，像今天这样，大家找不到方向的时候，需要找一个很好的位置。第二，大盘开始出现剧烈下跌，跌到第二波的时候，家电板块的优势就开始出现。今天大盘出现剧烈振荡的时候，家电行业的配置优势开始突出了。 我建议大家，重点关注低估值，高成长的家电龙头股。我们这个星期其实已经开始注意市场的一些变化，所以把青岛海尔调进组合里来。眼下，在家电龙头的洼地里面，我们仍然觉得青岛海尔是很好的。有几个原因。 第一，海尔已经是中国的名片。海尔是家电里面智能化、国际化做的非常好的。现在在生产制造这方面能够拿出来一个智能工厂的，就是海尔。在国际上对我们中国制造品牌的认可，在消费者的层面上去看，知名度最高的也是海尔，是可以作为我们中国制造的一个代表性的企业。 第二，海尔最近刚刚发了一个公告，要把他的海外资产放进来。之前很多人都不知道，海尔在海外扩张非常快，知名度也很高，但是海外资产一直没有放在上市公司里面。去年KKR入股以后，一直在推动一个事情，就是把海外的这些优质资源放在里面，现在这一个动作会落实。 第三点，我们也在谈海尔接下来的发展战略，就是“攘外必先安内“，眼下公司白电的市场梳理的比较清楚，都放进600690的壳里面。接下来有两个事情可以预期： 第一就是海尔的电视现在还在体外，后面有可能也要放在上市公司里面来。过去我们一直认为，海尔在国内的电视行业排名大概是在老六的位置，但是今年根据我们的判断，会发现一个比较大的变化，就是海尔会超过10%，而且一口气就挤到行业的第四的位置。这块资产的收益性也比过去要好很多，因为以前的电视所挣的钱无非就是制造的钱，挣几个点的净利率，但是眼下电视是什么政策，包括互联网已经产生入口价值，都是实实在在的，所以我们认为海尔接下来会有这么一个举措，把黑电这一块资产也放进上市公司里面来。 第二，海尔还可能会考虑进一步的外延的扩张，就是我们对公司战略性的判断，眼下先把内部的白电给清理好了，后续的两个工作，我相信是可以预计的。 所以站在现在的时点说，我们认为：第一家电的传统龙头是可以配置的，第二个家电的传统龙头里面我们最看好的就是青岛海尔，600690，建议大家重点关注。无论是绝对收益还是相对收益，我相信都可以有比较好的表现。 现在家电投资组合里面，依然还是有三个品种，就是青岛海尔、奋达科技、和晶科技等。奋达科技我们继续看好；和晶科技停牌了，我相信后续还会有亮点。 谢谢大家。 |
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