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一、A教科书：分析范式 （一）生产理论\萨缪尔森 （二）波特五力模型与财务分析 （三）必读书目 （四）知识谱系 二、B学说史\C大人物 四、D案例：煤炭\中药 五、E归一：产融相生、商业模式 （一）产融相生 （二）商业模式 六、E反省：新经济如何投资 （一）奥伊《网络产业经济学》摘录 （二）比尔-米勒《战胜标准普尔》摘录
一、A教科书：分析范式 （一）生产理论\萨缪尔森 生产函数：是指在既定的工程技术知识水平条件下，给定投入之后所能够得到的最大的产出。 边际收益递减规律：表明在其他投入不变时，随着某一投入量的增加，新增加的产出越来越少。换言之，在其他投入不变时，随着某一投入量的增加，其每1单位的边际产量会下降。  各种市场结构  完全竞争 在完全竞争条件下，有许多规模较小的企业，每一个企业都生产相同的产品。并且每一个企业的规模都太小，不可能影响市场的价格。完全竞争条件下的生产者面临的是一条完全水平的需求曲线。从所追加的每一单位的出售中，企业获得的额外收入正好等于市场价格。  成本与需求条件影响市场结构。在a）图完全竞争条件下，相当于单一企业的效率规模而言，产业的总需求DD相当巨大，许多完全竞争者可以在此共存。在b）中，相对于产业的总需求DD来说，成本在较高的产量水平才开始上升。为数众多的完全竞争者已不可能共存，寡头将会出现。当成本像图c）中自然垄断的情况那样迅速且无限制地下降时，一个企业就能扩大规模来垄断整个行业。  勾结的寡头 垄断竞争  （二）波特五力模型 （三）必读书目  （四）知识谱系  二、B学说史\C大人物 | 产业经济学理论 | 主要流派 | 代表人物 | 主要著作 | 核心观点 | | 产业政策理论 | 市场失灵理论 | 萨缪尔森 | 《公共支出的纯理论》 | 完全竞争的市场结构是资源配置的最佳方式 | | 国际竞争理论 | 迈克尔-波特 | 《竞争战略》《竞争优势》 | 产业政策是当今世界各国更好地参与国际竞争的需要，其基本共识是支持产业政策存续和适度强化 | | 产业集群理论 | 分工协作理论 | 亚当斯密 | 《国富论》 | 1、劳动分工是国民财富的源泉，是经济生活的核心现象。 2、对高效率和低成本的追求，成为产业集群形成的内在动因。 | | 规模经济理论 | 马歇尔 | 《经济学理论》 | 1、企业集群是基于外部规模经济而形成的； 2、大规模生产的主要利益，是技术的经济、机械的经济和原料的经济。 | | 产业区位理论 | 阿尔弗雷德-韦伯 | 《工业区位论》 | 把集聚带来的好处视为成本的节省和收益的增加，正是成本的节约促使企业产生了集聚的动因 | | 产业关联理论 | 动态投入产业模型 | 里昂惕夫 | 《美国经济结构研究》《动态求逆》 | 在实际经济活动中有许多变量是离散的，因而用离散变量来反映经济过程的差分方程有了实践依据 | | 可计算的一般均衡（CGE）模型 | 西方经济学家 | | 运用一般均衡的基本思想，引入投入产出表，使其成为可计算的模型 | | 产业布局理论 | 孤立国同农业圈层理论 | 杜能 | 《孤立国同农业和国民经济的关系》 | 在农业布局上，起决定作用的是极差地租 | | 韦伯的工业区位理论 | 阿尔弗雷德-韦伯 | 《工业区位论：区位的纯理论》 | 运费最低点不一定是生产成本最低点。当存在一个劳动费最低点时，它同样会对工业区位产生影响。 | | 中心地理论 | 斯泰勒 | 《南德的中心地》 | 论述一定区域内城镇等级、规模、职能之间的关系及其空间结构的规律性，并用六边形图式对城镇等级与规模关系加以概括 | | 产业组织理论 | 哈佛学派SCP框架 | 贝恩 | 《产业组织》 | 1、产业组织理论由市场结构、市场行为、市场绩效三个基本部分和政府的产业组织政策组成； 2、其基本分析程序是按市场结构-市场行为-市场绩效-产业组织政策展开的。 | | 可竞争市场理论 | 鲍莫尔 帕恩查和韦利格 | 《可竞争市场和产业结构理论》 | 良好的生产效率和技术效率等市场绩效在理想的市场结构以外仍然是可以实现的，无需众多竞争者企业存在 | | 博弈论 | 泰勒尔 | 《产业组织理论》 | 1、以分红和协作的产业组织理论作为基础讨论了产业组织中的内部经济和外部经济，工厂规模和经济规模； 2、强调了产业组织中的厂商结构和行为 | | 产业结构理论 | 雁行形态理论 | 赤松要 | | 1、净出口在时间轴上表现为一种类似“大雁飞行的状态”，既表现为出口产业从低到高的过程； 2、后进国家可以通过进口利用和消化先进国的技术、同时利用低工资优势打回先行国市场 | | 经济结构理论 | 里昂惕夫 | 《美国经济结构研究》《投入产业经济学》 | 经济结构就是要有意识地运用一些手段以达到某种目的，其中就包含了调整结构的手段。 | | 封闭型产业结构理论 | 克拉克\库兹涅茨\霍夫曼\里昂惕夫 | 《政治算数》《经济进步的条件》《各国的经济的增长》 | 1、比起农业来，工业的收入多，而商业的收入又比工业多；2、劳动力在不同产业之间流动的原因在于各产业之间收入的相对差异。 | | 开放型产业结构理论 | 斯密\李嘉图\赫克歇尔\钱纳里 | 《国富论》《政治经济学及其赋税原理》《城际和国际贸易》 | 各国按照绝对成本的高低进行成本分工，就必然使各国的生产要素从低效率产业流入到高效率产业，从而使资源合理配置和产业结构优化 | | | | | | | 四、D案例：煤炭\中药  五、E归一：产融相生、商业模式 （一）产融相生 任何一家上市公司都是在两个市场进行经营，第一个市场是资本市场，这个市场的经营目标是市值。第二个市场是产品市场，这个市场经营目标的核心是利润。  广义的市值管理经营体系，也就是和君常说的“所谓市值管理就是管理公司的一切”。简单地来理解，一个公司的市值是由净利润乘以市盈率，就是E乘以PE。——就是把和市值相关的所有影响E的重要因素和所有影响PE的重要因素都有效地进行管理，即价值塑造、价值描述、价值传播和价值实现四个模块。 （二）商业模式 企业竞争的三种形态：产品竞争、产业链竞争和产业生态竞争 公司形态的三种类型：产品型公司、产业链型公司和产业生态型公司 问题：产业属性与商业模式设计的关系 | 基本模式 | 延伸模式 | | 案例 | | 净利型 | 客户解决方案模式 | 企业先期投入巨资，用于了解客户特点，设计出能适合客户业务需求的产品。这个过程耗时耗力，但后期客户维护成本会很低且客户忠诚度极高。 | 惠博普 | | 卖座大片模式 | 研发型公司一旦这种拳头类产品成功推出，其收入和净利水平均会出现大幅的提升。 | 华谊兄弟 | | 行业标准模式 | 在一个尚未成熟的行业，如果企业标准具有先进性和可参照性，乃至成为行业标准，这会使企业处于极有利的位置 | 捷成股份 | | 利润乘数模式 | 以不同形式，从某一产品、产品形象、商标、服务中，重复获取利润 | 迪士尼 | | 稀缺资源占有模式 | 稀缺资源包括资金、土地、罕有实物、进入门槛极高的项目、具有特殊能力的人才等 | 杭州宋城集团 | | 原料控制模式 | 控制行业必需的上游资源，既有做大做强可能，又有产品定价的话语权 | 光明乳业 | | 基础产品模式 | 厂商首先推出一个可拓展的基础产品，在以后的使用中，一直要与其后续产品搭配才能发挥功效。用户购买了基础产品后，不得不长期购买其后续产品 | 柯达相机 | | 独特产品模式 | 既有非同一般的生产工艺、配方、原料、核心技术，又有长期市场需求的产品 | 东阿阿胶 | | 最优成分系统模式 | 在保持企业内部低利润区子系统的充分竞争的前提下，尽量参与高利润区子系统的业务，会使企业赢利水平迅速提升。 | | | 地区领先模式 | 在区域市场做到领先地位 | 珠江啤酒 | | 周转型 | 配单盘模式 | 在不同的供应商与客户之间搭建一个沟通的渠道或交易的平台，从而降低买卖双方的交易成本。而提供中介平台会得到较高回报 | 百货\电商\旅行社 | | 专业化分工模式 | 一些厂商专门从事某一种或某几种产品的生产，可以实现单一化、标准化，规模经济的存在将很大程度的提升周转率 | | | 杠杆型 | 货币经营模式 | 扩大负债 | 银行 | | 类金融模式 | 利用公司自身在行业的地位，通过对预收款、应付款的调控以实现资金杠杆 | 国美电器 | | 资料来源：《三度修炼》 | 六、E反省：新经济如何投资 （一）奥伊《网络产业经济学》摘录 网络产品市场：电话电邮、互联网、计算机硬软件、银行服务、航空服务、法律服务等网络产品市场的主要特点是：1）互补性、兼容性和标准；2）消费外部性；3）转换成本和锁定；4）生产的显著规模经济性。 1）互补性、兼容性和标准：互补性意味着该类市场的消费者购买系统而不是单个产品。消费者购买由硬件和软件构成的系统或互补性产品这一事实使得厂商根据彼此之间的竞争情况制定各种战略。——厂商能否通过使自己的产品与竞争对手的产品相匹配而受益？为了生产互补性产品，它们必须兼容。——兼容意味着互补性产品要按同样标准生产。这就出现了厂商如何协同标准的协调问题。协调就会引起潜在的反垄断问题。某些情况下，厂商需要协调他们的决策，这样会导致价格固定。 2）消费外部性：消费这类商品的效用受到使用相似的或兼容的产品的人数的影响，此外部性又称网络外部性或采用外部性。…市场结果（如消费者采用某项新标准）的确切本质取决于消费者对网络用户规模的预期是如何形成的。也就是“何时方可预期某项新技术的流行”，相关的一个问题是在“采用外部性”的存在下，促使所有潜在消费者采用新技术的最小用户数量（临界点）是多少？ 3）转换成本和锁定：学习、掌握一种操作系统需要花费一定时间（取决于用户的水平）。此一既定事实给用户转换操作系统带来了麻烦，这个麻烦就是转换成本。若转换成本过高，则用户可能被“锁定”。这个锁定不是一个绝对概念。（锁定程度可通过计算转换到另一种服务或采用一项新技术的成本而得出，因为这些成本决定了在给定技术条件下用户被锁定的程度。这种成本称为转换成本。） 影响锁定程度的转换成本又如下类型：夏皮罗和范里安（1999）对各种锁定做了很好的分类：（1）合约：有时用户被锁定在服务、零部件提供、零部件采购的合约上。转换成本等于违约损失或违约方支付的赔偿。（2）培训和学习：用户受培训后在特定标准下操作产品，转换成本包括学习和培训成本以及采用新系统时损失的劳动生产率。（3）数据转换：每种软件产生的文件都用特定的数据格式保存，一旦使用新软件，就需要用数据转换软件方可使用。注意数据转换成本随某段时间内储存数据的增加而增加。（3）搜寻成本：人们并不经常进行转换的原因之一是，他们想避免搜寻和购买新产品的成本；（4）忠诚度成本：转换技术可能损失某些好处，如航空业优惠老顾客的乘客里程津贴。 转换成本从两个相反的方向影响价格竞争。首先，如果消费者已被锁定某种产品的使用行，因为厂商知道除非价差超过转换成本，消费者不会轻易转换到竞争品牌上去，所以厂商可能会提高价格；其次，如果消费者未被锁定，品牌厂商则通过提供折扣、免费赠送互补产品、服务来展开激烈竞争，吸引消费者，最终将其锁定在其技术上。 当存在转换成本时，一旦达到临界点且产品销售开始起步后，则或卖方已积累了“用户基数”，即锁定在该销售商技术下的消费者人数。 4）显著的经济规模性：任何信息产品，生产第一只需要巨大的沉没成本（不能收回的成本），而第二只（第三、第四）的生产成本微乎其微。套用经济学术语，即很高的固定沉没成本加上几乎可以忽略不计的边际成本意味着平均成本函数随着出售给消费者的产品数量的增加而急剧下降。这本身意味着竞争性均衡的不存在性，这里市场的特点通常表现为市场由拥有大多数份额的主导者主宰。 （二）比尔-米勒《战胜标准普尔》摘录 报酬递减和报酬递增是并肩运行的。在报酬递减的环境中“经济行为最终产生一个负反馈，它会导向一个可预测的价格和市场份额均衡点。负反馈倾向于使经济保持稳定，因为任何大的变化都会被其所产生的反作用所抵消。根据传统理论，均衡标志着一定条件下“最好”的可能结果是——资源的最有效利用和配置。在报酬递减的市场，越是增加市场份额或者扩大市场，就会越快地陷入成本增加而利润降低的困境。资源型经济部门（例如，农业、大宗商品生产、木材加工业等）大多仍然受制于报酬递减，传统经济学占据支配地位。 在知识性经济中，报酬递增居于支配地位。计算机、医药、导弹、飞机、汽车、软件、电信设备及光纤等产品的设计制造复杂，在研究、开发和工具装备上需要大量的初始投资。但是，一旦开始销售，新增的生产就相对便宜。…随着产品生产的增加，单位成本下降，利润则上升。——在高科技环境中，有几项条件决定着报酬递减向报酬递增的转换。成本优势、网络效应和习惯养成这三种特性可能导致锁定。 （1）成本优势：新技术产品与低科技含量产品不同，因为它们异常复杂。它们的前期成本昂贵，但复制成本低廉。…不仅是单位成本降低，生产的增加还带来了其他的收益。生产的单位产品越多，意味着公司在制造过程中取得更多的经验，更为深刻地理解如何降低以后的单位生产成本，以为能够开发相似或相关技术的新产品铺平道路。 （2）先发优势：虽然开发新产品的时间和资金投入存在着风险，但是早期优势能够导致网络效应。然而，在一种新产品被锁定之前，它必须经历网络效应和习惯养成阶段。… （3）网络效应：网络效应的夺门而入是因为，使用某种产品的人越多，其他感到不得不使用这种产品的人就越多。或者说，因为它的普及而被迫使用它。一张网络变得越大，消费者就越是可能感受到加入网络额压力。 （4）习惯养成：习惯养成通常作为一种单独要素进行讨论，不过它最初表示网络效应的下一个阶段。围绕一种产品开发出来的附属品（譬如软件）越多，消费者就越倾向于选购这种产品，这种产品就称为“习惯养成”了。 （5）锁定：人们结婚，有的美好，有的却不然。锁定要发生，有时是最佳，有时却不是。在高科技领域，先发技术可能就此夺得市场，导致后至的即使更先进的新技术根本无法插足（最好的产品并不总是最后的赢家）。…一般来说，锁定往往只维持10年左右，而后被一种全新的技术所取代。 ——价值投资者止步于有形资产企业，主要是些制造业和自然资源类公司，但那些公司在经济和市场中所占比重越来越小。如果你将自己局限于此，你等于是在错失良机。另外，格雷尔姆的方法在本质上是趋于静态的，未必会平稳过渡到知识革命和动态经济之中。——如何给没有任何收入或任何利润的网络公司估值的？米勒仍使用多因素模型和情景分析。——最基本的估值原理并未有不适用。
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