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来源：金三板 法从成立伊始，新三板就立志要成为“中国纳斯达克”，当挂牌公司数量已赶超沪深交易所，做市指数一个月暴涨一倍，九鼎投资、仁会生物、分豆教育等明星公司成为标杆，三胖哥也以为，中国的纳斯达克真的来了？！ 方法然而，当潮起潮落后，我们发现，其实，新三板离纳斯达克真的还很远…… 方法如今的新三板与纳斯达克何其相似。国人信奉“唯名与器不可以假人”，讲究“名以出信”，所以永远不要小看新生事物的官方名称。新三板的大名是全国中小企业股份转让系统。2012年9月诞生的新三板，性质与法律定位与上交所、深交所是相同的。从新三板的法律定位及其命名方式，不难看出设计者打造“中国纳斯达克”的用心。 方法理想很丰满，但现实似乎略显骨感，新三板到底和纳斯达克差在哪儿呢？
方法1、服务对象 方法放眼纳斯达克市场，上市企业大多是创新型、创业型、成长型公司，这与新三板设立之初基本一致，然而，当2014年初，市场扩容后，融入新三板市场的，少了很多科技创业型企业，而多了不少成熟盈利公司。令人倍感意外的是，如今的新三板，来自制造业的公司占了六成，IT企业占比仅有两成。更令人意外的是，已挂牌公司近九成在2014年度实现了盈利，上百家企业达到沪深交易所上市条件。也许，这些企业来新三板，也只是个“跳板”。
方法2、做市商“只做无市” 方法做市商可以起到活跃交易的作用，更重要的是研究并对公司的价值负责。多家做市商对同一股票连续的、竞争性的报价使成交价向标的真实价值靠拢，起到价值发现的作用。成熟资本市场普遍采用做市商制度，也一度被认为是新三板的一大制度创新。然而，当做市交易制度运行近一年后，我们发现，大多数做市商其实只是“做”，而无“市”，即使在做市转让方式下，仍然出现大批“僵尸股”，做市商的“浮盈”其实也只是“浮云”，这不得不承认，在制度层面上，还和国外成熟资本市场差距较大。
方法3、缺少“明星”公司撑门面 方法在纳斯达克市场上，将近有5400家公司挂牌交易，诞生了包括苹果、微软、谷歌、思科等众多世界级巨星，它们从来不会有转到“纽约主板”的念头。然而，如果新三板市场上，超过千亿元市值的也只有“九鼎投资”一家，尽管凯立德、分豆教育、中搜网络这些公司略崭露头角，但似乎也只是“沧海一粟”！新三板若想在日后的交易所竞争中占据优势，塑造一批“明星”公司必不可少！
方法4、“有形之手” 方法如果说A股市场上，某会的一两句话，一两个政策能让市场抖一抖，那么，新三板无疑更是一个“政策市”，有人说其实新三板最大的“庄家”是股转公司？年初，分层管理、竞价交易、转板政策等一大波政策红利不断释放利多信号，很多新三板股票随之一度暴涨，已严重偏离其本身价值。监管层看到问题，开始做市商自查，开始立案调查，开始发监管函……市场随之“一管即死”。 方法所以说，有形之手的监管力度其实是决定新三板能否真正成为“中国纳斯达克”的重中之重。 |
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